Võlakirjade tootlus suurendab survet Föderaalreservile, kuna inflatsiooniriskid püsivad

Traders Union
Kõik uudised
Finantsuudised
Võlakirjade tootlus suurendab survet Föderaalreservile

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Krüptouudised

Finantsuudised

Valuutad

Reguleerivate asutuste uudised

Olga Shendetskaya

14 tundi tagasi

Võlakirjade tootlus suurendab survet Föderaalreservile, kuna inflatsiooniriskid püsivad — Võlakirjaturg surub Föderaalreservi kõrgemate intressimäärade suunas

USA lühiajaliste riigivõlakirjade tootluse järsk tõus on avaldanud Föderaalreservile uut survet, kuna investorid hindavad ümber inflatsiooniriske, majanduskasvu vastupidavust ja võimalust, et praegune poliitika ei pidurda majandust enam piisavalt.

Tipphetked

Kaheaastaste riigivõlakirjade tootlus on tõusnud umbes 4,15%-ni, mis on kõrgem Föderaalreservi 3,5% kuni 3,75% poliitilisest vahemikust.
Kauplejad arvestavad veerandpunktise intressimäära tõusu võimalusega juba oktoobris.
Tugevad tööhõiveandmed ja tehisintellektiga seotud investeeringud on tekitanud muret majanduse ülekuumenemise pärast.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Vastavalt Bloombergile on kaheaastaste riigivõlakirjade tootlus, mis on Föderaalreservi poliitikaootuste suhtes väga tundlik, tõusnud umbes 4,15%-ni, mis on kõrgeim tase enam kui aasta jooksul. See asetab need tunduvalt kõrgemale Föderaalreservi praegusest sihtvahemikust 3,5% kuni 3,75% – lõhe, mis on alates märtsist süvenenud ja viitab nüüd sellele, et turud arvestavad intressimäärade karmima teekonnaga.

Võlakirjaturg liigub Föderaalreservist eespool

Oodatust tugevamad tööhõiveandmed kinnitasid seisukohta, et majandus on varajasteks intressimäärade kärpimisteks liiga stabiilne. Kauplejad prognoosivad nüüd vähemalt ühte veerandpunktist tõusu juba oktoobris, kusjuures eelseisvad tarbija- ja hulgimüügihindade aruanded peaksid ootusi veelgi kujundama.

Investorid jälgivad ka seda, kas suured investeeringud tehisintellekti koos jätkuvalt tugeva tööturuga võivad lükata majanduse ülekuumenemise suunas. See seaks kahtluse alla Föderaalreservi varasema seisukoha, et poliitika on juba piisavalt piirav, et suunata inflatsiooni aja jooksul allapoole.

Liikumine meenutab 2021. aasta lõppu ja 2022. aasta algust, mil Treasury tootlused hakkasid keskpangast ette jõudma, enne kui Föderaalreserv alustas inflatsiooniga võitlemiseks agressiivset intressimäärade tõstmise tsüklit. Erinevus seisneb nüüd selles, et Föderaalreserv on intressimäärasid juba oluliselt tõstnud, samas kui turud küsivad, kas need määrad on praeguse majanduse jaoks ikka veel piisavalt kõrged.

Neutraalse määra debatt naaseb

Riigivõlakirjade müügilaine on taaselustanud ka debati neutraalse määra üle ehk intressimäärade taseme üle, mis majandust ei stimuleeri ega aeglusta. Fed-i ametnikud prognoosisid märtsis pikaajaliseks määraks 3,1%, mis toetas argumenti lõplikust leevendamisest. Mõned turuindikaatorid viitavad nüüd, et see eeldus võib olla liiga madal.

Swappidel põhinev turu nägemus inflatsiooniga korrigeeritud neutraalsest määrast on 1,8% lähedal, mis on kõrgem Föderaalreservi mediaanhinnangust 1,1%. Kui tegelik neutraalne määr on tõusnud kõrgemale, võib praegune poliitika olla neutraalsele lähemal kui piiravale. See muudaks täiendavad intressimäärade tõstmised kergemini põhjendatavaks, kui inflatsiooniandmed jäävad püsivaks.

Kõrgem tootlus karmistab tingimusi, kuid mitte piisavalt

Kõrgemad turumäärad teevad juba osa Föderaalreservi tööst ära. 10-aastase riigivõlakirja tootlus 4,5% lähedal tõstab hüpoteeklaenude intressimäärasid ja ettevõtete laenukulusid ning Bloomberg Economics hinnangul võrdub hiljutine tootluse tõus umbes 75 baaspunkti suuruse Föderaalreservi rahapoliitika karmistamisega.

Praegu näib turg kohanevat maailmaga, kus 4% kanti jääv tootlus ei ole enam erand, vaid lähtetase.

Oleme varem rõhutanud, et Powell hoiatab, et Trumpi surve Föderaalreservile võib turge ohustada.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?