El FMI rebaja la previsión de crecimiento de Grecia y mantiene alertas sobre inflación y turismo

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Jose Antonio Gastelum

25.03.2026

El FMI rebaja la previsión de crecimiento de Grecia y mantiene alertas sobre inflación y turismo — FMI alerta a Grecia

Según la evaluación del FMI bajo el Artículo IV para Grecia, la economía griega se encuentra en una posición relativamente sólida para absorber perturbaciones externas, aunque el organismo rebaja la previsión de crecimiento para este año al 1,8% desde el 2% estimado en octubre de 2025. El informe señala que la caída de la deuda pública, un superávit primario superior al 4% y el descenso del desempleo a su nivel más bajo desde 2008 mejoran la capacidad de resistencia del país. Al mismo tiempo, advierte que la guerra en Oriente Medio eleva la incertidumbre y puede afectar a la inflación, al consumo privado y al turismo.

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El FMI rebaja la previsión de crecimiento de Grecia citando subida de precios energéticos y debilidad en el turismo y demanda externa debido al conflicto en Oriente Medio.
Prevé superávit primario del 3,8% del PIB en 2026 y una posible reducción de la deuda pública sobre PIB al 110% en 2031, aunque advierte presión sobre inflación y déficit por cuenta corriente.
El FMI urge acelerar reformas estructurales, simplificar contratación pública y modernizar vivienda para mejorar inversión, productividad y resiliencia macroeconómica en Grecia.

Previsión macroeconómica y recomendaciones fiscales

El FMI indica que una combinación de política fiscal prudente, refuerzo de la resiliencia del sistema financiero y aceleración de las reformas será clave para sostener el crecimiento de Grecia. También considera que una mayor inversión pública y el reciente paquete fiscal, incluidas amplias rebajas del impuesto sobre la renta de las personas físicas, apoyan la actividad económica. Sin embargo, añade que el alza de los precios de la energía y una demanda externa más débil, vinculadas al conflicto en Oriente Medio, pesan sobre el consumo privado y el sector turístico.El organismo prevé que el superávit primario se mantenga en el 3,8% del PIB en 2026, mientras que, en su escenario base a medio plazo, se sitúa en torno al 2,75% del PIB. A la vez, estima que la ratio de deuda pública sobre PIB sigue bajando y puede acercarse al 110% en 2031. En materia de apoyo frente al encarecimiento de la energía, recomienda que cualquier ayuda sea temporal y focalizada, con prioridad para los hogares vulnerables y, en el caso de las empresas, limitada a compañías intensivas en energía y financieramente viables.

Riesgos para inflación, inversión y demanda interna

El informe advierte de que una guerra más prolongada en Oriente Medio, una escalada geopolítica, una mayor fragmentación comercial y posibles tensiones en los mercados financieros pueden debilitar la demanda interna y externa de Grecia. También subraya que retrasos en los proyectos financiados con el Fondo de Recuperación y en las reformas estructurales pueden frenar la inversión y la productividad. En sentido contrario, efectos más fuertes de lo previsto del reciente paquete fiscal y de las reformas pueden mejorar el escenario de crecimiento.El FMI mantiene una visión de riesgos alcistas para la inflación por posibles nuevas subidas de materias primas, aumentos salariales por encima de la productividad y costes derivados de shocks climáticos adversos. Añade que el índice general de precios puede aumentar a corto plazo y que el déficit por cuenta corriente puede ampliarse antes de retomar una senda gradual de descenso. Esa combinación supone una presión adicional para los hogares y para sectores sensibles a los costes, como el turismo y parte de la industria.

Reformas estructurales, vivienda y transformación digital

Entre sus recomendaciones, el FMI plantea un marco plurianual para evaluar los beneficios fiscales y retirar gradualmente medidas obsoletas o ineficientes. También propone un mecanismo basado en reglas para ajustar periódicamente tramos, deducciones y umbrales del impuesto sobre la renta, con el fin de evitar la erosión fiscal y proteger los ingresos reales de los hogares. Asimismo, considera que simplificar la contratación pública, reforzar la supervisión y ampliar las compras electrónicas mejora la eficiencia de la inversión pública.El organismo valora positivamente avances en áreas como el catastro y la justicia, y sitúa el impulso a la digitalización del sector privado entre las prioridades clave. A su juicio, una estrategia nacional de inteligencia artificial, más acceso a financiación para empresas innovadoras y una modernización de los procedimientos comerciales pueden elevar la inversión digital y la productividad. En vivienda, pide activar el parque inmobiliario infrautilizado, ampliar programas de rehabilitación con criterios de renta, gravar inmuebles vacíos en zonas de alta demanda y acelerar planes de vivienda social en alquiler.

En nuestra publicación ya informamos sobre la estrategia del Gobierno griego para intervenir de forma gradual y focalizada si se agravaba la crisis energética internacional. En ese reporte se explicó que el Ejecutivo buscaba proteger a hogares y empresas sin agotar el margen fiscal, y que contemplaba medidas de control para contener el traslado de costes a los precios.

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