تظل Microsoft تحت الضغط مع استمرار مخاوف النفقات الرأسمالية على المستثمرين

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
تظل Microsoft تحت الضغط مع استمرار تأثير النفقات الرأسمالية

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Anton Kharitonov

20.05.2026

تظل Microsoft تحت الضغط مع استمرار مخاوف النفقات الرأسمالية على المستثمرين — MSFT

في أبريل–مايو 2026، أكدت Microsoft أن أجندتها في الذكاء الاصطناعي ليست مجرد "فقاعة"، بل محرك حقيقي للأداء المالي. ووفقًا لنتائج الربع المالي الثالث من 2026، بلغ إجمالي الإيرادات حوالي 82.9 مليار دولار (+18% سنويًا)، بينما ارتفعت إيرادات Microsoft Cloud بنسبة 29% لتصل إلى نحو 54.5 مليار دولار.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

كان Azure في صميم هذا النمو، حيث تسارع إلى نمو سنوي بنسبة 40%، متجاوزًا توقعات الشركة للمرة الأولى منذ أكثر من عامين.

وتم التركيز بشكل خاص على أعمال الذكاء الاصطناعي: قدّرت Microsoft معدل الإيرادات السنوي للذكاء الاصطناعي بـ37 مليار دولار (+123% سنويًا)، شاملاً خدمات Azure AI واشتراكات Microsoft 365 Copilot وGitHub Copilot والمنتجات ذات الصلة. في الوقت نفسه، رفعت الشركة خطتها لنفقات 2026 إلى حوالي 190 مليار دولار، مع تخصيص جزء كبير منها للذاكرة ومراكز البيانات وبنية الذكاء الاصطناعي التحتية؛ وقد تجاوزت النفقات الرأسمالية الفصلية بالفعل 30 مليار دولار. هذا يخلق ضغطًا على الهوامش، رغم أن السوق يرى في النمو السريع لـAzure دليلاً على أن رهان Microsoft على الذكاء الاصطناعي يؤتي ثماره.

Copilot والسوق المؤسسي

في أبريل–مايو 2026، أفادت Microsoft أن Microsoft 365 Copilot تجاوز 20 مليون مقعد مدفوع، أي ما يقارب ضعف الرقم في يناير 2026 ويمثل حوالي 4–5% من محفظتها التجارية. كما قامت الشركة بتبسيط تسعير الذكاء الاصطناعي من خلال حزمة Microsoft 365 E7 الجديدة (99 دولارًا لكل مستخدم/شهريًا)، والتي تتضمن Copilot وميزات أمان معززة، مما يسهل تبني المؤسسات على نطاق واسع.

ومع ذلك، تشير السوق إلى أن معظم الشركات لا تزال تتبع "نموذجًا انتقائيًا": فقط 1–7% من الموظفين يحصلون على تراخيص مدفوعة، بينما يستخدم الباقون Copilot Chat المجاني لتقييم العائد على الاستثمار والأمان أولاً. وهذا يشير إلى أن "الانفجار" الكبير في تحقيق الدخل لا يزال قادمًا، لكن زيادة عمليات النشر ونمو الالتزامات المتبقية للأداء (RPO) إلى 627 مليار دولار يدل على أن الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي المؤسسية من Microsoft لا يزال مستقرًا ويواصل التسارع.

المخاطر التنظيمية ومكافحة الاحتكار في أوروبا

بينما يستمر نمو خدمات الذكاء الاصطناعي والسحابة في جذب الانتباه، تواجه Microsoft أيضًا تدقيقًا تنظيميًا متزايدًا، خاصة في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي. ففي مارس 2026، أعلنت هيئة المنافسة والأسواق البريطانية (CMA) عن تحقيق في وضع Microsoft كلاعب رقمي استراتيجي ضمن منظومة برمجيات المؤسسات والذكاء الاصطناعي، مما قد يؤدي إلى إعادة تقييم نماذج الترخيص والالتزامات.

يركز التحقيق على هيمنة Microsoft في برامج المكاتب والخدمات السحابية وواجهات الذكاء الاصطناعي (بما في ذلك Copilot)، مما قد يؤثر على نماذج التسعير والتكامل المستقبلية مع المنافسين. وبينما لم يسفر التحقيق بعد عن قرارات ملموسة، يشير المحللون إلى أن المخاطر التنظيمية أصبحت تدريجيًا عامل خصم في تقييم Microsoft على المدى الطويل، خاصة في الولايات القضائية الأوروبية.

توقعات السوق والسهم: تصحيح، لكن الاتجاه طويل الأجل لا يزال صاعدًا

فشلت محاولة أخرى من المضاربين على الصعود في اختراق المقاومة حول مستوى 432 دولارًا، مما يشير إلى استمرار ضغط البيع ومخاطر الهبوط نحو منطقة 404–400 دولار، حيث قد يظهر اهتمام بالشراء مجددًا. أما الاختراق القوي فوق المقاومة فسيفتح الطريق نحو 500 دولار.

كما أُشير سابقًا في Microsoft لا تزال قريبة من مقاومة قوية مع دعم نمو أعمال الذكاء الاصطناعي للسهم، فإن الاتجاه الصاعد طويل الأجل لا يزال قائمًا.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟