Προβλέψεις για την τιμή του χρυσού: Μετά τη μεγαλύτερη πτώση από τον Οκτώβριο

Ο χρυσός σταθεροποιείται πάνω από την περιοχή των 4.360 δολαρίων την Τρίτη μετά από ένα από τα πιο βίαια κλονιστικά γεγονότα που έχει δει η αγορά φέτος και το σήμα από τη δράση των τιμών είναι ξεκάθαρο. Αυτό δεν ήταν διάσπαση της τάσης. Ήταν μια σκληρή επαναφορά.

Η διολίσθηση της Δευτέρας κατά 4%, η μεγαλύτερη ενδοημερήσια πτώση από τον Οκτώβριο, ξεπλύθηκε από τα μοχλευμένα longs και ανάγκασε την κατοχύρωση κερδών στα τέλη του έτους, αλλά οι πωλήσεις που ακολούθησαν δεν εμφανίστηκαν. Οι αγοραστές επέστρεψαν γρήγορα, διατηρώντας το ράβδο στηριγμένο, καθώς ο γεωπολιτικός κίνδυνος και οι προσδοκίες για μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων συνεχίζουν να αγκυρώνουν τη ζήτηση. Η ταχύτητα της ανάκαμψης έχει μετατοπίσει την προσοχή από το μέγεθος της πτώσης προς το τι δεν συνέβη στη συνέχεια. Δεν υπήρξε καταιγιστική πτώση, δεν υπήρξε διαρκής ρευστοποίηση και δεν υπήρξε παραβίαση των βασικών επιπέδων τάσης. Αντιθέτως, η αγορά απορρόφησε το σοκ και σταθεροποιήθηκε, ένα μοτίβο που έχει επαναληφθεί κατά τη διάρκεια προηγούμενων διορθώσεων εντός αυτού του ανοδικού κύκλου.

Η δομή της τάσης παραμένει άθικτη παρά το ξέπλυμα

Στο ημερήσιο διάγραμμα, ο χρυσός παραμένει σταθερά εντός μιας ευρύτερης ανοδικής τάσης. Η τιμή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται άνετα πάνω από τους ΕΜΑ 50, 100 και 200 ημερών, με τον ΕΜΑ 200 ημερών να ανεβαίνει κοντά στα μέσα της τάξης των 3.650 δολαρίων. Αυτή η μακροπρόθεσμη κλίση έχει σημασία. Κάθε σημαντική διόρθωση φέτος που διατηρήθηκε πάνω από τον ΕΜΑ των 100 ημερών έχει τελικά επιλυθεί υψηλότερα και αυτή η υποχώρηση ακολουθεί μια παρόμοια πορεία μέχρι στιγμής. Ο ΕΜΑ των 20 ημερών κοντά στα 4.325 δολάρια έχει αναδειχθεί ως πρώτη δυναμική στήριξη, αμβλύνοντας την ενοποίηση μετά την πτώση. Κάτω από αυτό, ο ΕΜΑ 50 ημερών γύρω στα 4.180 δολάρια σηματοδοτεί τη βαθύτερη γραμμή που οι ταύροι δεν έχουν την πολυτέλεια να χάσουν αν η ευρύτερη τάση πρόκειται να παραμείνει άθικτη. Όσο η τιμή διατηρείται πάνω από αυτή τη ζώνη, το τεχνικό πλαίσιο συνεχίζει να ευνοεί υψηλότερες τιμές σε βάθος χρόνου.

Δυναμική της τιμής του χρυσού (Πηγή: TradingView)

Οι δείκτες ορμής υποστηρίζουν την αφήγηση της επαναφοράς. Ο ημερήσιος RSI έχει ψυχθεί απότομα από τις υπεραγορασμένες συνθήκες και τώρα κυμαίνεται στα υψηλά επίπεδα των 50 μονάδων. Σε ισχυρές ανοδικές αγορές, αυτή η ζώνη συνήθως σηματοδοτεί μάλλον παγίωση παρά αντιστροφή. Δεν υπάρχει πτωτική απόκλιση στο υψηλότερο χρονικό πλαίσιο. Αντίθετα, η δυναμική ξετυλίγει τον υπερβολικό αφρό που δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια του σχεδόν κάθετου ράλι του Νοεμβρίου, δημιουργώντας χώρο για την επέκταση της τάσης χωρίς να απαιτείται άλλη επιθετική εκροή.

Τα χαμηλότερα χρονοδιαγράμματα αποκαλύπτουν μια πιο τακτική μάχη. Στο διάγραμμα των 30 λεπτών, ο χρυσός διέσχισε τη βραχυπρόθεσμη στήριξη κατά τη διάρκεια του ξεπουλήματος της Δευτέρας πριν βρει μια σταθερή βάση λίγο πάνω από τα 4.300 δολάρια. Έκτοτε, η τιμή έχει μετατοπιστεί σε μια σφιχτή ενοποίηση, εκτυπώνοντας υψηλότερα χαμηλά έναντι μιας ισοπεδωτικής υπερτάσης. Αυτή η δομή υποδηλώνει ότι οι πωλητές χάνουν τον επείγοντα χαρακτήρα τους. Η βραχυπρόθεσμη αντίσταση βρίσκεται μεταξύ των $4.380 και $4.400, από όπου προέρχονται τα προηγούμενα κεριά διάσπασης. Μια καθαρή ανάκτηση αυτής της ζώνης πιθανότατα θα προσελκύσει αγορές με βάση τη δυναμική προς τα 4.460 δολάρια και ενδεχομένως μια επανάληψη των υψηλών των 4.500 δολαρίων.

Η συμπεριφορά του όγκου ενισχύει την ιδέα ότι οι χειρότερες πωλήσεις είναι πίσω από την αγορά. Η μεγαλύτερη αιχμή όγκου συνέπεσε με την αρχική πτώση, μια κλασική υπογραφή συνθηκολόγησης. Οι επόμενες συνεδριάσεις διαπραγματεύτηκαν με μικρότερο όγκο, υποδεικνύοντας ότι η πίεση ρευστοποίησης έχει σε μεγάλο βαθμό παρέλθει. Αυτό το μοτίβο συνάδει με τις αγορές ταύρων στα τέλη του κύκλου, όπου οι διορθώσεις τείνουν να είναι απότομες, συναισθηματικές και σύντομες παρά παρατεταμένες και αλέθριες.

Τα μακροοικονομικά και θεμελιώδη μεγέθη εξακολουθούν να στηρίζουν τη ζήτηση

Πέρα από τα διαγράμματα, το θεμελιώδες σκηνικό παραμένει υποστηρικτικό. Η ζήτηση ασφαλών καταθέσεων αναζωπυρώθηκε καθώς οι ελπίδες για ταχεία επίλυση της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας εξασθένησαν μετά τις αναφορές για χτυπήματα κοντά στην κατοικία του προέδρου Βλαντιμίρ Πούτιν και τις προειδοποιήσεις ότι η διαπραγματευτική στάση της Μόσχας θα μπορούσε να σκληρύνει. Οι εντάσεις που αφορούν το Ιράν και τη Βενεζουέλα έχουν προσθέσει άλλο ένα επίπεδο γεωπολιτικής αβεβαιότητας, ενισχύοντας τον ρόλο του χρυσού ως ασφάλισης και όχι ως τακτικής συναλλαγής.

Η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες συνεχίζεται με ρυθμό που δεν έχει παρατηρηθεί εδώ και δεκαετίες, παρέχοντας μια σταθερή προσφορά κάτω από την αγορά. Οι ροές των διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων παρέμειναν ανθεκτικές ακόμη και κατά τη διάρκεια της υποχώρησης, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν έσπευσαν να αποχωρήσουν. Ταυτόχρονα, οι αγορές τιμολογούν όλο και περισσότερο περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων των ΗΠΑ το 2026. Οι προσδοκίες για χαμηλότερες πραγματικές αποδόσεις έχουν ιστορικά στηρίξει τα πολύτιμα μέταλλα, περιορίζοντας τις καθοδικές πιέσεις ακόμη και σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας.

Προοπτικές της αγοράς

Από εδώ και πέρα, ο ανοδικός οδικός χάρτης είναι σαφής. Όσο ο χρυσός διατηρείται πάνω από τη ζώνη στήριξης των 4.300 έως 4.320 δολαρίων σε ημερήσια βάση κλεισίματος, οι βουτιές είναι πιθανό να απορροφηθούν. Μια διατηρήσιμη κίνηση πάνω από τα 4.400 δολάρια θα θέσει στο επίκεντρο τα 4.500 δολάρια, με δυνατότητα επέκτασης προς τα 4.600 δολάρια, εάν η δυναμική επιταχυνθεί και η μακροοικονομική αβεβαιότητα παραμείνει μέχρι τις αρχές του 2026. Οι οπαδοί της τάσης θα δουν την ενοποίηση πάνω από έναν ανοδικό EMA 50 ημερών ως εποικοδομητική παρά ως ανησυχητική.

Η πτωτική περίπτωση εξαρτάται από την αποτυχία της στήριξης και όχι από τις μετατοπίσεις του συναισθήματος. Ένα αποφασιστικό ημερήσιο κλείσιμο κάτω από τα 4.180 δολάρια θα ήταν η πρώτη ένδειξη ότι η κίνηση ήταν κάτι περισσότερο από κατοχύρωση κερδών. Αυτό θα εξέθετε το ψυχολογικό επίπεδο των 4.000 δολαρίων και ενδεχομένως τον ΕΜΑ 100 ημερών κοντά στα 3.970 δολάρια. Προς το παρόν, αυτό το σενάριο φαίνεται δευτερεύον, εκτός εάν ο γεωπολιτικός κίνδυνος εξασθενίσει απότομα και τα οικονομικά στοιχεία αναγκάσουν τις αγορές να αναπροσαρμόσουν τις προσδοκίες για τα επιτόκια υψηλότερα.

Προηγουμένως, σημειώσαμε ότι η παραβολική πρόοδος του χρυσού τον άφηνε ευάλωτο σε απότομες, ξαφνικές διορθώσεις, ακόμη και όταν η ευρύτερη τάση παρέμενε εποικοδομητική. Η κίνηση αυτής της εβδομάδας επικύρωσε αυτή την άποψη. Το ξέπλυμα εκκαθάρισε την υπερβολική τοποθέτηση χωρίς να βλάψει τη μακροπρόθεσμη δομή. ο χρυσός μεταβαίνει από ένα κάθετο ράλι σε μια φάση χώνεψης. Εάν η στήριξη συνεχίσει να διατηρείται, αυτό το επεισόδιο είναι πιθανό να μείνει στην ιστορία ως επαναφορά και όχι ως κορυφή.