Růst Uruguaye zpomaluje, MMF podporuje fiskální plán a pro rok 2026 očekává růst o 1,3 %

Traders Union
Všechny zprávy
Finanční instituce
Růst Uruguaye zpomaluje, výhled MMF

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Ciaran Ryan

04.11.2026

Růst Uruguaye zpomaluje, MMF podporuje fiskální plán a pro rok 2026 očekává růst o 1,3 % — MMF podporuje výhled Uruguaye

Uruguay si udržuje makroekonomickou stabilitu, přestože slabší zemědělství a dočasné výpadky ve výrobě zpomalují ekonomickou aktivitu po náročném roce 2025. Mezinárodní měnový fond očekává v roce 2026 růst o 1,3 %, inflace se přitom drží poblíž cílové hodnoty a fiskální cíle zůstávají navzdory tlaku způsobenému suchem na dobré cestě.

Hlavní body

MMF předpokládá, že růst HDP Uruguaye zpomalí z 1,8 % v roce 2025 na 1,3 % v roce 2026 kvůli odstávkám rafinerie a celulózky a suchu. V roce 2027 se očekává oživení na 2,4 %.
Vláda splnila fiskální cíle pro rok 2025 navzdory pomalejšímu růstu a plní plán střednědobé konsolidace v celkové výši 1,5 % HDP do roku 2029.
Nezaměstnanost v srpnu 2026 činila 7,2 %, tedy hodnotu blízkou historickému minimu. Inflace v září 2026 zůstala pod kontrolou na úrovni 4,7 % a spready státních dluhopisů byly nejnižší v regionu.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Hodnocení růstu a výhledu hospodářské politiky ze strany MMF

Jak uvedl Mezinárodní měnový fond, jeho Výkonná rada dokončila konzultaci s Uruguayí podle článku IV pro rok 2026 a schválila hodnocení pracovníků MMF, podle něhož ekonomika zůstává odolná i přes pomalejší krátkodobý růst. Po dočasném odstavení rafinerie a celulózky, které snížilo průmyslovou výrobu, růst produkce v roce 2025 zpomalil na 1,8 %. Zemědělství zároveň oslabilo kvůli suchu, které začalo ve třetím čtvrtletí roku 2025.

MMF předpokládá, že růst v roce 2026 dosáhne 1,3 %, což odráží opožděné dopady sucha. V roce 2027 by se měl následně obnovit na 2,4 %, jak se bude zmenšovat produkční mezera a soukromá spotřeba a investice budou ekonomiku podporovat. Inflace zůstává pod kontrolou a v září 2026 činila 4,7 %. Inflační očekávání jsou ukotvena kolem cíle centrální banky ve výši 4,5 %.

Situace na trhu práce zůstává poměrně příznivá: nezaměstnanost v srpnu 2026 činila 7,2 %, tedy hodnotu blízkou historickému minimu, přestože nezaměstnanost mladých lidí zůstává zvýšená. Schodek běžného účtu zůstává omezený a v roce 2025 dosáhl 0,5 % HDP. Bankovní systém je dobře kapitalizovaný, likvidní a ziskový, přičemž systémová rizika zůstávají pod kontrolou.

Fiskální konsolidace a reformní agenda

MMF uvádí, že fiskální cíle byly v roce 2025 splněny navzdory zpomalení a jejich plnění je na dobré cestě i v roce 2026. Očekává se, že schodky v letech 2026 a 2027 zůstanou v souladu s pětiletým rozpočtem. Tento plán má do roku 2029 zajistit fiskální konsolidaci v celkové výši 1,5 % HDP a pomoci ve střednědobém horizontu stabilizovat veřejný dluh.

Výkonní ředitelé rovněž vyzdvihují silné instituce Uruguaye, důvěryhodný rámec hospodářské politiky a dobrý přístup na trhy. Upozorňují, že spready státních dluhopisů zůstávají nejnižší v regionu a blízko historických minim. Dostatečné rezervy likvidity a skutečnost, že země většinu svých zahraničních závazků financuje přímými zahraničními investicemi, podle nich pomáhají omezovat krátkodobá fiskální rizika i rizika spojená s pohyby kapitálu.

V oblasti hospodářské politiky MMF poukazuje na další přínosy reforem fiskálního rámce, řízení dluhu a postupné dedolarizace. Podporuje také další zdokonalování režimu cílování inflace a finančního dohledu. Mezi pozitivní rizika řadí vyšší příjmy ze zemědělství, lepší přístup na trhy a investice spojené s dohodou mezi EU a Mercosurem a také větší než očekávané přínosy reforem na straně nabídky, jako jsou zákon o konkurenceschopnosti a program Uruguay Innova.

V našem dřívějším článku o odolnosti státních financí v prostředí vyšších sazeb jsme vysvětlili, jak mohou přetrvávající geopolitické otřesy a vysoké veřejné výdaje omezovat fiskální prostor a zvyšovat rizika refinancování vlád. Upozornili jsme, že rozvíjející se a hraniční trhy jsou vystaveny obzvlášť vysokému riziku, protože náklady na obsluhu dluhu mohou růst rychleji než příjmy. Výkyvy cen energií a potravin navíc zvyšují inflační tlaky a komplikují úvěrový výhled.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?