Akciové trhy pěti zemí převyšují hodnotou jejich ekonomiku

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Oleg Tkachenko

Včera

Akciové trhy pěti zemí převyšují hodnotou jejich ekonomiku — Charakteristiky akciového trhu

V mnoha zemích má akciový trh vyšší hodnotu než celá národní ekonomika. Důvody tohoto neobvyklého jevu se výrazně liší. Které země jsou na špici žebříčku a čím lze tento fenomén vysvětlit?

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Proč může být akciový trh větší než ekonomika?

Podle žebříčku založeného na údajích Světové banky a indické Národní burzy (NSE) převyšovala v roce 2025 tržní kapitalizace akcií HDP ve 14 z 66 zemí a teritorií.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Rozdíl mezi hodnotou akciového trhu a velikostí ekonomiky se výrazně liší. V některých zemích převyšuje tržní kapitalizace HDP jen o několik procent, v jiných je dvakrát, třikrát, nebo dokonce čtrnáctkrát vyšší.

Důvody těchto rozdílů závisí na charakteristikách místních trhů. Na některých burzách působí nadnárodní společnosti, které dosahují obrovských tržeb v zahraničí, zatímco na jiných dominují technologičtí giganti nebo finanční společnosti. Významný vliv na výsledná čísla mohou mít také zahraniční společnosti kotované na burze.

Podívejme se na pět zemí s největším rozdílem mezi tržní kapitalizací akcií a HDP.

Hongkong — burza čínských gigantů

Hongkong je s velkým náskokem na prvním místě. Na konci roku 2025 dosáhla tržní kapitalizace jeho akciového trhu 47,4 bilionu HK$ (přibližně 6,1 bilionu $), zatímco HDP činil pouhých 428 miliard $. Akciový trh tak měl více než čtrnáctinásobnou hodnotu oproti velikosti ekonomiky.

Hlavním důvodem je přítomnost čínských společností, které působí daleko za hranicemi Hongkongu. Na místní burze se obchodují akcie společností Tencent, Alibaba, Xiaomi a dalších gigantů. Podle HKEX tvořily na konci roku 2025 společnosti z pevninské Číny téměř 58 % všech emitentů kotovaných na burze a přibližně 79 % celkové tržní kapitalizace. Jejich tržní hodnota se započítává v Hongkongu, přestože většina jejich podnikání probíhá v pevninské Číně a na zahraničních trzích.

Jihoafrická republika — zlato, banky a čínské technologie

Jihoafrická republika je s poměrem 327 % na druhém místě. Na konci roku 2025 dosáhla tržní kapitalizace akciového trhu země téměř 1,4 bilionu $, zatímco HDP činil přibližně 427 miliard $. O rok dříve byl tento poměr 246 %. Hlavním obchodním místem v zemi je Johannesburg Stock Exchange (JSE), jedna z největších burz v Africe.

Významnou roli na místním trhu hrají těžařské společnosti, jako jsou Gold Fields a Harmony Gold, i finanční skupiny FirstRand a Standard Bank. Zvláštní pozornost si zaslouží Naspers, holdingová společnost, která prostřednictvím své dceřiné společnosti Prosus investuje do technologických firem po celém světě. Na konci září 2025 skupina vlastnila 22,8% podíl v čínském internetovém gigantu Tencent. Hodnota této investice významně ovlivňuje ocenění společnosti Naspers, jejíž akcie se obchodují v Jihoafrické republice.

Švýcarsko — globální značky a farmaceutické giganty

Švýcarsko je s poměrem 241 % na třetím místě. V roce 2025 činila tržní kapitalizace akciového trhu země přibližně 2,51 bilionu $, zatímco HDP dosáhl 1,04 bilionu $. Mezi největší společnosti kotované na SIX Swiss Exchange patří výrobce potravin Nestlé, farmaceutické společnosti Roche a Novartis a bankovní skupina UBS.

Pro švýcarský trh je typická koncentrace velkých společností, které prodávají své produkty po celém světě. Například Nestlé působí ve 185 zemích a její tržby v roce 2025 dosáhly 89,5 miliardy CHF (přibližně 108 miliard $). Na Ameriku připadalo 48 % tržeb, zatímco na celou Evropu jen 25,2 %. Také Roche a Novartis dosahují značné části tržeb mimo Švýcarsko, což jejich tržnímu ocenění umožňuje růst nezávisle na velikosti domácího trhu.

Spojené státy — tempo udávají technologičtí giganti

Spojené státy jsou s poměrem 224 % na čtvrtém místě. Na konci roku 2025 dosáhla tržní kapitalizace amerických akcií 68,94 bilionu $, zatímco HDP činil přibližně 30,77 bilionu $. Celková hodnota akcií za rok vzrostla téměř o 11 % a za předchozí dekádu se zvýšila zhruba 2,5krát. Na Spojené státy připadá téměř polovina celkové světové tržní kapitalizace akcií.

Hlavními tahouny růstu trhu jsou technologické společnosti Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet a Amazon. Jejich akcie rostly díky pokroku v oblasti umělé inteligence a cloudových služeb i očekávání dalšího růstu zisků. Podle S&P Dow Jones Indices připadalo na samotné společnosti Nvidia a Microsoft na konci roku 2025 přibližně 14 % tržní kapitalizace indexu S&P 500. Samotný index během roku posílil o 16,39 %, k čemuž výrazně přispěly největší technologické společnosti.

Kanada — banky a zlatá horečka

Kanada uzavírá první pětku s poměrem 199 %. Na konci roku 2025 dosáhla tržní kapitalizace akciového trhu země 4,62 bilionu $, zatímco HDP činil přibližně 2,32 bilionu $. O rok dříve byl tento poměr pouhých 149 %. Hlavním obchodním místem v zemi je Toronto Stock Exchange (TSX), kde jsou kotovány velké banky, energetické společnosti a těžařské firmy.

Na rozdíl od Spojených států je kanadský akciový trh mnohem více závislý na finančním sektoru a komoditách. Podle CIBC tvořily na konci roku 2025 finanční společnosti 33,1 % indexu S&P/TSX Composite, producenti materiálů 18,1 % a energetické společnosti 14,8 %. Mezi významné účastníky trhu patří Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank a Enbridge. Další podporu akciím přinesl růst cen zlata. Sektor materiálů v kanadském indexu tak v roce 2025 dosáhl výnosu přes 100 %.

Znamená to, že jsou akcie nadhodnocené?

Překročení HDP tržní kapitalizací akcií nutně neznamená finanční bublinu. Tyto ukazatele měří různé věci: HDP vyjadřuje hodnotu ekonomické produkce za jeden rok, zatímco ceny akcií odrážejí jejich aktuální tržní ocenění a očekávání budoucích zisků společností.

Vysoký poměr však může signalizovat rizika, zejména pokud ceny akcií rostou mnohem rychleji než zisky společností. Při hodnocení skutečného stavu akciového trhu musí investoři zohlednit finanční výsledky společností, výši jejich dluhu a to, zda je jejich tržní ocenění opodstatněné.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?