Bolsa de Atenas mantiene blue chips con PER de un dígito

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Dan Blystone

28.05.2026

Bolsa de Atenas mantiene blue chips con PER de un dígito — Blue chips con PER bajo

Las valoraciones de las cotizadas en la Bolsa de Atenas siguen mostrando descuentos frente a otros mercados europeos, apoyadas por la mejora de la rentabilidad y la moderación del mercado alcista. Con los resultados de 2025 como referencia, el PER medio del FTSE Large Cap se sitúa por debajo de 14 veces, frente a unas 17 veces para las empresas del Stoxx 600.

Κορυφαία σημεία

Motor Oil cotiza con el PER más bajo del mercado ateniense, equivalente a seis veces el beneficio anual estimado para 2025.
Aegean Airlines tiene un PER de 7,4 veces, mientras Bank of Cyprus, Alpha Bank y Jumbo se sitúan por debajo de 10 veces.
La rentabilidad corporativa y la pausa en la bull market mantienen los precios atractivos en el mercado griego, que avanza hacia mercados desarrollados.

Valoraciones y compañías con múltiplos más bajos

Según Naftemporiki, la relación entre capitalización bursátil y beneficio neto anual mantiene atractivos varios valores de gran capitalización en Atenas. Tomando como base la rentabilidad de 2025 y la capitalización de la sesión más reciente citada en el texto, Motor Oil aparece como la acción más barata del mercado ateniense, con una valoración equivalente a apenas seis veces el beneficio anual.

Aegean Airlines cotiza con un PER de 7,4 veces, mientras que Bank of Cyprus, Alpha Bank y Jumbo también se sitúan por debajo de 10 veces. En la franja de 10 a 11 veces se encuentran Eurobank, National Bank of Greece y Piraeus Bank, con una rentabilidad resistente que sigue sosteniendo el descuento frente a entidades comparables del exterior.

El texto destaca además el caso de Metlen, cuyo PER sube hasta 18 veces por unas cuentas de 2025 por debajo de lo esperado. Si la dirección cumple la guía de este año, la acción podría volver a niveles considerados baratos y llevar el múltiplo de 2026 otra vez a una cifra de un solo dígito.

Contexto regional e impacto para inversores

La mejora continuada de la rentabilidad corporativa y la pausa en la bull market, en un entorno condicionado por las tensiones geopolíticas, ayudan a mantener precios considerados atractivos para nuevos inversores. Ese argumento gana peso en un momento en que el mercado griego avanza en su transición hacia el grupo de mercados desarrollados.

El análisis también subraya que otras cotizadas se vieron afectadas el año pasado por gastos extraordinarios no recurrentes. Si esos factores desaparecen y el coste derivado de la guerra en Oriente Medio permanece controlado, la rentabilidad de este año puede reforzarse y reducir aún más los múltiplos de valoración.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για το ράλι στο Χρηματιστήριο Αθηνών καταγράψαμε ότι η άνοδος στηρίχθηκε σε ισχυρά εταιρικά νέα και αποτελέσματα, με τις τράπεζες και μεγάλα χαρτιά όπως Piraeus Bank, Alpha Bank, Eurobank, Jumbo και Motor Oil να ξεχωρίζουν. Επισημάναμε επίσης ότι η πυκνή εταιρική ατζέντα (αυξήσεις κεφαλαίου, εκδόσεις ομολόγων, αναδιαρθρώσεις δεικτών) και η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή διατηρούσαν τη μεταβλητότητα, παρά το θετικό κλίμα στην αγορά.

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