Vietnams rejse mod legalisering af kryptohandel

For bare et par år siden blev Vietnam betragtet som et af de hårdeste lande, når det gjaldt kryptovalutaer. I 2017 begrænsede regeringen brugen af dem som betalingsmiddel og forbød udtrykkeligt banker at håndtere transaktioner i Bitcoin eller Ethereum. Men på trods af disse restriktioner trængte kryptovalutaer stille og roligt ind i vietnamesernes økonomiske liv. For den yngre generation blev det en ny måde at tjene penge på; for iværksættere en mulighed for at komme ind på det globale marked; og for små investorer en chance for at beskytte opsparingen mod inflation.

Og i 2025 fremstod Vietnam uventet som en af de globale ledere inden for kryptoadoption og lå på fjerdepladsen i Chainalysis-indekset. Et land, der aldrig officielt havde anerkendt kryptovalutaer, levede faktisk af dem. Dette paradoks tvang regeringen til at genoverveje sin politik.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Gråzonen og de første tegn på forandring

Det første rigtige signal kom i begyndelsen af 2020'erne, da premierministeren gav ordre til at nedsætte en arbejdsgruppe, der skulle undersøge digitale aktiver. Det var endnu ikke et grønt lys, men det viste, at regeringen ikke ville holde øjnene lukkede for evigt. Efterhånden begyndte de politiske beslutningstagere at indse, at det er bedre at give markedet klare regler end at lade det udvikle sig i skyggen.

Loven om den digitale industri og pilothandelsprojektet: et vendepunkt i 2025

Det virkelige gennembrud kom i 2025. I juni vedtog nationalforsamlingen loven om den digitale industri, som for første gang anerkendte kryptoaktiver som en særskilt klasse. Den træder i kraft den 1. januar 2026 og lægger det juridiske fundament for børser, investeringsfonde og startups. For første gang introducerede vietnamesisk lovgivning begreberne digitale aktiver, licenseret handel og operatøransvar.

Mindre end tre måneder senere lancerede regeringen et femårigt pilotprogram for kryptohandel. Betingelserne viste, hvor fast besluttet staten var på at kontrollere processen. Organisationer, der ønsker at drive børser, skal opfylde ekstremt strenge krav. Minimumskapital er 10 billioner dong (≈ 379 millioner dollars). Mindst 65 % af den skal komme fra organisationer, og mere end 35 % skal ejes af mindst to institutioner - banker, mæglerfirmaer, forsikringsselskaber eller teknologifirmaer. Udenlandsk ejerskab er begrænset til 49%.

Kontrol i stedet for anarki

Kravene gælder ikke kun penge, men også mennesker. Generaldirektøren skal have mindst to års relevant erfaring, mens teknologichefen skal have fem. Hver virksomhed skal ansætte mindst 10 medarbejdere i teknologifunktioner med certificeret cybersikkerhedstræning og yderligere 10 med certifikater for værdipapirpraksis. Inden lanceringen skal selve IT-systemet opfylde niveau 4 for informationssikkerhedsstandarder.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Udstedelse af tokens er lige så strengt reguleret. Tokens skal understøttes af reelle aktiver - som f.eks. fast ejendom eller råvarer, men ikke fiat-valuta eller værdipapirer - og tilbud kan kun rettes mod udenlandske investorer. Mindst 15 dage før lanceringen skal udstederne offentliggøre en køreplan og alle støttedokumenter.

Licenserede udbydere har tilladelse til at organisere handelsmarkeder, tilbyde depottjenester, udstede tokens og endda handle for egen regning. Men alt dette skal foregå inden for strenge risikostyringsprocedurer: tilsyn med indskud og aktiver, gennemsigtige betalingsprocesser, AML- og CFT-kontroller og overvågning af potentiel finansiering af masseødelæggelsesvåben. Løsningen kræver også interne revisioner, transaktionsovervågning, systemer til håndtering af interessekonflikter og kundeklager samt kompensationsprocedurer.

Hvad angår hjemmemarkedet, vil borgerne få lov til at åbne konti hos licenserede platforme for lovligt at købe og sælge kryptoaktiver. Men seks måneder efter, at den første licenserede udbyder er begyndt at operere, vil enhver handel uden for de officielle kanaler blive behandlet som en overtrædelse - og straffet med administrative bøder eller endda retsforfølgelse, afhængigt af alvoren.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Disse strenge regler tjener et klart formål. Myndighederne ønsker at undgå et "wild west"-scenarie, hvor børser dukker op uden garantier, og investorer står ubeskyttede tilbage. For Vietnam, et land, der allerede tidligere har oplevet en del svindel, er det et spørgsmål om politisk tillid.

Samtidig risikerer sådanne forhold at kvæle innovationen. Virksomhederne bemærker, at kapitalkravet på 10 billioner dong udelukker næsten alle lokale iværksættere og kun giver plads til store finansielle aktører. Og loftet på 49 % for udenlandsk ejerskab kan afskrække den internationale kapitaltilstrømning. Resultatet er et paradoks: Vietnam ønsker at blive et kryptohub, men det bygger en adgangsmur, som måske er for høj.

Den sociale dimension: Kryptovaluta som hverdagsliv

Denne masseefterspørgsel fik regeringen til at ændre sin retorik. I stedet for at forbyde besluttede staten, at det er bedre at styre processen end at tabe til den. Faktisk var det almindelige vietnamesiske borgere, ikke embedsmænd, der blev den egentlige drivkraft bag legaliseringen.

Den nye lov, der officielt anerkender kryptoaktiver, kombineret med det femårige pilotprojekt for kryptohandel, markerer begyndelsen på en ny æra for landet. Vil Vietnam blive et nyt Web3-knudepunkt i Sydøstasien, eller vil det køre fast i sit eget bureaukrati? En ting står allerede klart: Den "grå zone" er forbi. Vietnam, som engang ignorerede kryptovaluta, satser nu på det. Og hvis man finder balancen mellem kontrol og innovation, har landet en reel chance for at blive en model for hele regionen.