Dohled ECB podporuje oživení sekuritizace, varuje před strukturami navázanými na pojištění a nižšími kapitálovými minimy

Traders Union
Všechny zprávy
Finanční instituce
ECB podporuje oživení sekuritizace

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Igor Krasulya

před 12 hodinami

Dohled ECB podporuje oživení sekuritizace, varuje před strukturami navázanými na pojištění a nižšími kapitálovými minimy — ECB podporuje snahy o sekuritizaci

Evropské orgány dohledu nad bankami podporují snahy o oživení trhu se sekuritizací v regionu a zároveň prosazují pojistky týkající se kapitálových úlev a přenosu rizika. Tento postoj přichází v době, kdy se rozšiřují syntetické transakce, úvěrování související s AI a kybernetická rizika se dostávají pod přísnější dohled a tvůrci politik diskutují o změnách pravidel pro kapitál bank a integraci trhu.

Hlavní body

Pedro Machado z Rady dohledu ECB podporuje oživení trhu se sekuritizací při zachování pojistek a uvádí, že objem syntetické sekuritizace se od roku 2022 do konce roku 2025 téměř zdvojnásobil.
Machado varuje, že navrhované zacházení s nefinancovanou úvěrovou ochranou od pojišťoven v rámci označení STS nemusí zohledňovat riziko selhání a odchyluje se od doporučení ECB.
Machado prosazuje zachování absolutních spodních hranic rizikových vah pro seniorní tranše nad úrovní 7 % a varuje, že nižší hranice pro odolnou sekuritizaci STS mohou oslabit obezřetnostní pojistky.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Pojistky pro sekuritizaci a obavy ohledně kapitálu

Jak uvádí bankovní dohled Evropské centrální banky s odkazem na dohledovou složku ECB, Pedro Machado, člen Rady dohledu ECB, říká, že sekuritizace je legitimním a efektivním nástrojem, který bankám umožňuje řídit kapitál a úvěrové riziko, pokud jsou transakce správně strukturované a zajišťují významný přenos rizika. Podle něj může návrh Evropské komise na oživení trhu podpořit úvěrování a aktivitu na kapitálových trzích v Evropě, ale pouze při zachování pojistek a transparentním řešení rizik.

Machado uvádí, že orgány dohledu jsou v zásadě neutrální vůči syntetické i hotovostní sekuritizaci, pokud jsou řádně nastaveny správa a řízení, řízení rizik a ochranná opatření. Poznamenává, že objem syntetické sekuritizace prudce vzrostl: objem transakcí se mezi rokem 2022 a koncem roku 2025 téměř zdvojnásobil a objem podkladových expozic se zvýšil více než dvojnásobně. Varuje však, že úvěrové riziko protistrany zůstává zásadním problémem, zejména pokud není ochrana financovaná.

Obavy vyjadřuje také ohledně předběžné politické dohody, která má pojišťovnám přiznat větší roli v syntetických sekuritizacích splňujících podmínky pro označení STS. Ačkoli podle něj dohoda obsahuje pozitivní prvky, navrhované zacházení s nefinancovanou úvěrovou ochranou od pojišťoven se odchyluje od doporučení ECB a nemusí zohledňovat riziko, že pojišťovna tuto ochranu nemusí být schopna poskytnout.

Pokud jde o kapitálová pravidla, Machado uvádí, že ECB prosazovala absolutní spodní hranice rizikových vah pro seniorní pozice namísto hranic citlivých na riziko. Orgány dohledu by podle něj upřednostnily, aby spodní hranice pro seniorní tranše neklesly pod 7 %. Dodává, že navrhovaná úroveň pro odolnou sekuritizaci STS může být příliš nízká a oslabit obezřetnostní pojistky.

Širší rizika pro bankovnictví spojená s AI, likviditou a integrací trhu

Machado říká, že orgány dohledu sledují rostoucí využívání platforem nebankovními finančními zprostředkovateli k přeskupování syntetických sekuritizací. Pojišťovny přebírají úvěrové riziko z úvěrových dluhopisů, zatímco banky poskytují financování těchto dluhopisů. Podle něj se tento trend poprvé objevuje na konci roku 2024 a v roce 2025 sílí. Varuje, že rostoucí složitost a neprůhlednost i těsnější vazby na bankovní systém by mohly vést k intenzivnějšímu dohledovému posuzování a vyloučit transakce ze zrychleného režimu SRT.

Uvádí, že ECB zkoumá také způsob, jakým banky financují expozice související s AI, včetně datových center, a to v rámci širšího dohledového zaměření na úvěrové riziko a standardy poskytování úvěrů. Machado říká, že úvěrování datových center zahrnuje nákup pozemků, developerskou přípravu, výstavbu a provoz a souvisí jak s realitním developmentem, tak s udržitelností energetiky. Orgány dohledu podle něj posuzují, jak jsou tato rizika oceňována a zohledňována při úvěrových rozhodnutích.

Pokud jde o zavádění AI v bankách, Machado uvádí, že přibližně 85 % bank již využívá generativní AI v oblastech, jako je odhalování podvodů, kontroly v rámci „know your customer“, monitorování transakcí a úvěrové skórování. Dodává, že pokročilé modely AI mění také kybernetická bezpečnostní rizika, protože zkracují dobu mezi odhalením zranitelnosti a jejím zneužitím. O to důležitější je rychlé instalování bezpečnostních záplat a důslednější kybernetická hygiena. Úplnější dohledové posouzení bude možné až po předložení akčních plánů bank do konce října.

Machado uvádí, že digitalizace může zvýšit potenciál kolísání vkladů, výzkum ECB však zatím neukazuje, že by širší využívání internetového bankovnictví nebo aplikací vedlo k větší nestabilitě vkladů. Agenti AI, kteří zákazníky směrují k nejvýhodnějším úrokovým sazbám u vkladů, by podle něj mohli toto riziko zesílit, banky je však mohou také využít k jeho zmírnění prostřednictvím cenotvorby řízené AI a personalizovaných nabídek.

Znovu také obhajuje snahu ECB o větší integraci bankovního trhu v Evropě. Uvádí, že úvěrování v bankovní unii zůstává převážně domácí a přeshraniční úvěrování podniků je stále omezené. Podle Machada je přibližně 230 miliard eur vysoce kvalitních likvidních aktiv uvězněno na úrovni dceřiných společností. Tato aktiva by mohla účinněji podporovat reálnou ekonomiku, pokud by se mohla přesouvat přes hranice v plně fungující bankovní unii s odpovídajícími pojistkami.

Pokud jde o širší agendu Evropské komise zaměřenou na zjednodušování, Machado říká, že tvůrci politik by měli posuzovat odolnost jako celek, než zmírní regulační pojistky, jako je minimální kapitálový požadavek stanovený výstupní hranicí (output floor) nebo doporučení v rámci Pilíře 2 (Pillar 2 Guidance). Změny kapitálových požadavků a pravidel pro sekuritizaci mohou zvýšit kapitálové úlevy pro banky, orgány dohledu by však neměly stírat hranici mezi užitečným zjednodušením a oslabením odolnosti bankovního systému.

V našem předchozím článku o říjnovém výhledu MMF jsme upozornili, že oživení Evropy zůstává nerovnoměrné: vyhlídky v Německu a Spojeném království se zlepšují, Španělsko vykazuje relativní sílu a Francie nadále zaostává. Uvedli jsme, že náladu na úvěrovém trhu a podmínky financování ovlivňují přetrvávající inflace, omezený fiskální prostor a rozdíly v konkurenceschopnosti, takže slabší ekonomiky jsou více vystaveny vyšším nákladům na financování a proměnlivým obchodním tokům.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?