Aasia suurim IPO: kuidas CXMT-st sai Hiina väärtuslikem ettevõte

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Mikhail Vnuchkov

4 tundi tagasi

Aasia suurim IPO: kuidas CXMT-st sai Hiina väärtuslikem ettevõte — Kuidas CXMT edu saavutas

Hiina kiibitootja CXMT läks börsile ja pälvis kohe investorite suure tähelepanu. Selle aktsiad tõusid enam kui 500%, muutes selle turukapitalisatsiooni poolest Mandri-Hiina suurimaks ettevõtteks. Kuid see edu ei peegelda mitte ainult vaimustust tehisintellekti ümber, vaid ka aastatepikkust valitsuse toetust.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Suurejooneline debüüt

CXMT aktsiatega hakati kauplema 27. juulil Shanghai STAR Marketil. Ettevõte määras aktsia hinnaks umbes 1,28 dollarit, kuid see avanes 7,31 dollaril. Aktsiad tõusid avamisel 472%, samas kui hiljem ületas tõus 500%, teatas Bloomberg.

CXMT turuväärtus tõusis umbes 539 miljardi dollarini. See võimaldas kiibitootjal mööduda Hiina Tööstus- ja Kommertspangast (ICBC) ning saada Mandri-Hiina väärtuslikumaks börsil noteeritud ettevõtteks.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

CXMT kaasas IPO-ga umbes 8,6 miljardit dollarit. Kogusumma võib tõusta 9,8 miljardi dollarini, kui lisajaotamise optsioon täielikult realiseeritakse. See oli Mandri-Hiina suurim pooljuhtide IPO ja riigi kõigi aegade suuruselt teine noteerimine pärast Agricultural Bank of China turudebüüti 2010. aastal.

Nõudlus oli eriti tugev jaeinvestorite seas. Nad esitasid 9,4 miljonit tellimust rohkem kui 1 triljoni dollari väärtuses aktsiatele. CXMT aktsia kauplemiskäive ulatus sessiooni esimesel poolel umbes 18 miljardi dollarini.

Mälu tehisintellekti jaoks

Tugev nõudlus aktsiate järele on seotud CXMT rolliga kiibiturul. Ettevõte toodab DRAM-i, tüüpi mälu, mida kasutatakse nutitelefonides, arvutites, serverites ja tehisintellektisüsteemides.

CXMT on maailma suuruselt neljas DRAM-i tootja. See jääb alla vaid Lõuna-Korea Samsung Electronicsile ja SK Hynixile ning USA-s asuvale Micronile. Hiina ettevõtte käes oli 2025. aastal umbes 11% maailmaturust. SemiAnalysis prognoosib, et selle osakaal tõuseb 2028. aastaks 15%-ni.

Tehisintellekti laienemine suurendab nõudlust nende kiipide järele. Kaasaegsed serverid peavad kiiresti töötlema suuri andmehulki, mis nõuab rohkem mälu. TrendForce'i analüütikud eeldavad, kaubapuudus turul jätkub vähemalt 2027. aasta lõpuni, kusjuures hinnad tõenäoliselt jätkavad tõusu.

CNBC andmetel on kliendid juba broneerinud olulise osa CXMT tulevasest toodangust. Apple on potentsiaalsete ostjate hulgas ja on alustanud CXMT kiipide testimist Hiinas müüdavate seadmete jaoks.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Ettevõttel on Pekingi jaoks ka strateegiline tähtsus. Suur kodumaine mälutootja vähendab Hiina sõltuvust Samsungist, SK Hynixist ja Micronist, kelle tooteid võivad mõjutada USA ekspordipiirangud.

Linna toetatud projekt

CXMT tõus on tihedalt seotud Hefei linnaga, mis on Hiina Anhui provintsi pealinn. Kohalikud võimud aitasid ettevõtte asutada 2016. aastal linna majandus- ja tehnoloogiaarenduse tsooniga seotud investeerimissõiduki kaudu. Esialgne rahastus ulatus umbes 1,5 miljoni dollarini.

Järgnevate aastate jooksul läbis CXMT üheksa privaatset rahastusringi. Selle toetajate hulka kuulusid Hefei valitsusega seotud üksused, Anhui provintsivalitsus, Hiina riiklik pooljuhtide fond, erainvesteerimisfondid ja tehnoloogiaettevõtted.

IPO ajaks kontrollisid Hefei-ga seotud investorid 36,8% CXMT-st. Pakkumishinna juures oli nende osaluse väärtus umbes 31,5 miljardit dollarit. See oli rohkem kui kaks korda suurem linna 2025. aasta tulust.

Arvestades ka teisi riiklikult toetatud üksusi, ulatus valitsuse osalus CXMT-s ligi 50%-ni. Hefei-ga seotud investorid IPO käigus aktsiaid ei müünud ja säilitasid oma osaluse.

Ettevõtte asutaja Zhu Yiming jäi samuti suuromanikuks. IPO hinna juures oli tema osaluse väärtus umbes 2 miljardit dollarit. Ta eraldas osa oma aktsiatest töötajate motivatsiooniprogrammi jaoks.

Edu hind

Valitsuse toetus aitas CXMT-l tootmist kiiresti laiendada, kuid pärast börsidebüüti seisis ettevõte silmitsi uue probleemiga: äärmiselt kõrge turuväärtusega. Selle turukapitalisatsioon lähenes esimesel kauplemispäeval 540 miljardile dollarile, võrreldes IPO-aegse ligikaudu 85,5 miljardi dollarise väärtusega.

Väike vabalt kaubeldavate aktsiate arv võimendas rallit. Ainult 6,73% CXMT suurendatud aktsiakapitalist läks vabasse ringlusesse, samas kui enamik aktsiaid jäi lukustatuks. Nii piiratud vabalt kaubeldavate aktsiate hulga puhul võib isegi suhteliselt tagasihoidlik nõudlus põhjustada järske hinnakõikumisi.

Mõned investorid on rallit juba kirjeldanud kui spekulatiivset. Shenzhen Deyuan Investmenti fondijuht Wu Zhou ütles, et müüs kõik IPO-st saadud aktsiad kohe pärast kauplemise algust. Ta lisas, et ei ole valmis aktsiat selle uue hinna juures ostma.

CXMT seisab silmitsi ka tehnoloogiliste piirangutega. See on endiselt maailma suuruselt neljas DRAM-tootja, kuid jääb tehisintellektisüsteemides kasutatavate kõige arenenumate mälutoodete osas valdkonna liidritest maha. Morningstari analüütikud usuvad, et see lõhe võib piirata ettevõtte osa turu kõige tulusamates segmentides.

CXMT on ka ise hoiatanud, et turg võib pöörduda, kui ettevõtted vähendavad investeeringuid tehisintellekti või kui kiibitootjad laiendavad tootmist liiga kiiresti.

CXMT IPO näitas, kui kõrgelt hindavad investorid Hiina ettevõtteid, mis on seotud tehisintellekti ja tehnoloogilise iseseisvusega. Ettevõte peab nüüd tõestama, et selle ligikaudu 540 miljardi dollarine väärtus on õigustatud müügi, kasumi ja tootekvaliteedi kasvuga.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?