سوق السندات يتوقع استمرار العوائد المرتفعة حتى بعد انتهاء حرب إيران

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
سوق السندات يتوقع استمرار العوائد المرتفعة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

Olga Shendetskaya

25.05.2026

سوق السندات يتوقع استمرار العوائد المرتفعة حتى بعد انتهاء حرب إيران — السندات الحكومية تسعّر في ظل فيدرالي وورش الأكثر تشددًا

لم يعد سوق السندات الأمريكية يراهن على تخفيف السياسة النقدية بسرعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بعد تعيين كيفن وورش رئيسًا للفيدرالي، بدأ المستثمرون في تسعير سيناريو تبقى فيه العوائد مرتفعة حتى بعد انتهاء الحرب مع إيران.

أهم الأخبار

لم يعد سوق السندات الحكومية يتوقع خفضًا سريعًا للفائدة من الفيدرالي.
تعيين كيفن وورش عزز التوقعات باتجاه أكثر تشددًا ضد التضخم.
الحرب مع إيران رفعت أسعار الطاقة وزادت الضغط على أسعار المستهلكين.
تشير العقود المستقبلية الآن إلى احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية 2026.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

السندات تعيد تسعير الفيدرالي

كيفن وورش تولى رسميًا منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 22 مايو 2026؛ وستستمر ولايته لأربع سنوات حتى 21 مايو 2030. كما أصبح رئيسًا للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سياسة أسعار الفائدة الأمريكية.

بالنسبة للأسواق، هذا يعني تغيرًا في التوقعات. ووفقًا لـبلومبرغ، يراهن مستثمرو السندات الآن على أن وورش سيركز أولاً على الدفاع عن مصداقية الفيدرالي في مكافحة التضخم بدلاً من الرضوخ للضغوط السياسية لخفض الفائدة. وتشير عقود الفائدة المستقبلية الآن إلى احتمال رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية 2026.

يمثل ذلك تحولًا حادًا عن بداية العام، حين كانت الأسواق لا تزال تناقش توقيت خفض الفائدة في المستقبل. السؤال المركزي الآن تغير: ليس متى سيبدأ الفيدرالي في خفض الفائدة، بل إلى متى سيحتاج للحفاظ على الظروف المالية المشددة.

صدمة إيران قد لا تتلاشى سريعًا

أصبح الصراع في الشرق الأوسط العامل الخارجي الرئيسي الذي يزيد من مخاطر التضخم. وقال رئيس الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين إن الاقتصاد الأمريكي واجه سلسلة من الصدمات في جانب العرض — من الجائحة وحرب أوكرانيا إلى الرسوم الجمركية والصراع الحالي في المنطقة. ووفقًا له، فإن ارتفاع أسعار البنزين يصاحبه بالفعل رسوم وقود إضافية، وارتفاع أسعار تذاكر الطيران، وتكاليف النقل والتغليف، بالإضافة إلى نقص أو محدودية توفر بعض السلع، بما في ذلك الأسمدة والألمنيوم.

وأشار باركين إلى أن التضخم الرئيسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع إلى 3.5% على أساس سنوي في مارس، بينما بلغ التضخم الأساسي 3.2%. وبقي التضخم أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات، مما يثير تساؤلات حول ممارسة البنك السابقة في تجاهل صدمات العرض المؤقتة.

حتى إذا هدأت التوترات الجيوسياسية، قد يستمر تأثيرها على الأسعار. وحذر باركين من أن النتائج تعتمد على مدة الصراع والوقت اللازم لاستعادة سلاسل التوريد. كما قال إن أسعار البنزين قد تستغرق أشهرًا للانخفاض حتى بعد إعادة فتح مضيق هرمز.

سعر جديد للمخاطر في الأسواق

العوائد المرتفعة على سندات الخزانة تغير الظروف في جميع فئات الأصول. بالنسبة للأسهم، تعني معدل خصم أعلى للأرباح المستقبلية، خاصة في قطاعات التكنولوجيا مرتفعة التقييم. وبالنسبة للشركات، تعني ديونًا أكثر تكلفة. أما للمستهلكين، فتزيد الضغط من خلال الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

الرقم الرئيسي للفيدرالي الآن ليس فقط مستوى أسعار الفائدة، بل مدى استمرار التضخم: 3.5% لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي، 3.2% للمؤشر الأساسي، وأكثر من خمس سنوات فوق هدف 2%. إذا استنتج وورش أن مرساة التضخم تضعف، فقد يستقر سوق السندات على نظام جديد: ستبقى العوائد مرتفعة ليس بسبب الحرب نفسها، بل لأن المستثمرين يتوقعون أن يتخذ الفيدرالي إجراءات أكثر قوة تجاه الصدمات المتكررة مقارنة بالماضي.

كما أوردنا انخفاض أسعار النفط مع تقدم المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟