الذهب يستقر بعد تسعة أيام من التراجع مع إعادة تشكيل الحرب مع إيران للسوق

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

السلع

البنوك المركزية

Olga Shendetskaya

24.03.2026

الذهب يستقر بعد تسعة أيام من التراجع مع إعادة تشكيل الحرب مع إيران للسوق — الذهب يستقر، ولكن الضغط لا يزال قائمًا

استقرت أسعار الذهب يوم الثلاثاء بعد تسع جلسات متتالية من الانخفاضات، على الرغم من أن الانتعاش في الوقت الحالي يبدو وكأنه توقف مؤقت أكثر منه انعكاس. فمنذ بداية الحرب في الشرق الأوسط، انخفض المعدن بأكثر من 15 في المائة، ولا يستجيب السوق بشكل متزايد لمكانة الذهب المعتادة كأصل آمن، بل للتداعيات التضخمية الناجمة عن صدمة الطاقة.

أهم الأخبار

استقر الذهب بعد تسعة أيام من الخسائر، ولكنه هبط بنسبة 17% تقريبًا منذ أواخر فبراير/شباط.
وقد أدى ارتفاع أسعار النفط والغاز إلى زيادة مخاطر التضخم والضغط على توقعات أسعار الفائدة، ليصبح العامل السلبي الرئيسي للذهب.
الحرب تغير من دور الذهب: فبدلاً من الطلب التقليدي على الذهب كملاذ آمن، تشهد السوق عمليات بيع من أجل السيولة وإعادة تخصيص رأس المال.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وفي يوم الثلاثاء، استردت الأسعار جزءًا من خسائرها السابقة بعد عمليات البيع الحادة يوم الاثنين، عندما انخفض الذهب في وقت ما بنسبة 8.8 في المائة. ووفقًا لبلومبرج، ارتفع المعدن في البداية بنسبة 1% تقريبًا في التعاملات الآسيوية قبل أن يتراجع مرة أخرى؛ حيث انخفض الذهب الفوري بنسبة 1.5% إلى 4340.80 دولار.

وظلت السوق متقلبة للغاية وسط إشارات متضاربة حول إمكانية خفض التصعيد: فقد أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تأجيل لمدة خمسة أيام للضربات الأمريكية المحتملة على البنية التحتية للطاقة الإيرانية، لكن مسؤول إيراني رفض الادعاءات بأن المفاوضات جارية، في حين ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شركاء الولايات المتحدة في الخليج العربي قد ينجرون إلى الصراع.

ضغوط النفط وأسعار الفائدة

السبب الرئيسي وراء عمليات بيع الذهب هو الارتفاع الحاد في مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط والغاز. يتخارج المستثمرون من الذهب كأصل سائل ومربح من أجل إعادة تخصيص الأموال خلال فترة من الضغط الأوسع نطاقاً في السوق. ويأتي الضغط الإضافي من توقعات تشديد السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية: فارتفاع أسعار الطاقة يقلل من احتمالية التيسير على المدى القريب، في حين أن ارتفاع العائدات يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، الذي لا يدر دخلاً من القسائم.

كما أن مسار الحرب نفسها يشكل أداء الذهب أيضًا. فالغموض الذي يحيط بمستقبل تشغيل مضيق هرمز، والأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للطاقة في الخليج العربي، وارتفاع تكاليف التأمين والشحن، تدعم ارتفاع أسعار النفط وتزيد من المخاوف بشأن موجة جديدة من التضخم.

ويشير المحللون إلى أن نمطًا مشابهًا ظهر بعد غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022، عندما حدثت قفزة أولية في الطلب على أصول الملاذ الآمن أعقبها أشهر من الانخفاضات في الذهب مع انتشار صدمة الطاقة في الأسواق وتصلب توقعات أسعار الفائدة.

اختبار جديد لأصول الملاذ الآمن

هذا الأمر مهم للسوق لسببين. أولاً، يُظهر انخفاض الذهب بنسبة تزيد عن 15% منذ بداية الصراع، بما في ذلك انخفاض يومي بنسبة 8.8% يوم الاثنين، أنه حتى أصول الملاذ الآمن التقليدية يمكن أن تخسر حتى خلال صدمة الطاقة وإعادة تسعير أسعار الفائدة.

ثانياً، إن الجمع بين ارتفاع أسعار النفط الباهظة وخطر حدوث اضطرابات في مضيق هرمز واحتمال انجرار المزيد من الدول إلى الحرب يعني أن الضغط على الذهب قد يستمر حتى في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي المرتفعة.

وقد أشرنا سابقًا إلى أن النفط ينتعش بعد تأجيل ترامب للضربات على أهداف الطاقة الإيرانية.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟