ECB očekává inflaci kolem 3 %, protože válka udržuje ceny energií na vysoké úrovni

Traders Union
Všechny zprávy
Centrální banky
ECB očekává inflaci kolem 3 %

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Igor Krasulya

18.08.2026

ECB očekává inflaci kolem 3 %, protože válka udržuje ceny energií na vysoké úrovni — ECB očekává inflaci kolem 3 %, protože náklady na energie rostou

Inflace v eurozóně pravděpodobně zůstane po zbytek roku 2026 blízko 3 %, což bude na Evropskou centrální banku nadále vytvářet tlak, protože vyšší náklady na energie v důsledku konfliktu v Íránu komplikují její snahu obnovit cenovou stabilitu. Výhled staví tvůrce měnové politiky před nutnost vyvažovat přetrvávající inflaci s ekonomikou, která se zatím ukázala být odolnější, než se očekávalo.

Hlavní body

Inflace v eurozóně může zůstat poblíž 3 %.
Náklady na energie udržují inflaci na vysoké úrovni.
Trhy očekávají další zvýšení sazeb ECB.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Hlavní ekonom ECB Philip Lane očekává, že růst spotřebitelských cen se po zbytek roku bude pohybovat kolem 3 %, přičemž vývoj bude do značné míry záviset na událostech na Blízkém východě, uvedl Bloomberg. Toto hodnocení přichází poté, co inflace v eurozóně v červenci dosáhla 2,9 % a dále se vzdálila 2% cíli centrální banky.

Energetický šok udržuje inflaci na vysoké úrovni

Konflikt v Íránu změnil inflační výhled tím, že v celé Evropě zvýšil ceny ropy a plynu. Energie již v červnu představovaly nejrychleji rostoucí hlavní složku cen v eurozóně a podle údajů Eurostatu zdražily meziročně o 8,7 %.

Tento tlak pomáhá vysvětlit, proč se ECB znovu přiklonila k přísnější měnové politice. Tvůrci měnové politiky v červnu zvýšili úrokové sazby o čtvrt procentního bodu a poté je v červenci ponechali beze změny. Investoři nyní očekávají nejméně jedno další zvýšení do konce roku 2026, protože energetický šok udržuje inflaci nad cílem.

Lane nenaznačil, kdy by mohlo dojít k dalšímu kroku, a místo toho zdůraznil, že měnová politika bude reagovat na nově příchozí údaje o ekonomice a inflaci. ECB v září zveřejní aktualizované ekonomické projekce, které tvůrcům měnové politiky poskytnou nové posouzení dopadu konfliktu na ceny a růst.

Základní prognóza z června již předpokládala průměrnou inflaci v eurozóně ve výši 3 % v roce 2026, ve srovnání s 2,3 % v roce 2027 a 2 % v roce 2028. V případě závažného scénáře zahrnujícího větší a déletrvající šok by inflace letos mohla dosáhnout 4 %.

Růst dává ECB prostor jednat

Výzvu pro tvůrce měnové politiky poněkud zmírňuje silnější ekonomická aktivita. Eurozóna s 21 členskými zeměmi ve druhém čtvrtletí expandovala o 0,4 %, což je dvojnásobek oproti očekávanému tempu 0,2 %, a to navzdory vysokým cenám energií a geopolitické nejistotě.

Tato odolnost dává ECB větší prostor upřednostnit boj s inflací, aniž by se okamžitě musela potýkat s výrazným hospodářským poklesem. Přísnější podmínky financování však stále přinášejí náklady domácnostem i firmám, zejména prostřednictvím hypoték, podnikových úvěrů a investic.

Ceny potravin by se v roce 2027 mohly stát dalším zdrojem tlaku, protože povětrnostní jevy včetně El Niño mohou ovlivnit zemědělskou produkci a ceny. To přidává další vrstvu nejistoty k výhledu, kterému již dominují energie.

Sazby a trhy čeká delší zkouška

Pro investory znamená přetrvávající inflace poblíž 3 % menší pravděpodobnost rychlého návratu k uvolněnější měnové politice. Očekávání dalšího zvýšení sazeb ECB by mohla podpořit výnosy dluhopisů v eurozóně i euro a zároveň zvýšit náklady financování firem a vlád.

Nyní bude do značné míry záležet na tom, zda konflikt na Blízkém východě poleví. Trvalý pokles cen energií by mohl přiblížit inflaci k cíli a zmírnit tlak na další zpřísňování. Dlouhodobé narušení dodávek by naopak posílilo argumenty pro udržování vysokých nákladů financování, takže zářijové projekce ECB budou pro trhy obzvláště důležité.

Již dříve jsme informovali, že ECB vybrala 36 účastníků pilotního projektu digitálního eura.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?