Regulátoři volí Bitcoin: Proč se úředníci stěhují do krypto byznysu

Traders Union
Všechny zprávy
Výběr redakce
Kryptoměny najímají své bývalé hlídací psy, protože regulace se zpřísňuje

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Komodity

Centrální banky

Mikhail Vnuchkov

21.12.2025

Regulátoři volí Bitcoin: Proč se úředníci stěhují do krypto byznysu — Kryptoměny najímají své bývalé hlídací psy, protože regulace se zpřísňuje

Bývalí šéfové a vysocí úředníci finančních regulačních orgánů se stále častěji připojují ke kryptografickým společnostem - a to už nevypadá náhodně. Odvětví, které se donedávna střetávalo s dohledem, nyní aktivně nabírá bývalé úředníky. Co za tímto trendem stojí a jak přetváří pravidla trhu?

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Od regulátorů ke kryptografickým společnostem: Od nových tržních norem

Dne 17. prosince bylo oznámeno, že Caroline Phamová, úřadující předsedkyně Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), přechází do společnosti MoonPay, kde převezme roli právní a administrativní ředitelky. Nejedná se pouze o vysoce prestižní jmenování, ale také o výmluvný ukazatel toho, jak rychle začal trh s kryptoměnami přitahovat lidi ze samotného centra amerického regulačního systému.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Pham je jednou z těchto osobností. Jako úřadující předsedkyně CFTC se podílela na formování stanovisek k derivátům digitálních aktiv a na koordinaci s americkou Komisí pro cenné papíry (SEC), což znamená, že spolupracovala s kryptografickým trhem v jeho nejcitlivějších regulačních oblastech. Její přechod do společnosti MoonPay logicky zapadá do poptávky ze strany kryptografických platebních služeb po silných regulačních rámcích a rámcích pro dodržování předpisů v době, kdy jsou fiatové nájezdy pod zvýšenou kontrolou.

Pozoruhodné však je, že přechod Caroline Phamové z CFTC do MoonPay je spíše příznakem než výjimkou. V posledních letech se v kryptografickém průmyslu vytvořil stabilní přívod talentů z regulačních orgánů do soukromého sektoru, přičemž se stále více jedná o lidi, kteří trh nejen sledovali, ale přímo formovali přístupy k jeho dohledu.

Již dříve opustila agenturu další komisařka CFTC Summer Mersingerová, aby se stala generální ředitelkou Blockchain Association, jedné z klíčových průmyslových skupin zastupujících zájmy kryptografického průmyslu ve Washingtonu. V podstatě to znamenalo posun od formování regulačních pozic k přímému ovlivňování jejich budoucího nastavení ze strany trhu.

Podobnou logiku lze pozorovat i u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Bývalý předseda komise Jay Clayton se stal členem poradního sboru společnosti Fireblocks, která buduje institucionální infrastrukturu pro úschovu a převod digitálních aktiv. Stal se také poradcem společnosti One River Digital Asset Management a později společnosti rizikového kapitálu Electric Capital.

Zároveň se bývalí vedoucí pracovníci a právníci SEC a CFTC objevili ve vedoucích funkcích nebo ve správních radách společností, jako jsou Coinbase, Circle, Ripple a Binance US - většinou v oblastech spojených s regulační politikou, strukturou trhu a dodržováním předpisů.

Tento trend přesahuje hranice USA. Společnost Coinbase nedávno jmenovala bývalého britského ministra financí George Osborna předsedou své globální poradní rady, která posiluje dialog s vládami o pravidlech pro krypto a stablecoiny.

Proč chtějí kryptografické společnosti bývalé regulátory

Kryptotrh se rychle sbližuje s tradičními financemi a požadavky na dodržování předpisů se v souladu s tím zpřísňují. V praxi to znamená více postupů KYC, AML, prověřování sankcí a interních rizikových politik. Proto kryptografické společnosti stále častěji přibírají lidi s regulatorním vzděláním, nejviditelněji na provozní úrovni.

Společnosti působící na pomezí fiat a krypto spadají pod požadavky desítek jurisdikcí najednou. Pro platební služby, jako je MoonPay, to znamená neustálé audity, měnící se místní pravidla a závislost na rozhodnutích bankovních partnerů. Bývalí regulátoři pomáhají navrhovat procesy tak, aby firma mohla fungovat v předvídatelném režimu i v rámci odlišných regulačních norem.

Dalším důvodem pro najímání bývalých regulátorů je přístup k finanční infrastruktuře. Banky a poskytovatelé platebních služeb hodnotí kryptografické společnosti především podle toho, jak robustní jsou jejich kontroly rizik. Přítomnost vedoucích pracovníků se zkušenostmi s regulací snižuje bariéru důvěry a umožňuje věcnější dialog s partnery. Na těchto partnerstvích často závisí schopnost škálovat.

Třetí důvod je strategický. Kryptografický průmysl nesměřuje k obcházení pravidel, ale k licencování a kvazi-bankovním modelům. V roce 2025 se objevují případy, kdy kryptografické společnosti získávají předběžná nebo podmíněná schválení regulačních orgánů pro modely blízké bankovnictví. To představuje vstup do úplně jiné ligy, kam bez lidí, kteří logice dohledu rozumí zevnitř, prostě není cesty.

V konečném důsledku nejsou bývalí regulátoři v kryptografických společnostech ani dekorativními figurkami, ani politickými gesty. Jsou reakcí odvětví na novou fázi vývoje, kde škálování přímo závisí na tom, jak hluboce je podnik integrován do systému založeného na pravidlech.

Co to znamená pro trh s kryptoměnami

Tento trend mění dynamiku konkurence v celém odvětví. Výhodu nyní nemají ti, kteří uvedou produkty na trh nejrychleji, ale ti, kteří jsou schopni stabilně fungovat ve více jurisdikcích a odolat požadavkům partnerů a dohledu. Pro investory se to stává výrazným signálem kvality: řízení regulatorních rizik se mění v jádro podnikání.

Tento příběh má i stinnou stránku, kterou nelze ignorovat. I když pravidla nejsou formálně porušována, masové přechody dozorových orgánů do odvětví vyvolávají otázky ohledně střetu zájmů a důvěry v regulační orgány. Samotný fakt, že někdo může přejít z dozorového orgánu do společnosti, kterou včera reguloval, téměř automaticky vyvolává podezření na nerovné podmínky. Proto se v mnoha jurisdikcích stále častěji diskutuje o etických omezeních a lhůtách na rozmyšlenou - jinak se "otáčivé dveře" mohou snadno změnit v koridor privilegií.

Nakonec regulátoři, kteří se stěhují do kryptografických společností, signalizují, že odvětví dozrálo a vstoupilo do fáze, kdy se pravidla hry stávají součástí produktu. A na tom, jak transparentně a rovnoměrně budou tato pravidla pro všechny fungovat, závisí hlavní výsledek: zda se kryptografický průmysl stane plnohodnotnou součástí finančního systému, nebo bude i nadále žít v režimu neustálého regulatorního konfliktu.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?