Bitcoin DAT se jeví jako nejzranitelnější, protože se zvyšují rizika konsolidace, uvádí zpráva Standard Chartered

Traders Union
Všechny zprávy
Kryptoměny
Bitcoin dat vypadá nejvíce

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Mikhail Vnuchkov

15.09.2025

Bitcoin DAT se jeví jako nejzranitelnější, protože se zvyšují rizika konsolidace, uvádí zpráva Standard Chartered — Toky digitálních aktiv budou silnějším motorem ceny Etherea než Bitcoin nebo Solana

Ceny akcií veřejně obchodovaných společností, které drží kryptoměny ve svých rozvahách jako digitální pokladní aktiva (DAT), v posledních týdnech prudce klesly, což vyvolává obavy o jejich udržitelnost. Aby mohly DAT nadále přitahovat kapitál a akumulovat mince, budou se nyní možná muset obchodovat s prémií k čisté hodnotě aktiv.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Ve zprávě zveřejněné v pondělí Geoffrey Kendrick, vedoucí oddělení výzkumu digitálních aktiv ve společnosti Standard Chartered, tvrdí, že hlavní příčinou poklesu cen akcií DAT je nasycení trhu. Zdůraznil však, že DAT zůstávají "selektivně investičně atraktivní", především proto, že poskytují přístup k digitálním aktivům v jurisdikcích, kde je přímá účast omezená.

Kendrick poznamenal, že nedávný prudký pokles DAT mNAV (tržní hodnota aktiv v poměru k hodnotě podniku) povede k větší diferenciaci mezi společnostmi a mohl by vést ke konsolidaci, zejména mezi firmami držícími bitcoinové poklady.

Naproti tomu pokladová aktiva Etherea a Solana by měla mít vyšší mNAV, protože generují výnosy z podílu. Kendrick dodal, že Ethereum je v silnější pozici než Solana, protože ETH treasury aktiva jsou více zavedená.

"Do budoucna očekáváme, že úspěch DAT (měřený mNAV) bude stále více diferencovaný, a to na základě tří faktorů: (1) financování - schopnost získat kapitál s nejnižšími náklady; (2) velikost - největší hráči ve své třídě mohou dosáhnout vyšší mNAV; a (3) výnos - věříme, že ETH a SOL DAT by měly mít vyšší mNAV než BTC DAT díky výnosům ze sázek," řekl Kendrick.

V současné době drží DAT 4 % všech BTC, 3,1 % ETH a 0,8 % SOL. S tak velkými pozicemi má úspěch či neúspěch pokladových nástrojů významný dopad na ceny tokenů.

Bitcoin se zdá být zranitelnější

Kendrick dodal, že konsolidace je pravděpodobná, pokud se některé DAT budou po delší dobu obchodovat pod hodnotou aktiv. V takových případech může být pro firmy, jako je Strategy, levnější získat konkurenty než přímo nakupovat mince. Takové obchody by byly nejrelevantnější pro pokladní aktiva Bitcoin a jednoduše by rotovaly aktiva v rámci ekosystému DAT, spíše než generovat novou čistou poptávku.

DAT byly v roce 2025 klíčovým motorem cen Bitcoinu a Etherea a v menší míře Solany. Nicméně společnosti zaměřené na Bitcoin se zdají být nejzranitelnější, protože nasycení a konsolidace omezují jejich schopnost generovat nové přítoky, řekl Kendrick.

Pokladní aktiva Solana zůstávají méně rozvinutá a čelí další nejistotě poté, co zprávy naznačily, že Nasdaq může vyžadovat, aby společnosti před nákupem kryptoměn požádaly o souhlas akcionářů.

"Relativně vzato považujeme DAT nástroje za pozitivnější hnací sílu pro ETH v budoucnu než pro BTC nebo SOL," uzavřel Kendrick.

Jak jsme již psali, Avalanche Foundation usiluje o 1 miliardu dolarů pro pokladní společnosti AVAX.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?