Dluh nebo blockchain: Argentina mezi krizí a budoucností kryptoměn

Argentina opět upoutala pozornost celého světa. Devalvace pesa, inflace, dluhopisy s nebývale vysokými výnosy a skandály s "shitcoiny" - to vše vytváří dojem, že země nesměřuje k reformám, ale k další krizi. Prezident Javier Milei slíbil "rozbít systém" a otevřít cestu do budoucnosti, ale Argentinci zatím vidí jen staré problémy v novém balení.

Není divu, že se na ně začala snášet kritika. Ekonom a autor bestselleru The Bitcoin Standard Saifedean Ammous ve svém příspěvku na sociálních sítích označil Mileiovu politiku za "pyramidu dluhu a inflace" a varoval, že se země mění v "kasino pro spekulanty".

Milei a jeho ekonomický kurz

Když se Javier Milei dostal k moci, sliboval radikální rozchod s minulostí: zrušit centrální banku, zkrotit inflaci a obnovit důvěru Argentinců v peníze. Uplynuly téměř dva roky a k žádným drastickým změnám nedošlo.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Peso nadále rychle oslabuje: jen za poslední měsíce ztratilo vůči dolaru přes 10 % a posunulo se mimo "koridor", který se vláda snažila bránit. Roste také peněžní zásoba - v červnu 2025 přesáhla M2 80,9 bilionu pesos oproti 75 bilionům v květnu. Jinými slovy, vláda tiskne peníze rychleji, než slibovala.

Inflace zůstává vysoká. Ačkoli vláda předpokládá, že se v roce 2026 zpomalí na 10 %, dnes se Argentinci potýkají s růstem cen, který pohlcuje veškeré mzdy nebo úspory. Dluhopisy se prodávají za astronomické 80-90% roční sazby, zatímco banky jsou nuceny je nakupovat podle nových regulačních požadavků. na tomto pozadí byl skandál kolem tokenu LIBRA - memecoinu, který Milei propagoval na sociálních sítích - obzvlášť hlasitý.

Po krátké rally se token zhroutil a investoři ohlásili ztráty ve výši zhruba 107 milionů dolarů. Některým účastníkům trhu se podařilo vyplatit peníze, ale pro většinu to skončilo ztrátou úspor. Prezident se od toho distancoval a tvrdil, že se na struktuře projektu nijak nepodílel. Poslanecká sněmovna však vytvořila vyšetřovací komisi a LIBRA se stala symbolem toho, jak Mileiovy experimenty jen podkopávají důvěru v hospodářskou politiku.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

"Finanční kolo"

Souběžně se země točí na takzvaném bicicleta financiera - "finančním kole". Schéma je jednoduché: stát vydává dluhopisy s tak vysokými výnosy, že dokonce předčí devalvaci pesa. Ti, kdo mají dolary, vstupují na tento trh, nakupují dluhopisy a na chvíli se cítí jako vítězové.

Ale toto kolo jede jen tak dlouho, dokud vláda tiskne nové peníze a splácí staré dluhy. A každý ví: jednoho dne řetěz sklouzne. Ti, kteří včas seskočí, zachrání své bohatství. Zbytek se zhroutí spolu s trhem.

Velcí hráči to umí dobře. Na jaře J. P. Morgan svým klientům radil, aby nakoupili argentinské dluhopisy, a v létě - aby vystoupili. Výsledkem bylo, že insideři si nabrali do kapes dvouciferné roční výnosy, zatímco obyčejným Argentincům zůstaly prázdné kapsy a znehodnocené peso. Pro ně se tato bicicleta mění v ruskou ruletu: když máte štěstí, žijete si pár měsíců lépe; když ne, celá vaše rodina jde spát o hladu.

Salvador a Venezuela: Dva příklady

Latinská Amerika již má zkušenosti se státem řízenými kryptoexperimenty. První zemí, která se odvážila skutečného "bitcoinového experimentu", byl Salvador. V roce 2021 prezident Nayib Bukele zavedl BTC jako zákonné platidlo. Svět skepticky kroutil hlavou: silně zadlužená, dolarizovaná země bez vlastní měnové politiky nyní přidává Bitcoin?

Ale roky plynuly a katastrofa nepřišla. Naopak, Salvador nashromáždil přes 6 000 BTC (k září 2025 v hodnotě asi 700 milionů dolarů) a některé dokonce těží pomocí geotermálních elektráren. Země se stala jakýmsi kryptografickým showroomem: turisté a investoři se přijíždějí podívat, jak funguje "ekonomika s Bitcoinem v kapse".

Neobešlo se to však bez překážek. MMF okamžitě zatlačil: pokud chce země nové půjčky, musí se vzdát myšlenky "národního Bitcoinu". Vláda přistoupila na kompromis - podniky už nemusely přijímat BTC, pouze volitelně. Průzkumy ukázaly, že téměř polovina občanů použila Bitcoin několikrát ročně, většinou v supermarketech. V každodenním životě nikdy nenahradil dolar, ale Salvadoru dodal image průkopníka inovací.

Venezuela se vydala jinou cestou. V roce 2018 režim Nicoláse Madura zavedl Petro - kryptoměnu, která měla být údajně kryta zásobami ropy. Plán byl ambiciózní: vytvořit "digitální ropnou ekonomiku" a zachránit zemi před hyperinflací. Skutečnost byla mnohem bezútěšnější. Petro téměř nikdo nepoužíval, na mezinárodních burzách nebylo přijímáno a obyvatelstvo si rychle uvědomilo: token byl jen dalším způsobem, jak vláda přesunula krizi na lidi. Venezuelané stále hledají útočiště v soukromých kryptoměnách a P2P platformách, zatímco Petro zůstává symbolem neúspěšných experimentů.

Dva příklady, dva příběhy. Salvador využil kryptoměny ke zlepšení své image a přilákání nových peněz. Venezuela ji použila jako dekoraci pro ruiny své ekonomiky. A nyní vyvstává otázka: kde mezi těmito extrémy skončí Argentina? Může Milei zopakovat Bukeleho příběh, nebo mu hrozí, že se stane novým Madurem s jeho "přízračnými krypto projekty"?

Kryptoměny jako bezpečný přístav

Zatímco úřady experimentují, sami Argentinci už dávno našli vlastní cestu ven. Stabilní mince jako USDT nebo USDC pro ně představují způsob, jak se vyhnout devalvaci. Bitcoin je uchovatelem hodnoty v zemi, kde bankovní vklady ztrácejí hodnotu rychleji, než se úročí. A Solana se v poslední době stala dalším oblíbeným nástrojem: díky rychlým a levným transakcím se používá ke každodenním platbám a převodům a někteří investoři považují SOL za alternativní "uchovatel hodnoty".

Argentina se podle počtu držitelů kryptoměn trvale řadí do první desítky na světě. A na rozdíl od státních projektů v Salvadoru nebo Venezuele se jedná o skutečnou "kryptoekonomiku zdola". Nepotřebuje politická hesla - budují ji sami občané, kteří chrání své úspory.

Dnešní Argentina je zemí, kde politici hrají vysoce rizikové finanční experimenty, zatímco lidé hledají útočiště v kryptoměnách. Jeden svět se točí na dluhovém kole, druhý na blockchainu. A tento kontrast ukazuje, že o budoucnosti ekonomiky se zde nerozhoduje ve vládních kancelářích, ale v peněženkách obyčejných lidí.