Výhled růstu Uruguaye se zpomaluje, IMF podporuje fiskální a reformní agendu

Traders Union
Všechny zprávy
Finanční instituce
Výhled růstu Uruguaye se zpomaluje

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Hlib Chabaniuk

24.09.2026

Výhled růstu Uruguaye se zpomaluje, IMF podporuje fiskální a reformní agendu — Růst Uruguaye zpomaluje, IMF vyzývá k reformám

Ekonomika Uruguaye v roce 2026 ztrácí dynamiku poté, co loňské sucho zasáhlo zemědělskou produkci, přičemž nízká nezaměstnanost, zmírňující se inflace a silné instituce nadále podporují domácí poptávku. Mezinárodní měnový fond očekává letos růst o 1,3 procenta, po němž má v roce 2027 následovat oživení na 2,4 procenta, a zároveň vyzývá zemi, aby pokračovala ve fiskální konsolidaci a strukturálních reformách.

Hlavní body

Růst HDP Uruguaye se v roce 2025 kvůli suchu zpomalil na 1,8 procenta; na začátku roku 2026 vykázala země deficit obchodní bilance zboží, avšak v srpnu 2026 rezervy pokrývaly 11,25 měsíce dovozu.
Inflace se v srpnu 2026 držela v tolerančním pásmu centrální banky na úrovni 4,6 procenta, podporovala cyklus uvolňování měnové politiky a udržovala očekávání ukotvená poblíž cíle 4,5 procenta.
IMF předpokládá rozpočtový deficit ve výši 4,1 procenta HDP v roce 2026 a podporuje další reformy trhu práce, vzdělávání a produktivity s cílem řešit rizika poklesu a posílit dlouhodobý růst.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Mise IMF nastiňuje politické priority pro rok 2026

Jak uvádí Mezinárodní měnový fond, tým, který uzavírá misi podle článku IV za rok 2026, uvádí, že Uruguay zůstává odolná navzdory slabšímu růstu, vnějším cenovým šokům a globální nejistotě. IMF uvádí, že růst v roce 2025 dosáhl v průměru 1,8 procenta poté, co podmínky sucha od třetího čtvrtletí roku 2025 zasáhly zemědělství, zatímco obchodní bilance zboží se v první polovině roku 2026 zhoršila, přestože devizové rezervy na konci srpna 2026 zůstaly dostatečné a pokrývaly 11,25 měsíce dovozu.

Inflace se téměř po celé poslední tři roky drží v tolerančním pásmu centrální banky, což podle IMF podporuje proaktivní měnová politika. Poté, co inflace během roku 2025 klesala a od července 2025 vedla k cyklu uvolňování měnové politiky, dosáhla v srpnu 2026 hodnoty 4,6 procenta, přičemž očekávání zůstávají ukotvena kolem cíle 4,5 procenta.

IMF uvádí, že aktualizovaný rozpočet vlády na rok 2026 zachovává cíle fiskální konsolidace stanovené v pětiletém rozpočtovém zákoně. Předpokládá schodek centrální vlády včetně sociálního zabezpečení ve výši 4,1 procenta HDP v roce 2026, beze změny oproti úrovni z roku 2025 po vyloučení jednorázových příjmů z penzí, a uvádí, že plánované přizpůsobení by mělo do roku 2029 postupně zlepšovat primární saldo.

Fond rovněž podporuje reaktivní nastavení měnové politiky a uvádí, že směnný kurz by měl nadále fungovat jako tlumič šoků, přičemž devizové intervence by měly být omezeny na neuspořádané tržní podmínky. Dodává, že silnější zákonná nezávislost centrální banky, hlubší financování v pesech a další dedolarizace by v průběhu času zlepšily transmisní mechanismus měnové politiky a snížily kvazifiskální náklady.

Reformy jsou považovány za klíčové pro dlouhodobější růst

IMF uvádí, že rizika pro výhled zůstávají nakloněna směrem dolů, a poukazuje na přísnější globální finanční podmínky, šoky v cenách ropy a rizika související s počasím včetně jevu El Niño. Zároveň uvádí, že uruguayská základna obnovitelné výroby elektřiny, příznivý přístup na trhy, ratingy v investičním pásmu a omezená systémová finanční rizika pomáhají snižovat krátkodobé zranitelnosti.

Ve finančním sektoru IMF uvádí, že banky zůstávají dobře kapitalizované, likvidní a ziskové, přičemž kapitálové ukazatele dosahují téměř dvojnásobku regulatorních minim a objem nesplácených úvěrů zůstává nízký. Úvěry v pesech k srpnu 2026 rostou meziročně o přibližně 9 procent v reálném vyjádření, což podporují nižší úrokové sazby, finanční reformy a programy podněcující udržitelné investice.

Pro dlouhodobější růst musí Uruguay podle IMF zvýšit nabídku práce, zlepšit začlenění a zvýšit produktivitu poté, co průměrný růst od roku 2016 činil pouze 1,2 procenta. Fond vyzdvihuje opatření v oblasti zaměstnanosti pro zranitelné skupiny, návrh zákona o konkurenceschopnosti, plány zavlažování, výdaje na vzdělávání a reformy učebních osnov jako kroky, které by mohly posílit lidský kapitál, snížit náklady podniků a v průběhu času podpořit vyšší produkci.

V našem dřívějším článku o analýze Moody’s týkající se přetrvávající globální inflace jsme uvedli, že dlouhodobé cenové tlaky udržovaly investory obezřetné a tlačily centrální banky k přísnější politice a vyšším úrokovým sazbám. Článek také zdůraznil, jak tyto podmínky zvyšují nejistotu a náklady na financování a nutí společnosti i tvůrce hospodářské politiky přizpůsobit se volatilnějšímu makroekonomickému prostředí.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?