ESMA zahajuje přezkum tokenizovaného kolaterálu pro centrální clearing v EU

Traders Union
Všechny zprávy
Regulátoři
ESMA přezkoumává tokenizovaný kolaterál

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Oleksii Zaichenko

09.10.2026

ESMA zahajuje přezkum tokenizovaného kolaterálu pro centrální clearing v EU — ESMA se zaměřuje na tokenizovaná aktiva

Evropský dohled nad trhy se zaměřuje na to, jak by mohla být digitální aktiva integrována do klíčových postobchodních funkcí, protože tokenizace se přibližuje běžnému využití ve financích. ESMA vyzývá zainteresované strany, aby do 15. ledna 2027 předložily podklady k tomu, zda lze tokenizovaný kolaterál bezpečně a efektivně využívat centrálními protistranami v EU.

Hlavní body

ESMA zahájil výzvu k předložení podkladů k využívání tokenizovaného kolaterálu centrálními protistranami, přičemž odpovědi do konzultace je nutné zaslat do 15. ledna 2027.
Regulátor zkoumá dopad modelů tokenizace na převod, správu, ochranu a přeměnu kolaterálu na likviditu, zejména v situacích selhání clearingového člena.
ESMA vyhodnotí zpětnou vazbu v 1. čtvrtletí 2027 a může navrhnout regulační nebo dohledová opatření k řešení rizik a standardů pro tokenizovaný kolaterál na postobchodních trzích EU.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Konzultace se zaměřuje na záruky týkající se kolaterálu

Jak uvádí ESMA, regulátor zahájil výzvu k předložení podkladů k možnému využití tokenizovaného kolaterálu centrálními protistranami, přičemž odpovědi je třeba zaslat do 15. ledna 2027. Iniciativa zkoumá, zda mohou tokenizované formy kolaterálu splňovat provozní, právní a risk managementové standardy vyžadované pro centrální clearing v EU.

ESMA uvádí, že přezkum se soustředí na to, jak by tokenizace mohla ovlivnit převod, správu, ochranu a využití kolaterálu v celém jeho životním cyklu. Zvažuje různé modely, včetně tokenizovaných verzí aktiv držených v tradičních infrastrukturách, aktiv vydávaných přímo prostřednictvím technologie distribuovaného registru a hybridních uspořádání zahrnujících tokenizovanou hotovost a další aktiva pro vypořádání.

Verena Rossová, předsedkyně ESMA, uvádí, že tokenizace má potenciál zvýšit efektivitu, integraci a inovativnost evropských finančních trhů, dodává však, že přeshraniční rozšíření bude vyžadovat právní jistotu, interoperabilní infrastrukturu a odpovídající dohled. Klaus Löber, předseda Výboru ESMA pro dohled nad CCP, uvádí, že základní záruky pro kolaterál CCP musí zůstat beze změny, včetně vysoké kvality, právní vymahatelnosti, likvidity a provozní dostupnosti, a to i ve stresových podmínkách a po selhání clearingového člena.

Dopady na postobchodní trhy EU

ESMA žádá o zpětnou vazbu k tomu, jak by uspořádání s tokenizovaným kolaterálem fungovala v praxi, zejména při selhání clearingového člena. To zahrnuje i otázku, zda by CCP mohly v případě potřeby získat přístup k tokenizovanému kolaterálu, převést jej a proměnit v likviditu a jak by byly zachovány ochrana klientů, segregace a konečnost vypořádání tam, kde technologie distribuovaného registru interaguje s tradiční tržní infrastrukturou.

Regulátor se rovněž ptá, zda tokenizace již způsobilého kolaterálu mění jeho rizikový profil. Odpovědi budou po skončení konzultace zveřejněny, pokud účastníci nepožádají jinak.

ESMA plánuje vyhodnotit zpětnou vazbu v prvním čtvrtletí roku 2027 a následně rozhodnout o nejvhodnějších dalších krocích. Ty by mohly zahrnovat regulační opatření nebo kroky ke sbližování dohledových postupů v rámci její působnosti, protože EU posuzuje, jak tokenizace zapadá do infrastruktury finančních trhů.

V našem dřívějším článku o snaze Nasdaq o tokenizaci jsme diskutovali o tom, jak by tokenizace aktiv, jako jsou státní dluhopisy USA, akcie a fondy peněžního trhu, mohla zvýšit flexibilitu kolaterálu a potenciálně uvolnit kapitál vázaný v současných procesech. Také jsme upozornili, že rozšíření trhů směrem k obchodování 24/7 by vyžadovalo kontroly rizik v reálném čase a robustnější provozní rámce, přičemž společnosti se stále více zaměřují na automatizaci a nástroje využívající AI, které podporují nepřetržitou správu kolaterálu a rizik.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?