Η Microsoft ανακάμπτει καθώς οι επαναγορές ομολόγων του Δημοσίου μειώνουν την πίεση στις αποτιμήσεις

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Μετοχές
Η Microsoft ανακάμπτει καθώς οι επαναγορές ομολόγων του Δημοσίου μειώνουν την πίεση στις αποτιμήσεις

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Anton Kharitonov

19.08.2026

Η Microsoft ανακάμπτει καθώς οι επαναγορές ομολόγων του Δημοσίου μειώνουν την πίεση στις αποτιμήσεις — Microsoft

Οι μετοχές της Microsoft (MSFT) ενισχύονται σήμερα κατά περίπου 0,5% και διαπραγματεύονται κοντά στα $484, αφού ανέκαμψαν από το ενδοημερήσιο χαμηλό των περίπου $477. Το σημερινό μακροοικονομικό περιβάλλον είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τη MSFT, καθώς το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ανακοίνωσε ότι θα διπλασιάσει τουλάχιστον τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου με σταθερό κουπόνι, αρχής γενομένης από τις 9 Σεπτεμβρίου.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Οι επαναγορές ομολόγων του Δημοσίου στηρίζουν τις αποτιμήσεις των megacap

Το μέγιστο μέγεθος μιας μεμονωμένης πράξης στους τομείς 10-20 ετών και 20-30 ετών θα αυξηθεί από $2 δισ. σε τουλάχιστον $4 δισ. Μετά την ανακοίνωση, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου υποχώρησε από περίπου 4,68% σε 4,65%, ενώ η απόδοση του 30ετούς μειώθηκε από 5,27% σε 5,20%. Για τη Microsoft, αυτό είναι δυνητικά θετικό μέσω δύο διαύλων. Πρώτον, οι χαμηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις μειώνουν το προεξοφλητικό επιτόκιο που εφαρμόζεται στις μελλοντικές ταμειακές ροές και στηρίζουν τους δείκτες αποτίμησης των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών.

Δεύτερον, μια πιο σταθερή αγορά κρατικών ομολόγων ενδέχεται να μειώσει το κόστος χρηματοδότησης των τεράστιων επενδύσεων AI, οι οποίες καθίστανται ολοένα πιο ευαίσθητες στο ακριβό κεφάλαιο. Παράλληλα, οι επαναγορές ομολόγων του Δημοσίου δεν αποτελούν QE και από μόνες τους δεν δημιουργούν νέα ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα, επομένως η επίδρασή τους στη MSFT αφορά περισσότερο τη μείωση της μεταβλητότητας των επιτοκίων και του term premium παρά την άμεση τόνωση της χρηματιστηριακής αγοράς.

Η ανάπτυξη του Azure διατηρεί ισχυρά τα θεμελιώδη μεγέθη

Η στήριξη εξακολουθεί να προέρχεται από τα ισχυρά αποτελέσματα του τριμήνου που έληξε τον Ιούνιο: τα έσοδα για το τέταρτο οικονομικό τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 18% σε ετήσια βάση, στα $90,0 δισ., τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα $4,74, ενώ το Azure και οι λοιπές υπηρεσίες cloud επιταχύνθηκαν κατά 43%. Για το σύνολο του οικονομικού έτους 2026, τα έσοδα της Microsoft ανήλθαν σε $331,8 δισ., ενώ τα ετήσια έσοδα του Azure ξεπέρασαν για πρώτη φορά τα $100 δισ.

Το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές πλέον δεν είναι αν υπάρχει ζήτηση για AI, αλλά το κόστος κλιμάκωσής του. Η Microsoft επένδυσε περίπου $41 δισ. σε κεφαλαιουχικές δαπάνες μόνο στο τελευταίο τρίμηνο και αναμένει πάνω από $50 δισ. στην τρέχουσα περίοδο, καθώς συνεχίζει να επεκτείνει τα data centers, τον στόλο GPU και την ιδιόκτητη υποδομή της. Παράλληλα, οι εμπορικές υποχρεώσεις που συνδέονται με μελλοντικά έσοδα παραμένουν εξαιρετικά υψηλές, ενώ το Microsoft 365 Copilot διαθέτει ήδη περισσότερους από 30 εκατομμύρια συνδρομητές επί πληρωμή.

Εν τω μεταξύ, η αγορά关注越来越 στενά τον κίνδυνο υπερθέρμανσης του επενδυτικού κύκλου: οι δεσμεύσεις των Big Tech για μελλοντικές μισθώσεις data centers έχουν ξεπεράσει το $1 τρισ., ενώ ορισμένα έργα της Microsoft αντιμετωπίζουν περιορισμούς στην ηλεκτρική ισχύ και καθυστερήσεις στην ενεργοποίηση δυναμικότητας. Θετικός παράγοντας είναι ότι η εταιρεία προσπαθεί να μειώσει το κόστος του AI μέσω δικών της μοντέλων και chips, συμπεριλαμβανομένης της επόμενης γενιάς Maia, ενώ παράλληλα επεκτείνει τη γεωγραφική εμβέλεια της υποδομής της, έχοντας εγκαινιάσει πρόσφατα το μεγαλύτερο data center της στην Ινδία.

Η Microsoft στοχεύει την αντίσταση των $495-500

Αυτή τη στιγμή, η MSFT προσπαθεί να εδραιωθεί πάνω από το επίπεδο των $480, κάτι που θα επέτρεπε μια κίνηση προς την αντίσταση των $495-500, όπου οι bulls ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μέτρια αντίσταση από τους bears. Η διάσπαση πάνω από το τελευταίο επίπεδο θα άνοιγε τον δρόμο προς τα $505-510· η απώλεια της στήριξης, όπως προειδοποίησα στο άρθρο Η Microsoft υπό πίεση καθώς οι δαπάνες για AI και οι αποδόσεις των ομολόγων επιβαρύνουν τις μετοχές, θα οδηγούσε σε πτώση προς τα $470-465, όπου ενδέχεται να εμφανιστούν αγοραστές.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;