Miks kõik räägivad RWA-dest: Tokeniseerimise buum ja väljavaated

Traders Union
Kõik uudised
Toimetajate valikud
Kuidas RWA-dest sai krüpto kõige kiiremini kasvav segment

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Krüptouudised

Finantsuudised

Valuutad

Reguleerivate asutuste uudised

Keskpankade uudised

Mikhail Vnuchkov

09.12.2025

Miks kõik räägivad RWA-dest: Tokeniseerimise buum ja väljavaated — Kuidas RWA-dest sai krüpto kõige kiiremini kasvav segment

Tokeniseeritud varadest sai 2025. aastal krüptoturu üks dünaamilisemaid segmente. RWAd on liikunud nišikatsetest kaugemale ja muutunud täieõiguslikuks finantstooteks: institutsioonid sisenesid reaalsete eelarvetega ja plokiahelast sai esmakordselt prognoositavat tootlust loovate varade koht. Aasta lõppeb kasvulaine, kuid järgmine etapp on sama oluline: testida, kas see mudel suudab laieneda.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Miks 2025. aastat nimetatakse RWA-buumiks

2025. aasta tokeniseeritud varade turu kasv oli üks selle ajaloo kõige intensiivsemaid. CoinShares'i andmetel kasvas sektor enam kui kaks korda, ulatudes ligikaudu 18 miljardi dollarini, kusjuures põhiline panus tuli tokeniseeritud USA riigivõlakirjadest ja eralaenudest, mis samuti peaaegu kahekordistusid. Teised turuosalised pakuvad laiemaid hinnanguid: näiteks Hedera teatas oktoobrikuu ajakohastuses, et tokeniseeritud varade kogumaht on üle 24 miljardi dollari. Arvutuste erinevus rõhutab vaid mastaapsust: RWA-dest on saanud iseseisev finantsvertikaal, mis laieneb kiiremini kui mis tahes muu ahelapõhise turu segment.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Oma osa mängisid ka makrotingimused. Kuna USA Föderaalreservi (Fed) intressimäärad olid kõrgenenud, otsisid investorid dollarites nomineeritud tootlust ilma krüptoturu volatiilsuseta ja tokeniseeritud riigivõlakirjad said loomulikuks valikuks. Kuld ja hõbe seevastu toimisid "turvalise varjupaiga" varadena, pakkudes juurdepääsu traditsioonilistele kaupadele digitaalsel kujul ilma vahendajateta.

Praktikas oli see sektor esimene, mis näitas, et traditsiooniliste varade - alates võlakirjadest kuni kullani - jaoks on piisav ulatus ja küpsus, et orgaaniliselt koos plokiahelaga eksisteerida. Turul töötati välja toimivad hoidmismehhanismid, võlainstrumentide ja kaupade õiguslikud struktuurid ning emiteerimis- ja arveldusplatvormid. RWAd on kindlalt praktikasse liikunud: tehnoloogia on muutunud arusaadavaks, hallatavaks ja suurte kapitalivoogude jaoks sobivaks.

Kõige edukamad riskiga kaalutud varad ja nende tõusu taga olevad tegurid

Toksitud USA riigivõlakirjad olid aasta selge liider. Nende kogupakkumine peaaegu kahekordistus, ulatudes ligikaudu 8,7 miljardi dollarini. Suurimad kapitali sissevoolud läksid Ondo Finance'i (OUSG), Superstate'i ja Backed Finance'i emiteeritud toodetesse. Need pakkumised pakkusid täpselt seda, mida institutsioonid kõrge intressimääraga keskkonnas vajasid: prognoositav tootlus, madal risk ja selge õiguslik struktuur. Mehhanismid muutusid peaaegu identseks traditsiooniliste fondide kasutamisega - ainult et tänu ahelasisesele arveldusele olid need kiiremad ja odavamad.

Erakrediit oli teine suur segment, mis sai 2025. aastal tegelikult "teise tuule tiibadesse". Tokeniseerimine muutis ettevõtete ja väikeettevõtete laenud likviidsemaks ja kättesaadavamaks, samal ajal kui USA kõrged intressimäärad tekitasid püsiva nõudluse kõrgema tootlusega instrumentide järele. Selle aasta kõige märkimisväärsemad tegijad olid Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch ja Clearpool. Nende kaudu laienes erakrediiditurg ligi 17-18 miljardi dollarini, avades segmendi, mis oli varem suletud ja enamikule investoritele raskesti ligipääsetav.

Tokeniseerimisplatvormid - Securitize, Ondo, Plume ja teised - said RWAde infrastruktuuri tuumikuks. Nad tõestasid, et tokeniseeritud varad suudavad täita nõuetele vastavuse, hoidmise ja operatiivse kontrolli nõudeid. Paljude fondide jaoks said need kohad esimeseks praktiliseks sisenemiskohaks plokiahela ökosüsteemi.

Võlatoodete domineerimise kõrval tekkis ka teine suundumus: järk-järguline kasv tokeniseeritud metallide, peamiselt kulla (XAUT, PAXG) ja hõbeda (AGX, SLVT) puhul. Nende mahud on veel palju väiksemad, kuid peamine on nihe ise: tokeniseerimine on jõudnud varadesse, mis on aastakümneid olnud traditsiooniliste portfellide "ankur".

Kokkuvõttes tekitas 2025 selge RWA-hierarhia: tipus on stabiilse, prognoositava tootlusega varad, mida on lihtne skaleerida ja integreerida traditsioonilisse finantsmudelisse. Ja tokeniseeritud metallide tõus tugevdas laiemat suunda - blokiahelad neelavad järk-järgult isegi kõige klassikalisemaid rahandussambaid.

RWAd ei ole enam niššeemängu

Mis ootab seda segmenti ees 2026. aastal? Institutsionaalne osalus kasvab jätkuvalt. Tokeniseeritud riigivõlakirjad võivad taas kahekordistuda, kui nõudlus on-chaini, dollarites nomineeritud tootluse järele püsib. Uued partnerlussuhted infrastruktuuri pakkujate vahel viitavad samasse suunda: näiteks Cronos on teatanud koostööst AWSiga, mille eesmärk on kiirendada tokeniseerimise ja RWAde institutsionaalset kasutuselevõttu.

Plokiahela ökosüsteemid, mis varem keskendusid peamiselt DeFi või valitsemisele, liiguvad samamoodi. Juba septembris avalikustas Cardano Foundation plaani käivitada RWA-algatusi rohkem kui 10 miljoni dollari väärtuses ja tegi neist võrgustiku teekaardi põhisamba.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

See on tugev signaal, et 2026. aastal on tokeniseerimine prioriteet mitte ainult finantsinfrastruktuuri, vaid ka L1-võrkude endi jaoks.

Tokeniseeritud varade laiem universum

Järgmise tokeniseerimise laine peaks laienema kinnisvarasse, erakapitali, munitsipaalvõlakirjadesse ja ESG-projektidesse. Kõige kiiremini edenevad tõenäoliselt need kategooriad, kus õiguslikud raamistikud on juba olemas ja mida saab kohandada ahelasiseseks emiteerimiseks.

Samal ajal tekivad ka ebatraditsioonilisemad juhtumid - alates Singapuri ja Hongkongi infrastruktuurialgatustest kuni spordifrantsiisideni. Üks näide on MultiBanki projekt koos Khabib Nurmagomedoviga, mis keskendub tema spordisaalide keti tokeniseerimisele. Kõik see tugevdab mõtet: RWA-d liiguvad pidevalt valdkondadesse, mida varem ei kaalutud tõsiselt tokeniseerimiseks.

RWAd kohtuvad DeFi-ga

Järgmisel aastal näeb turg tõenäoliselt rohkem hübriidseid tooteid: RWA-ga tagatud tagatised, riigivõlale rajatud likviidsed kogumid ja tokeniseeritud tootlusele kohandatud protokollid. Selle taustal teravneb konkurents võrgustike vahel, kes soovivad saada peamiseks jaemüügiga seotud RWAde toimumiskohaks.

2025. aastal meelitasid Solana ja Base sadu miljoneid TVL-i sellistesse toodetesse nagu sUSDe ja BUIDL, pakkudes kiireid tehinguid ja madalaid tasusid. See kujundab DeFi järk-järgult ümber - see muudab selle rohkem reaalsete varadega ankurdatud ja vähem sõltuvaks krüpto sisemisest volatiilsusest.

Likviidsus on tõeline test

2025. aastal õppis turg, kuidas RWA-d välja anda. Aastal 2026 nihkub fookus järelturule. Ilma aktiivse käibeta võib tokeniseerimine muutuda pigem varade digitaalseks arhiiviks kui tõeliseks turuks.

Reguleerimine võib määrata tempo

Jurisdiktsioonid töötavad tokeniseeritud varade eeskirjade kallal. Kui standardid on sidusad ja selged, võivad need avada ukse uuele pangakvaliteediliste toodete klassile. Kui mitte, siis institutsioonid tõenäoliselt kõhklevad ja skaleerimine aeglustub.

RWAd kui krüpto uus keskus

2025. aastal muutusid RWAd enam kui tehnoloogiatrendiks - neist sai institutsionaalse strateegia selge tugisammas. Seda on näha tööstuse suurürituste muutuvas toonis. Konverentsidel, mis traditsiooniliselt kujundavad päevakorda - alates Real-World Asset Summitist kuni Tokenize'ile: LDN ja FinTech Connect - on tokeniseerimine liikunud nišipaneelidest peamisteks aruteludeks.

Ja see ei ole enam ainult Web3-projektid: pangad, makseteenuse pakkujad, maaklerid ja fondid räägivad nüüd RWA-dest seoses tootluse, likviidsuse, järelturgude ja regulatiivsete raamistikega.

See nihe tähistab tõelist strateegilist murdepunkti: turg valmistub mastaapseks ja traditsiooniline kapital valmistub süstemaatiliseks ahelasiseseks kasutuselevõtuks.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?