Problém s krypto IPO: Jak se ostře sledované listingy staly pastí pro investory

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Eugene Komchuk

08.07.2026

Problém s krypto IPO: Jak se ostře sledované listingy staly pastí pro investory — Problém, kterému čelí kryptospolečnosti po IPO

Mnoho kryptoměnových společností se snaží vstoupit na burzu. IPO však ne vždy zaručuje úspěch nebo růst akcií. Trh je stále méně ochoten platit jakoukoli cenu za hlasité příběhy o blockchainu, tokenizaci a nové finanční infrastruktuře.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Veřejný status již není známkou kvality

Donedávna vypadal debut kryptoměnové společnosti na akciovém trhu jako známka dospělosti odvětví. Pokud společnost dokončí listing, přiláká významné investory a získá ticker na akciovém trhu, znamená to, že se kryptotrh konečně stává součástí širšího finančního systému. Nedávné listingy však ukázaly i druhou stranu tohoto příběhu.

Podle 10x Research ztratilo osm veřejných kryptospolečností v průměru asi 73 % ze svých maxim dosažených po vstupu na burzu. Seznam zahrnuje společnosti Amber, Bullish, BitGo, Coinbase, Circle, Figure, Gemini a Securitize. Pro rané kupce se tyto akcie nestaly úspěšnou investicí, ale bolestnou připomínkou toho, jak rychle může humbuk narazit na tržní realitu.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Problémem není slabost těchto společností. Jsou mezi nimi velké burzy, infrastrukturní hráči, správci, emitenti stablecoinů a projekty spojené s tokenizací aktiv. Problém je jiný: investoři příliš často nekupovali současný byznys, ale příslib budoucího růstu. Trh však rychle mění tón, když se očekávání střetnou s realitou.

Honička za snem

Bullish je výmluvným příkladem. Jak informoval server CNBC, v srpnu 2025 tato kryptoburza vybrala v rámci IPO přibližně 1,1 miliardy dolarů a přišla na trh se silným příběhem pro investory. Společnost se zaměřila na institucionální klienty, vedl ji bývalý prezident New York Stock Exchange Tom Farley a mezi její známé investory patřil Peter Thiel.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Start vypadal téměř triumfálně. Cena akcií byla stanovena na 37 USD, ale první den obchodování otevřely na 90 USD, krátce vzrostly na 118 USD a uzavřely na 68 USD. Investoři kupovali myšlenku, že do odvětví konečně dorazila velká institucionální vlna.

Příběh však rychle ztratil svůj lesk. Akcie Bullish se nyní obchodují kolem 25,7 USD, což znamená, že jsou nejen pod maximy z prvního dne, ale i pod cenou IPO. To jasně ukazuje hlavní problém kryptoakcií: veřejný trh se může nechat rychle unést krásným narativem, ale nakonec se vždy vrátí k otázce samotného podnikání.

Securitize a víra v tokenizaci

Případ Securitize ukazuje, že problém se neomezuje pouze na kryptoburzy. Společnost vstoupila na burzu prostřednictvím fúze s firmou SPAC a vypadala jako téměř ideální sázka na jeden z nejžhavějších trendů Wall Street: tokenizaci reálných aktiv. Securitize měla silnou image, spojení se společností BlackRock a jasný příběh o převedení tradičních finančních nástrojů na blockchainové koleje.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

To však nestačilo. V prvních dnech po vstupu na burzu akcie Securitize prudce klesly: v jednu chvíli dosáhl pokles 25 % během jediného dne a od dokončení transakce akcie ztratily přibližně 40 %.

Pozoruhodné je, že pokles nenásledoval po žádné zjevné negativní události. Šlo spíše o posun v postojích investorů k celé třídě kryptoakcií. Po sérii slabých listingů začal trh započítávat rizika předem: závislost na kryptocyklu, omezenou likviditu, nadsazená očekávání a nejistotu ohledně budoucích příjmů.

Trh ochladl, ale fronta na IPO zůstává

Neúspěch nedávných listingů neznamená, že kryptospolečnosti přestanou vstupovat na burzu. Naopak, již se vytvořila nová fronta kandidátů. Kraken, Consensys a Ledger zvažovaly IPO jako možný další krok, zatímco Blockchain.com již důvěrně podala žádost o listing v USA.

Pro toto odvětví to dává smysl. Mnoho raných investorů vstoupilo do těchto společností v počátečních fázích a čekají na příležitost k realizaci zisků. Kromě toho se regulační prostředí v USA stalo pro digitální aktiva příznivějším, zatímco Wall Street má nadále zájem o stablecoiny, tokenizaci a infrastrukturu kryptotrhu.

Podmínky se však změnily. Mnoho kryptospolečností začalo své plány odkládat nebo přehodnocovat v souvislosti se slabým trhem a špatnými výsledky nedávno kótovaných firem. Samotné slovo „krypto“ už v investičním příběhu nestačí. Veřejní investoři budou sledovat rozsah podnikání, stabilitu příjmů, ziskovost a schopnost přežít pokles bez prudkého zhoršení výkonnosti.

Proto bude příští cyklus krypto IPO velmi odlišný. Společnosti se stále budou snažit prodat trhu příběh o nové finanční infrastruktuře. Investoři však již viděli, co se může stát, když nakupují na vrcholu očekávání.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?