EUR/USD tõus seisab USA riigivõlakirjade tootluste taastudes proovile

Traders Union
Kõik uudised
Valuuta
EUR/USD tõus seisab USA riigivõlakirjade tootluste taastudes proovile

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Anton Kharitonov

20.08.2026

EUR/USD tõus seisab USA riigivõlakirjade tootluste taastudes proovile — Euro

EUR/USD peamine mõjutegur on praegu USA riigikassa eilse sekkumise mõju kiire hääbumine riigivõlakirjade turul. Otsus suurendada pikaajaliste võlakirjade tagasiostude maksimaalset mahtu vähemalt 2 miljardilt dollarilt 4 miljardile dollarile ühe operatsiooni kohta tõi algselt kaasa riigivõlakirjade hindade järsu tõusu ja tootluste languse: 10-aastaste võlakirjade tootlus langes ligikaudu 4,65%-ni ning 30-aastaste võlakirjade tootlus 5,18–5,20%-ni.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Kuid juba täna on turg hakanud seda liikumist peaaegu täielikult tagasi pöörama. 10-aastaste USA riigivõlakirjade tootlus on naasnud 4,68–4,70% piirkonda, samal ajal kui 30-aastaste võlakirjade tootlus on tõusnud ligikaudu 5,24–5,26%-ni, mis tähendab, et võlakirjad on taas surve all. See on fundamentaalselt oluline signaal, kuna investorid näevad riigikassa tegevust pigem ajutise likviidsustoetusena kui kõrgete pikaajaliste intressimäärade põhiprobleemi lahendusena.

Tootluste tõus taastab dollari mõningase toetuse

Dollari jaoks loob see dünaamika keerukama pildi kui vahetult pärast riigikassa teadet. Eile vähendas tootluste langus järsult dollarites nomineeritud varade atraktiivsust, DXY langes kolme kuu madalaimale tasemele, samal ajal kui EUR/USD tõusis üle 1,1600 ja testis täna 1,1680–1,1710 piirkonda. Nüüd võib tootluste taastumine dollari intressitoetust suurendada ja paari edasist tõusu piirata.

Samal ajal ei ole dollar seni näidanud riigivõlakirjade liikumisega võrreldavat taastumist, mis viitab investorite jätkuvatele kahtlustele USA võlaturu suhtes. Juba asjaolu, et riigikassa pidi sekkuma pärast 30-aastaste võlakirjade tootluse tõusu kõrgeimale tasemele alates 2007. aastast, on suurendanud tähelepanu eelarvepuudujäägile, USA tohutule laenuvajadusele ja pikaajalise võla hoidmise eest nõutava riskipreemia kasvule.

JPMorgan hoiatab samuti, et tagasiostude suurendamine võib tootlusi vaid ajutiselt alla suruda ning pikemas perspektiivis isegi suurendada survet tulukõvera pikemas otsas, kui turg näeb ametivõimude tegevuses katset tegeleda tõusvate laenukulude tagajärgede, mitte nende põhjusega.

EUR/USD sõltub nüüd olulistest tootluse ja hinnatasemetest

Seetõttu sõltub EUR/USD lähiaja dünaamika suurel määral mitte eilse riigikassa otsusest endast, vaid sellest, kui kiiresti riigivõlakirjade turg selle mõju täielikult neutraliseerib. Kui 10-aastaste võlakirjade tootlus konsolideerub kindlalt üle 4,70% ja 30-aastaste võlakirjade tootlus läheneb taas 5,30%-le, võib intressimäärade erinevus vallandada euro kasumivõtmise ja suruda EUR/USD tagasi allapoole hiljutisi tippe.

Kui aga uut võlakirjade müügilaine hakatakse nägema märgina sügavamast usalduskriisist USA fiskaalpoliitika suhtes, võib traditsiooniline seos „kõrgemad tootlused = tugevam dollar“ nõrgeneda: kõrgemad tootlused peegeldaksid siis eelkõige riskipreemia suurenemist, mis jääks potentsiaalselt USD jaoks negatiivseks teguriks. See lahknevus USA riigivõlakirjade tõusvate tootluste ja dollari endiselt nõrga reaktsiooni vahel on praegu üks valuutaturu olulisemaid näitajaid.

Seega on oluliseks teguriks EUR/USD tõusupooldajate võime murda vastupanu 1,1700 lähedal või vähemalt konsolideeruda üle 1,1640–1,1620. Tagasitõmbed nendele tasemetele võivad ostuhuvi suurendada, samal ajal kui viimase taseme kaotus võib eilse ralli mõju neutraliseerida ja anda märku paari naasmisest vahemikku, milles see enne eilset tõusu kauples, nagu hoiatasin artiklis EUR/USD testib intressiootuste muutudes kahe kuu tippe.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?