Lepší než Bitcoin? Kryptoměny, které se pokusily sesadit krále z trůnu

​Během let řada kryptoměn slibovala, že Bitcoin vylepší, a nabízela rychlejší transakce, nižší poplatky nebo pokročilejší technologie. Některé byly dokonce označovány za možné nástupce největší kryptoměny na světě. Po téměř deseti letech však čísla ukazují zcela jiný obrázek.

Deset let konkurence a většina altcoinů výrazně zaostává

Nový graf zveřejněný společností River, která poskytuje finanční služby v oblasti Bitcoinu, nabízí působivý pohled na někdejší favority kryptoměnového trhu. Téměř všechny ze 100 největších kryptoměn podle tržní kapitalizace k 18. červnu 2017 během následujících devíti let vůči Bitcoinu výrazně ztratily na hodnotě. Mnohé projekty, které kdysi přitahovaly obrovský zájem investorů, mezitím upadly v zapomnění.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Držet krok se nedařilo ani některým z největších jmen v oboru. Ethereum vůči Bitcoinu ztratilo přibližně 80 %, XRP 85 % a Litecoin 96 %. Dash klesl o 99,1 %, zatímco řada menších kryptoměn ztratila přes 99,9 %. Překvapivě patří Dogecoin, původně vytvořený jako vtip, k nejúspěšnějším projektům této skupiny: za Bitcoinem zaostal jen o 23 %.

Tyto ztráty se měří vůči Bitcoinu, nikoli americkému dolaru. Altcoin může vůči dolaru výrazně posílit, a přitom ztrácet hodnotu v porovnání s BTC. Srovnání navíc zachycuje konkrétní generaci kryptoměn, nikoli všechny projekty spuštěné od roku 2017.

Dominance Bitcoinu na trhu nabízí další pohled na situaci. Během altcoinového boomu v roce 2018 jeho podíl na celém trhu s kryptoměnami krátce klesl pod 35 %, následně si však Bitcoin svou pozici obnovil. I v obdobích nižší dominance si obecně udržel podíl nad 50 %, přestože na trh vstoupily tisíce nových kryptoměn.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Kryptoměny, které měly sesadit Bitcoin z trůnu

Představa, že by Bitcoin mohla nahradit jiná kryptoměna, je téměř stejně stará jako samotný kryptoměnový průmysl. První konkurenti se obvykle zaměřovali na jeho domnělé slabiny, zejména rychlost transakcí, poplatky a škálovatelnost.

Litecoin patřil k prvním alternativám. Byl uveden na trh v roce 2011 a sliboval rychlejší potvrzování transakcí. Profiloval se jako praktičtější volba pro každodenní platby. Projekt si vysloužil označení stříbro k bitcoinovému zlatu, jeho technologické výhody však nestačily k tomu, aby přilákal srovnatelnou dlouhodobou poptávku.

Debata se v roce 2017 vyhrotila, když neshody ohledně škálovatelnosti Bitcoinu vedly ke vzniku Bitcoin Cash. Jeho příznivci tvrdili, že větší bloky a levnější transakce učiní z kryptoměny užitečnější elektronickou hotovost. Někteří očekávali, že nová síť Bitcoin časem překoná, původní blockchain si však udržel silnější tržní pozici.

Ethereum vyzvalo Bitcoin zcela jiným způsobem. Jeho smart kontrakty umožnily vytvářet aplikace, pro něž Bitcoin nikdy nebyl navržen, a přilákaly vývojáře i investory, které zajímaly možnosti přesahující digitální peníze. V červnu 2017 dosáhla tržní kapitalizace Etherea přibližně 83 % hodnoty Bitcoinu, což podnítilo spekulace o takzvaném flippeningu, tedy možném obrácení pořadí obou kryptoměn.

K flippeningu nikdy nedošlo, Ethereum se však stalo významným blockchainovým ekosystémem. Projekty jako XRP, Stellar a Dash mezitím usilovaly o rychlejší platby nebo alternativní finanční infrastrukturu. Ne všechny se výslovně snažily Bitcoin nahradit, jejich technologické ambice však během opakovaných kryptoměnových boomů často vedly ke srovnávání s lídrem trhu.

Proč si původní kryptoměna udržela náskok

Odolnost Bitcoinu je obzvlášť zajímavá proto, že mnozí konkurenti skutečně nabízejí funkce, které mu chybějí. Některé sítě zpracovávají transakce rychleji, jiné podporují složité aplikace a několik z nich má výrazně nižší poplatky. Technologická vylepšení se však jen zřídka promítla do dlouhodobého prvenství na trhu.

Bitcoin těží ze síťového efektu, který se budoval více než 15 let. Jeho známá značka, rozsáhlá obchodní infrastruktura, zavedená komunita a vysoká likvidita novým kryptoměnám ztěžují soupeření o stejné investory. S rostoucím počtem institucí a jednotlivců, kteří Bitcoin přijímají, se tyto výhody mohou vzájemně posilovat.

Důležitou roli hraje také jeho měnový model. Maximální nabídka Bitcoinu je pevně stanovena na 21 milionů mincí a síť funguje bez centrálního emitenta. Pro investory, kteří ho vnímají především jako vzácné digitální aktivum, mohou mít tyto vlastnosti větší váhu než rychlejší transakce nebo další funkce.

Jeho pozici dále posílilo přijetí ze strany institucí. Spotové bitcoinové ETF zpřístupnily trh investorům, kteří využívají běžné brokerské účty, a společnosti i správci aktiv stále častěji uznávají Bitcoin jako samostatnou investiční kategorii. Zájem institucí přilákaly i jiné kryptoměny, jen málokteré však dosáhly srovnatelného uznání na trhu.

Může jiná kryptoměna někdy sesadit Bitcoin z trůnu?

Kryptoměnový průmysl se od roku 2017 výrazně proměnil. Ethereum zůstává klíčové pro decentralizované finance a smart kontrakty, zatímco Solana a další novější sítě soupeří o vývojáře, aplikace a objem transakcí. Jejich úspěch stále více závisí na tom, zda dokážou do svých ekosystémů přilákat uživatele, nikoli jen na slibech, že Bitcoin nahradí.

Zkušenosti dřívějších konkurentů však ukazují, jak obtížné je udržet si momentum napříč tržními cykly. Technologické výhody mohou zpočátku přilákat zájem, dlouhodobá poptávka však vyžaduje likviditu, spolehlivou infrastrukturu, důvěru investorů a praktické využití. Mnohé kdysi významné projekty se potýkaly s problémy, když spekulativní nadšení opadlo.

Graf společnosti River má také důležité omezení. Nezahrnuje pozdější projekty, jako je Solana, a jeho výsledky tak zachycují dřívější generaci kryptoměn, nikoli všechny projekty, které s Bitcoinem soupeřily. Některá novější aktiva za kratší dobu výrazně posílila.

Zajímavější otázkou možná už není, zda se jiná kryptoměna může jednoduše stát lepším Bitcoinem. Různé blockchainové sítě stále více slouží různým účelům, od decentralizovaných aplikací přes platby až po tokenizovaná aktiva. Konkurenti Bitcoinu mohou na těchto trzích dlouhodobě uspět, aniž by ho kdy nahradili na pozici největší kryptoměny.