Zlato zůstává pod tlakem po zářijovém poklesu o 6 %

Traders Union
Všechny zprávy
Commodities
Zlato zůstává pod tlakem

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Andrey Mastykin

01.10.2026

Zlato zůstává pod tlakem po zářijovém poklesu o 6 %

Zlato ve čtvrtek mírně oslabilo po nejvýraznějším měsíčním poklesu od června, protože vysoké výnosy dluhopisů nadále oslabovaly poptávku po tomto nevýnosovém kovu. Měkčí údaje o inflaci v USA snížily očekávání bezprostředního zvýšení sazeb Federálního rezervního systému, nezvrátily však tlak, který v září stlačil cenu zlata prudce níže.

Hlavní body

Zlato v září ztratilo 6 %.
Futures na zlato se obchodují poblíž 4 180 USD.
Očekávání zvýšení sazeb Fedu polevila.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Prosincové futures na zlato se obchodovaly za 4 179,55 USD za unci, což představuje pokles o 0,17 %, zatímco spotové zlato se podle nejnovějších tržních cen nacházelo na 4 150,04 USD, rovněž o 0,17 % níže. Zlato v září ztratilo 6,7 %, což byl jeho nejhorší měsíční výkon od června poté, co Fed zvýšil sazby poprvé od roku 2023 a naznačil možnost dalšího zpřísňování, uvedl Bloomberg.

Zářijový výprodej zanechal stopu

Měsíční pokles přišel v době, kdy globální výnosy dluhopisů rostly a investoři se přizpůsobovali vyhlídce, že úrokové sazby zůstanou vyšší. Rostoucí obavy z vládních půjček a deficitů rovněž zvýšily termínové prémie, čímž vzrostly relativní náklady držby zlata, které nenese úrok.

Tento tlak přetrval i v říjnu. Výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů ve středu dosáhly maxim za několik desetiletí, k čemuž přispěla odolná ekonomická aktivita v USA a očekávání, že ekonomika zvládne přísnější finanční podmínky.

Nejnovější údaje o inflaci však přinesly určitou úlevu. Jádrové výdaje na osobní spotřebu, preferovaný ukazatel základní inflace Fedu, v srpnu vzrostly o 0,2 %, tedy méně, než se očekávalo, zatímco hodnota z předchozího měsíce byla revidována níže.

Po zveřejnění inflačních dat se mění očekávání ohledně Fedu

Obchodníci snížili pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb na říjnovém zasedání Fedu. Implikovaná pravděpodobnost klesla přibližně na 37 % z téměř 70 % na začátku týdne poté, co měkčí údaje o inflaci zkomplikovaly argumentaci pro další bezprostřední zvýšení sazeb.

Výhled pro zlato však není jednoznačně příznivý. Spotřebitelské výdaje v USA v srpnu rostly nejrychlejším tempem za více než rok, což ukazuje, že poptávka zůstává navzdory vyšším nákladům na úvěry silná. Silnější ekonomická aktivita může udržovat inflační tlaky a omezovat prostor pro snižování úrokových sazeb.

Ceny ropy rovněž zůstávají inflačním rizikem, zatímco neúspěšná jednání USA a Íránu o příměří nadále představují geopolitický zdroj poptávky po defenzivních aktivech.

Zlato čeká obtížný začátek října

Zlato vstupuje do října sevřené mezi dvěma protichůdnými silami. Měkčí inflace snížila bezprostřední riziko dalšího zvýšení sazeb Federálního rezervního systému, zvýšené výnosy amerických státních dluhopisů však nadále činí úročená aktiva konkurenceschopnějšími vůči zlatu.

Další směr bude do značné míry záviset na tom, zda nové ekonomické údaje z USA posílí argumenty pro přísnější měnovou politiku. Síla trhu práce by Fedu poskytla větší prostor k udržení restriktivní politiky, zatímco známky ochlazování by mohly zmírnit tlak na výnosy dluhopisů a podpořit zlato.

Rovněž jsme informovali o tom, že výprodej amerických státních dluhopisů posunul výnos desetiletých dluhopisů na 24leté maximum.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?