Silný růst americké ekonomiky a údaje o zaměstnanosti tlumí naděje na lednové snížení úrokových sazeb.

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Komodity

Centrální banky

Yaroslav Dmytrenko

22.01.2026

Silný růst americké ekonomiky a údaje o zaměstnanosti tlumí naděje na lednové snížení úrokových sazeb. — Americká ekonomika dosáhla dvouletého maxima, snížení sazeb Fedu je nepravděpodobné

Ekonomika Spojených států dosáhla ve třetím čtvrtletí dvouletého maxima, když vzrostla o 4,4 %, čímž se potvrdila očekávání, že Federální rezervní systém na svém zasedání 28. ledna ponechá úrokové sazby beze změny.

Hlavní body

Hospodářský růst v USA byl ve 3. čtvrtletí 2025 nejrychlejší za poslední dva roky.
Trh práce zůstává odolný a počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti se pohybuje blízko historického minima.
Silné ekonomické a pracovní údaje snížily pravděpodobnost snížení sazeb Fedu koncem ledna na 5 %.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Čerstvé údaje zveřejněné ve čtvrtek ukázaly, že americká ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí 2025 rychleji, než tvůrci politiky očekávali, a to díky silnějšímu vývozu a menšímu čerpání podnikových zásob.

Podle Úřadu pro ekonomickou analýzu rostl americký HDP očištěný o inflaci anualizovaným tempem 4,4 %, což představuje nejrychlejší tempo za poslední dva roky. Tento výsledek překonal 3,8% růst zaznamenaný ve druhém čtvrtletí roku 2025.

Údaje o růstu reálného HDP USA (čtvrtletní změna v procentech)

2024:

Q2 2024: +3.5%

Q3 2024: +3.2%

Q4 2024: +1.8%

2025:

Q1 2025: -0,6 % (pokles)

Q2 2025: +3.8%

Q3 2025: +4,4 % (revidovaný odhad)

Další vládní údaje naznačily, že počet osob podávajících počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti zůstal blízko historického minima. jádrový cenový index výdajů na osobní spotřebu, který nezahrnuje potraviny a energie, zůstal za čtvrtletí beze změny na úrovni 2,9 %.

Nákupy zboží, které jsou klíčovým faktorem celkové ekonomické aktivity, se meziročně zvýšily o 3,5 %. Jak uvádí Cryptopolitan, Američané utráceli za služby nejrychlejším tempem za poslední tři roky a ve srovnání s předchozími měsíci zrychlili také nákupy hmotného zboží.

Podnikatelské investice se zvýšily o 3,2 %, a to zejména díky pokračujícím výdajům na počítačové vybavení v souvislosti s obavami z možných Trumpových cel. Rekordní úrovně dosáhly investice do datových center - zařízení, v nichž jsou umístěny počítače pohánějící systémy umělé inteligence.

Mezitím konečné tržby soukromým domácím odběratelům, tedy ukazatel odrážející skutečnou poptávku spotřebitelů a podniků, vzrostly o 2,9 %, což odpovídá tempu z předchozího čtvrtletí.

Trh práce vykazuje odolnost

Americký trh práce zůstává rovněž odolný. Přestože počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v týdnu končícím 17. ledna podle ministerstva práce vzrostly o 1 000 na 200 000, jejich počet byl nižší než předpokládaných 209 000. V tomto týdnu se počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti zvýšil o 1 000 na 200 000.

Za poslední tři roky klesl počet žádostí o podporu na 200 000 nebo méně jen několikrát, většinou během prázdninových týdnů, což signalizuje, že firmy neprovádějí rozsáhlé propouštění. Čtyřtýdenní klouzavý průměr nových žádostí, který vyhlazuje volatilitu, klesl minulý týden na 201 500 - nejnižší úroveň za poslední dva roky. Největší pokles byl zaznamenán v New Yorku, Georgii a Texasu.

Silnější než očekávaný hospodářský růst v kombinaci se stabilitou na trhu práce činí snížení sazeb na zasedání Federálního výboru pro volný trh 28. ledna velmi nepravděpodobným.

Nástroj CME FedWatch Tool v současné době přisuzuje snížení sazeb pouze 5% pravděpodobnost, přičemž 95% šance je, že sazby zůstanou v rozmezí 3,5-3,75 %. To výrazně snižuje pravděpodobnost rallye rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny a technologické akcie. V důsledku toho se očekává, že první zasedání FOMC v roce 2026 proběhne bez větších překvapení.

Jak jsme psali, Buffett odchází do důchodu s majetkem ve výši 150 miliard dolarů a podělil se o to, jak budovat bohatství

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?