Společný kurz velké trojky: Jak se díky kryptoaktivům spojily společnosti BlackRock, Vanguard a State Street

Traders Union
Všechny zprávy
Výběr redakce
Kryptoměny spojují společnosti BlackRock, Vanguard a State Street

Všechny zprávy

Výběr redakce

Krypto zprávy

Finanční zprávy

Hlas trhu

Novinky od brokerů

Zprávy regulátorů

Anastasiia Chabaniuk

02.12.2025

Společný kurz velké trojky: Jak se díky kryptoaktivům spojily společnosti BlackRock, Vanguard a State Street — Kryptoměny spojují společnosti BlackRock, Vanguard a State Street

Tři z největších amerických správců aktiv - BlackRock, State Street a Vanguard - poprvé projevují společný postoj k digitálním aktivům. Dlouhou dobu se kryptoměnám bránili, ale nakonec svůj postoj zmírnili.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Velká trojka a její vliv na trh

Kdo má ve světě pasivního investování největší moc? Odpověď padá na velkou trojku - BlackRock, Vanguard a State Street. Společně dohlížejí na aktiva v hodnotě více než 20 bilionů dolarů, drží významné podíly v klíčových amerických společnostech a prostřednictvím indexového investování určují toky kapitálu v indexech S&P 500 a Nasdaq.

Proto se jakýkoli posun ve strategii těchto firem okamžitě stává tržním měřítkem. Pokud podpoří novou třídu aktiv, penzijní fondy, institucionální investoři a miliony drobných klientů k ní získají přístup téměř automaticky. Pokud ji odmítnou podpořit, může aktivum zůstat na okraji zájmu po celé roky - i když je po něm silná poptávka.

Kryptoměny byly po mnoho let jednou z oblastí, kde se velká trojka neshodla. Po roce 2020 začaly instituce hledat regulované způsoby vstupu do digitálních aktiv, ale této trojici chyběl jednotný přístup. Společnosti BlackRock a State Street opatrně testovaly infrastrukturu založenou na blockchainu a budovaly institucionální služby, zatímco Vanguard zůstával nejtvrdším odpůrcem a odmítal povolit kryptoprodukty i ve formě ETF.

Na tomto pozadí má každá změna jejich postoje systémové důsledky. Když se velká trojka sblíží na jednotném přístupu, signalizuje to, že se třída aktiv přesouvá z "experimentální" do standardní součásti globální finanční infrastruktury.

Sázka společností BlackRock a State Street na digitální aktiva

Společnost BlackRock byla první z velké trojky, která se strukturovaně a trvale pustila do kryptoměn. Stalo se tak v letech 2022-2023, kdy firma zaznamenala rostoucí institucionální poptávku po bitcoinu. Určujícím milníkem bylo spuštění spotového ETF iShares Bitcoin Trust v lednu 2024. Ten se rychle stal nejrychleji rostoucím ETF v historii a přilákal desítky miliard dolarů. Společnost BlackRock tak v podstatě normalizovala Bitcoin pro tradiční investory a upevnila svou roli přední brány pro institucionální expozici vůči kryptoměnám. Poté se společnost přeorientovala na tokenizaci: fondy jako BUIDL předvedly, jak mohou tradiční aktiva fungovat na řetězci v regulovaném prostředí.

State Street se vydala jinou cestou. Nevstoupila na veřejný trh s vysoce profilovanými krypto produkty, ale od roku 2019-2020 budovala infrastrukturu. V roce 2021 spustila službu State Street Digital, zaměřenou na služby úschovy digitálních aktiv a účast na iniciativách v oblasti tokenizovaných cenných papírů. V roce 2024 uzavřela partnerství se švýcarskou společností Taurus a v roce 2025 se State Street stala prvním externím custodianem na platformě J.P. Morgan pro tokenizované dluhopisy. To společnost posunulo dále do segmentu institucionálních RWA: úschova tokenizovaných dluhopisů, evidence transakcí a pomoc korporátním klientům při přechodu na infrastrukturu založenou na blockchainu.

V praxi se společnosti BlackRock a State Street postavily na dvě různá křídla: jedna rozšířila institucionální přístup k Bitcoinům a on-chain fondům, zatímco druhá vybudovala backend pro tokenizované finanční nástroje. Obě strategie vyslaly trhu jasný signál: digitální aktiva již nejsou okrajová - stávají se součástí standardní institucionální sady nástrojů.

Vanguard: proč firma zůstala stranou - a co ji přimělo změnit směr.

Po mnoho let zůstávala společnost Vanguard nejdůslednějším kritikem kryptoměn mezi velkou trojkou. Firma si vybudovala svou pověst na dlouhodobých indexových strategiích a zásadně se vyhýbala jakýmkoli vysoce volatilním nástrojům. Když americká Komise pro cenné papíry (SEC) v roce 2024 schválila spotové bitcoinové ETF, společnost Vanguard je nejen odmítla podporovat na své makléřské platformě, ale omezila přístup dokonce i k produktům futures na bitcoin. Odůvodnění bylo prosté: kryptoaktivum neodpovídá profilu penzijních portfolií a není v souladu s filozofií společnosti.

Obrat v roce 2025 znamenal první odklon od této linie za posledních deset let. Dne 2. prosince společnost umožnila svým klientům nakupovat a prodávat krypto ETF a podílové fondy třetích stran s expozicí vůči bitcoinu, ethereu a dalším populárním digitálním aktivům. Neznamená to, že Vanguard spouští vlastní produkty, ale signalizuje to, že úplný zákaz již nefunguje vzhledem k poptávce milionů investorů. na sociálních sítích uživatelé rychle poukázali na to, jak prudce se postoj společnosti změnil. Dávali do kontrastu loňské komentáře o spekulativní povaze bitcoinu se současným rozhodnutím vpustit na platformu krypto ETF.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Změnu společnosti lze nejlépe vysvětlit dynamikou trhu. Jak se spotový trh ETF rozšiřoval, bylo jasné, že institucionální poptávka po regulovaných kryptoinstrumentech nemizí. BlackRock a Fidelity rychle zaujaly vedoucí pozice a Vanguard riskoval, že se stane jediným velkým poskytovatelem, který klientům nenabízí přístup k této třídě aktiv. Současně zesílil trend tokenizace fondů a dluhových nástrojů - řízený konkurencí -, takže ignorovat tento posun bylo strategicky riskantní.

Proto se krok společnosti Vanguard jeví jako pragmatický: firma stále nevytváří vlastní kryptografické produkty, ale již neomezuje přístup k těm, které se již staly standardem na trhu. Je to ústupek, který by byl před rokem jen těžko představitelný - a signál, že ani ty nejkonzervativnější instituce už nemohou držet krypto zcela "mimo závorku".

Digitální aktiva se posouvají do institucionálního mainstreamu

Změna postoje velké trojky fakticky uzavírá desetiletou kapitolu debat o roli kryptoměn v tradičních financích. Společnost BlackRock normalizovala institucionální přístup prostřednictvím ETF, State Street vybudovala infrastrukturu pro tokenizované dluhové nástroje a Vanguard přestal držet kryptoměny mimo svou klientskou nabídku. Dohromady to vytváří efekt, který již nelze ignorovat.

Kryptoměny již nejsou výklenkovým nástrojem a stávají se součástí standardní sady nástrojů velkých investorů. Nejde jen o další tržní trend, ale o postupnou integraci digitálních aktiv do provozu penzijních fondů, makléřských platforem a institucionální infrastruktury. Velká trojka nedělá impulzivní rozhodnutí, takže jejich synchronizovaný přechod do tohoto segmentu signalizuje stabilizaci této třídy aktiv na úrovni, která se dříve zdála být nedosažitelná.

Pro trh je to signál, že se kryptoměny posouvají z "experimentálních" aktiv do kategorie nástrojů, které mohou fungovat v rámci dlouhodobého institucionálního modelu. Právě díky tomu je rok 2025 pro toto odvětví bodem obratu.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?