ECB aktualizuje pravidla pro kolaterál v operacích Eurosystému

Traders Union
Všechny zprávy
Centrální banky
ECB aktualizuje pravidla pro kolaterál

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Darina Pashchenko

29.09.2026

ECB aktualizuje pravidla pro kolaterál v operacích Eurosystému — ECB mění pravidla pro kolaterál

Evropská centrální banka reviduje způsob posuzování kolaterálu v měnověpolitických operacích Eurosystému, přičemž změněné pokyny vstoupí v platnost 30. listopadu 2026. Změny se týkají úvěrových ratingů, harmonogramů srážek z ocenění, dočasné způsobilosti související s COVID-19 a zacházení s finančními dceřinými společnostmi v rámci nefinančních skupin podniků.

Hlavní body

Od listopadu 2026 bude ECB pro určení způsobilosti kolaterálu a srážek z ocenění u většiny aktiv soukromého sektoru používat druhý nejlepší externí úvěrový rating.
ECB revidovala svůj rámec pro kontrolu rizik a zavedla podrobněji odstupňovaný harmonogram srážek z ocenění pro aktiva použitá emitentem a jednotlivé úvěrové pohledávky s cílem posílit ochranu před riziky a zajistit ekvivalenci aktiv.
Úvěrové pohledávky využívající záruky veřejného sektoru v souvislosti s COVID-19 zůstávají způsobilým kolaterálem pouze do konce roku 2026, čímž končí opatření z období pandemie v systému kolaterálu.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Změny rámce pro kolaterál od listopadu 2026

Jak uvádí Evropská centrální banka, změněné pokyny jsou součástí pravidelného přezkumu provádění měnové politiky v Eurosystému a zavádějí několik úprav kontrol rizik a zacházení s aktivy.

V rámci těchto změn se pro určení způsobilosti aktiv soukromého sektoru jako kolaterálu a pro srážky z ocenění, které se na ně uplatňují, použije druhý nejlepší rating od institucí externího hodnocení úvěrové kvality. Toto pravidlo se vztahuje na aktiva, jako jsou nezajištěné bankovní dluhopisy, kryté bankovní dluhopisy a cenné papíry vydané nefinančními podniky a subjekty veřejného sektoru mimo eurozónu, zatímco aktiva veřejného sektoru eurozóny se budou nadále posuzovat podle nejlepšího ratingu.

ECB rovněž aktualizuje svůj rámec pro kontrolu rizik v měnověpolitických úvěrových operacích s cílem zachovat odpovídající ochranu před riziky, zlepšit konzistentnost a posílit rizikovou ekvivalenci aktiv při současném zachování dostupnosti kolaterálu. To zahrnuje revidovaný harmonogram srážek z ocenění s přesněji odstupňovanými srážkami pro aktiva použitá emitentem nebo ponechaná emitentem a podrobnějším zacházením s jednotlivými pohledávkami.

Provozní dopad na banky a podnikové emitenty

Úvěrové pohledávky, které nesplňují všechny požadavky obecného rámce pro kolaterál, ale využívají záruku veřejného sektoru související s COVID-19 v rámci dočasného rámce, zůstávají způsobilé pouze do konce roku 2026. Tím se stanovuje jasný konečný termín pro opatření z období pandemie v systému kolaterálu.

Pokyny rovněž za určitých podmínek přeřazují finanční dceřiné společnosti skupin nefinančních podnikových emitentů do stejné kategorie srážek z ocenění jako nefinanční podniky. Tyto subjekty jsou zařazeny do kategorie srážek z ocenění III, stávají se způsobilými dlužníky z úvěrových pohledávek a podléhají klimatickému faktoru v rámci kolaterálového rámce Eurosystému, čímž se jejich zacházení sjednocuje se zacházením s jejich mateřskými nefinančními podniky.

Pokyny ECB/2026/26 a ECB/2026/27 jsou k dispozici v angličtině na webových stránkách ECB a mají být zveřejněny ve všech 24 úředních jazycích EU v Úředním věstníku Evropské unie.

Náš dřívější článek o zprostředkování rizik investičními bankami vysvětloval, jak velcí dealeři stojí mezi investory s rozdílnými cíli tím, že přebírají protistranu obchodů s deriváty a strukturovanými produkty. Uvedli jsme, že banky oceňují, drží a dále rozdělují expozice – často za přirážku – čímž pomáhají udržovat likviditu a umožňují zajištění i využití pákových pozic, i když je přirozených protistran málo.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?