EUR/USD testib kahe kuu tipptasemeid, kuna intressiootused muutuvad

Traders Union
Kõik uudised
Valuuta
EUR/USD testib kahe kuu tipptasemeid, kuna intressiootused muutuvad

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Anton Kharitonov

19.08.2026

EUR/USD testib kahe kuu tipptasemeid, kuna intressiootused muutuvad — Euro

EUR/USD tugevneb täna vastupanutaseme suunas 1,1610 lähedal, testides kahe kuu tipptasemeid, ning viimase kuu jooksul on euro kallinenud ligikaudu 1,7%. Liikumise peamine ajend ei ole praegu niivõrd absoluutne intressimäärade erinevus, kuivõrd tulevase rahapoliitika trajektoori järsk ümberhindamine.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

EKP ootused muutuvad rangemaks

Euroalal kiirenes juuli lõplik inflatsioon aastavõrdluses 2,8%-lt 2,9%-le, kusjuures teenused andsid hinnakasvu suurima panuse, samal ajal kui energiakomponent muutus taas oluliseks inflatsiooniteguriks. Samal ajal kasvas valuutaliidu majandus teises kvartalis kvartalivõrdluses 0,4%, mis on selge paranemine aasta alguses nähtud stagnatsiooniga võrreldes. Selle taustal on turg suures osas loobunud ootustest, et EKP naaseb leevendamise juurde. Pärast seda, kui hoiuseintress jäeti 23. juulil muutmata 2,25% tasemele, hindavad swapid 25 baaspunkti suuruse intressitõusu tõenäosuseks juba 10. septembril ligikaudu 83%, samal ajal kui Reutersi küsitluse kohaselt ootab intressimäära tõusu 2,50%-le samuti 69 majandusteadlasest 57.

Euroalal muutub pilt üha ebaühtlasemaks, kuid see ei ole seni takistanud eurol tugevnemast. Saksamaa SKP kasvas teises kvartalis kvartalivõrdluses vaid 0,2%, samal ajal kui investeeringud jäid nõrgaks. Juuli inflatsioon kiirenes aga 2,8%-le, peamiselt energia tõttu, samal ajal kui alusinflatsioon aeglustus vaid 2,4%-le. Samal ajal hüppas ZEW majandususaldusindeks augustis 34,2 punktini, millega kaasnes praeguste tingimuste hinnangu märgatav paranemine, tugevdades lootusi piirkonna suurima majanduse järkjärgulisele taastumisele.

Ka Prantsusmaa väljus langusest, sest SKP kasvas pärast esimeses kvartalis registreeritud 0,1% langust 0,2%. Tarbijakulutused hakkasid taastuma, juuli inflatsioon oli aastavõrdluses ligikaudu 2,1% ning Banque de France hindab, et majandus võib kolmandas kvartalis kasvada veel 0,2%. Seetõttu on euroala makromajanduslik taust absoluutarvestuses endiselt nõrk, kuid positiivse majanduskasvu ja sihttasemest peaaegu terve protsendipunkti võrra kõrgema inflatsiooni kombinatsioon sunnib investoreid pidama EKP-d märksa rangemaks kui veel mõni kuu tagasi.

USA andmed vähendavad dollari toetust

USA-s muutub keskkond seevastu dollari jaoks vähem toetavaks. Juuli tarbijahinnaindeksi kasv aeglustus aastavõrdluses 3,5%-lt 3,4%-le, alusinflatsioon langes 2,5%-le ning kuine hinnakasv oli vaid 0,1%. Veelgi olulisem on tööturu olukord. Põllumajandussektoriväliste töökohtade arv vähenes juulis 23 000 võrra, samal ajal kui kahe eelneva kuu näitajaid korrigeeriti kokku 103 000 võrra allapoole, kuigi töötuse määr püsis 4,1% lähedal.

USA SKP kasv aeglustus samuti teises kvartalis annualiseeritud 1,5%-le, võrreldes esimese kvartali 2,1%-ga. Föderaalreserv jättis juulis sihtvahemiku muutmata tasemele 3,50–3,75%, kuid pärast nõrgemate andmete avaldamist on septembrikuise intressitõusu tõenäosus järsult langenud. Praegune turuhinnastamine näitab ligikaudu 67% tõenäosust, et intressimäärad jäetakse muutmata. Tänane võtmesündmus on Föderaalreservi juulikuise istungi protokolli avaldamine, mis peaks näitama, kui laialdane on FOMC-s toetus rahapoliitika edasisele karmistamisele pärast seda, kui kolm liiget hääletasid intressitõusu poolt.

Lähis-Ida riskid piiravad tõusumomenti

EUR/USD-i tõusustsenaariumi peamine risk on endiselt olukord Lähis-Idas. USA ja Iraani vahelised ajutised kokkulepped aegusid lõpliku kokkuleppeta, läbirääkimised on sisuliselt külmutatud ning Teheran ja Washington annavad Hormuzi väina olukorrale vastukäivaid hinnanguid. Brenti toornafta hind on tõusnud tagasi üle 91 dollari barreli kohta, jäädes konfliktieelsest tasemest märgatavalt kõrgemale, samal ajal kui püsib oht, et rünnakud laevandusele taastuvad ja väina kaudu kulgevaid vooge piiratakse veelgi.

Euro jaoks on see kahepoolse mõjuga tegur. Kõrgemad energiahinnad suurendavad septembris EKP meetme tõenäosust ja toetavad euroala võlakirjade tootlusi, kuid samal ajal halvendavad need Euroopa kaubandustingimusi ning tõsise eskalatsiooni korral võivad taas suurendada nõudlust dollari kui turvasadama vara järele.

Sellest hoolimata suurendab EUR/USD-i naasmine vastupanutasemele läbimurde ja liikumise tõenäosust 1,1660–1,1680 suunas, kuigi tugevuse pealt müümist ei tohiks veel välistada. Tagasitõmbumisi 1,1580 suunas, nagu märkisin artiklis EUR/USD taandub kahe kuu tipptasemelt, kuna Föderaalreservi intressitõusu ootused vähenevad, võib kasutada ostmiseks, samal ajal kui langus sellest tugitasemest allapoole avaks tee 1,1540–1,1520 suunas ja vähendaks märgatavalt paari edasise tõusu tõenäosust.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?