Los bancos griegos cambian su estrategia de emisiones de bonos mientras Eurobank reduce su diferencial

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Νέα Κρυπτονομισμάτων

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Νέα από τις ρυθμιστικές αρχές

Ciaran Ryan

19.05.2026

Los bancos griegos cambian su estrategia de emisiones de bonos mientras Eurobank reduce su diferencial — Nueva estrategia bonos griegos

Los bancos griegos adoptan una nueva estrategia en las emisiones de deuda tras alcanzar sus objetivos de MREL y reforzar sus colchones de capital. El cambio busca preservar margen para la expansión del crédito y mejorar la rentabilidad para los accionistas en un entorno de rendimientos al alza y posible endurecimiento monetario del BCE.

Κορυφαία σημεία

Desde 2026, Eurobank, Alpha Bank y National Bank of Greece han captado un total de 3,95 mil millones de euros en siete emisiones con distintos instrumentos.
Eurobank rebajó su diferencial a 97 puntos básicos en su última emisión con cupón fijo del 4%, anticipándose a vencimientos para mantener colchón de capital regulatorio.
Los bancos griegos han cambiado su estrategia, utilizando nuevas emisiones principalmente para refinanciar, gestionar vencimientos y asegurar mejores costes antes de potenciales subidas de tipos del BCE.

Nueva táctica de financiación y movimientos de Eurobank

Según informa Capital.gr, las entidades sistémicas griegas ya no emiten bonos bajo la presión de cumplir a tiempo un umbral regulatorio, sino para refinanciar títulos antiguos, mantener capital de calidad exigido por la Junta Única de Resolución y sostener sus planes de crecimiento crediticio sin reducir sus reservas de liquidez.

Desde comienzos de 2026, tres bancos griegos han realizado siete emisiones y han captado 3,95 mil millones de euros. En ese total, Eurobank ha obtenido 1,5 mil millones de euros, Alpha Bank 1,35 mil millones y National Bank of Greece 1,1 mil millones, con distintos tipos de instrumentos.

Eurobank destaca por haber realizado más operaciones y por registrar en su emisión más reciente un diferencial de 97 puntos básicos, por debajo de las 100 unidades, con un cupón fijo del 4%. El banco está emitiendo incluso antes de ejercer opciones de amortización sobre deuda existente o antes de sus vencimientos, con el objetivo de mantener su colchón de capital por encima de los requisitos del supervisor.

La entidad anunció en marzo una amortización anticipada y ejecutó el 5 de mayo la retirada de una emisión sénior preferente de 500 millones de euros con vencimiento en mayo de 2027. Antes de esa operación, el 14 de abril, ya había reforzado su posición con una colocación privada de un bono sénior preferente por 400 millones de euros.

Con sus resultados del primer trimestre, Eurobank indicó que su ratio MREL de los tres primeros meses de 2026 se situaba previsiblemente en el 30,4% de los activos ponderados por riesgo, unos 240 puntos básicos por encima del objetivo del 28%. Incluso tras la emisión de 400 millones y la amortización del bono de 500 millones, el nivel se mantiene en el 30,2%, todavía con holgura sobre la exigencia regulatoria.

Impacto en el mercado bancario griego

El ajuste de estrategia refleja que los bancos griegos consideran que han cerrado buena parte de la brecha frente a competidores internacionales más grandes, apoyados por mejores calificaciones y una posición de liquidez más sólida. En un contexto en el que suben los rendimientos de mercado, las entidades buscan asegurar costes de financiación más favorables antes de un posible aumento adicional de tipos por parte del BCE.

National Bank of Greece ha realizado dos emisiones en 2026, un bono sénior verde a cinco años por 600 millones de euros el 26 de enero y, el 5 de febrero, su primera emisión AT1 por 500 millones. Alpha Bank emitió el 3 de febrero un bono sénior preferente a siete años por 750 millones de euros y, más tarde en abril, un bono sénior verde a seis años por 600 millones.

Además de la colocación privada de 400 millones y de la emisión más reciente por 700 millones de euros, Eurobank también emitió en enero un bono Tier II a largo plazo por 400 millones. En conjunto, el mercado muestra que las entidades utilizan ahora las emisiones para gestionar activamente vencimientos, costes y capacidad de crédito, más que para responder a una necesidad regulatoria inmediata.

Σε προηγούμενο άρθρο μας για τη σχεδιαζόμενη νέα έκδοση ομολόγου της Lamda Development αναφέραμε ότι η εταιρεία εξετάζει άντληση κεφαλαίων κοντά στα 300 εκατ. ευρώ, με βασικό στόχο την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων υποχρεώσεων καθώς προχωρά το επενδυτικό πρόγραμμα στο Ελληνικό. Επισημάναμε επίσης ότι το capex παραμένει υψηλό έως το 2026 και ότι οι προβλεπόμενες εισροές από πωλήσεις και αναπτύξεις στο έργο λειτουργούν ως κρίσιμος παράγοντας για τον συνολικό σχεδιασμό χρηματοδότησης.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;