Η ΕΚΤ αντιμετωπίζει δυσκολότερη απόφαση για τα επιτόκια καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ωθεί τις τιμές του αργού υψηλότερα

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Οι προοπτικές των επιτοκίων της ΕΚΤ αλλάζουν

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Andrey Mastykin

πριν από 4 ώρες

Η ΕΚΤ αντιμετωπίζει δυσκολότερη απόφαση για τα επιτόκια καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ωθεί τις τιμές του αργού υψηλότερα — Το σοκ του πετρελαίου θέτει σε αμφιβολία τα επιτόκια της ΕΚΤ

Οι ανανεωμένες συγκρούσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν επανέφεραν το πετρέλαιο στο επίκεντρο της συζήτησης για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη. Η χρονική συγκυρία είναι δύσκολη για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία συνεδριάζει την επόμενη εβδομάδα, με τις αγορές να μην είναι πλέον πλήρως πεπεισμένες ότι μπορεί να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα.

Κορυφαία σημεία

Το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ είναι τώρα 2,25%.
Οι αγορές βλέπουν περίπου 20% πιθανότητα αύξησης τον Ιούλιο.
Το ενεργειακό κόστος αυξήθηκε κατά 8,7% σε ετήσια βάση.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Οι επενδυτές επαναξιολογούν την απόφαση της 22ας Ιουλίου, αφού το Brent σκαρφάλωσε ξανά πάνω από τα 85 δολάρια το βαρέλι. Η κίνηση αυτή ακολούθησε αρκετές ημέρες επιθέσεων που σχετίζονται με τα Στενά του Hormuz, μια κρίσιμη διαδρομή για τις παγκόσμιες αποστολές πετρελαίου, όπως μετέδωσε το CNBC.

Το σοκ του πετρελαίου περιπλέκει την απόφαση της ΕΚΤ

Ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, ένα από τα στελέχη που καθορίζουν τα επιτόκια της ΕΚΤ, δήλωσε ότι η αναζωπύρωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και η άνοδος των τιμών του πετρελαίου έδειξαν ότι οι προοπτικές παραμένουν «εξαιρετικά ασταθείς». Ανέφερε ότι η πολιτική πρέπει να παραμείνει προσεκτική, αλλά οι αξιωματούχοι πρέπει να είναι έτοιμοι να δράσουν αποφασιστικά εάν χρειαστεί.

Η ΕΚΤ έχει ήδη αλλάξει κατεύθυνση φέτος. Μείωσε τα επιτόκια τέσσερις φορές το πρώτο εξάμηνο του 2025, μειώνοντας το επιτόκιο καταθέσεων από το 3% στο 2% μέχρι τα μέσα Ιουνίου. Όμως τον περασμένο μήνα αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, φέρνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%, μετά την επάνοδο των πληθωριστικών πιέσεων.

Πριν από την τελευταία κλιμάκωση, ο γενικός πληθωρισμός βρισκόταν κοντά στον στόχο του 2% της ΕΚΤ. Αργότερα έφτασε στο 3,2% τον Μάιο, πριν υποχωρήσει στο 2,8% τον περασμένο μήνα. Το ενεργειακό κόστος εξακολουθεί να αυξάνεται κατά 8,7% σε ετήσια βάση, ενώ ο δομικός πληθωρισμός περιορίστηκε στο 2,4%, υποδηλώνοντας ότι οι ευρύτερες δευτερογενείς επιπτώσεις παραμένουν μέχρι στιγμής συγκρατημένες.

Οι αγορές τιμολογούν μεγαλύτερη αβεβαιότητα

Το πρόβλημα για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής είναι ότι η επόμενη απόφαση θα ληφθεί πριν από τα νέα δεδομένα. Τα αρχικά στοιχεία για το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου αναμένονται στις 30 Ιουλίου, ενώ τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουλίου θα φτάσουν στις 31 Ιουλίου.

Αυτό αφήνει την ΕΚΤ να λάβει την απόφασή της χωρίς την τελευταία εικόνα για την ανάπτυξη ή τις τιμές. Οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης έχουν ήδη κινηθεί υψηλότερα, με την απόδοση του γερμανικού 10ετούς Bund στο 3,1046% την Τετάρτη.

Οι αγορές εξακολουθούν να δείχνουν μόνο περίπου 20% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, οι επενδυτές αναμένουν δύο επιπλέον αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι την επόμενη άνοιξη, οι οποίες θα ανέβαζαν το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,75%.

Ο ενεργειακός κίνδυνος συναντά την ασθενή ανάπτυξη

Το σοκ του πετρελαίου έχει σημασία επειδή η ευρωζώνη παραμένει ιδιαίτερα εκτεθειμένη στην εισαγόμενη ενέργεια. Το μπλοκ εισήγαγε το 57% των ενεργειακών του αναγκών το 2024, καθιστώντας τις υψηλότερες τιμές του αργού άμεσο κίνδυνο για τον πληθωρισμό, τη βιομηχανία και τις δαπάνες των νοικοκυριών.

Ταυτόχρονα, μια αυστηρότερη στάση πολιτικής θα μπορούσε να επιδεινώσει την οικονομική αδυναμία. Η οικονομία της ευρωζώνης συρρικνώθηκε κατά 0,2% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο του 2026. Αυτό αφήνει την ΕΚΤ να εξισορροπεί δύο κινδύνους: να επιτρέψει στο υψηλότερο ενεργειακό κόστος να τροφοδοτήσει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό ή να αυξήσει τα επιτόκια σε μια εύθραυστη οικονομία.

Όπως αναφέραμε προηγουμένως, η Christine Lagarde ενδέχεται να αποχωρήσει από την ΕΚΤ νωρίτερα από το αναμενόμενο.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;