Microsoft püsib võtmetähtsusega toe lähedal, kuna investorid hindavad AI-nõudluse tugevust

Traders Union
Kõik uudised
Aktsiad
Microsoft püsib võtmetähtsusega toe lähedal, kuna investorid hindavad AI-nõudluse tugevust

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Anton Kharitonov

25.08.2026

Microsoft püsib võtmetähtsusega toe lähedal, kuna investorid hindavad AI-nõudluse tugevust — Microsoft

MSFT kaupleb 25. augusti eelturul umbes 485 dollari juures pärast esmaspäevast 0,84% tõusu ja sulgumist 487,31 dollaril. Pärast langust 478–480 dollari piirkonda suutsid aktsiad taastuda, kuid püsivad endiselt allpool augusti tippe, mis ületasid 510 dollarit.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Turu tähelepanu liigub nüüd kasumiaruandelt endalt juba lepingutega kaetud äritegevuse tohutut mahtu arvestades nõudluse jätkusuutlikkusele. Microsofti kommertsklientide täitmata lepinguliste kohustuste maht ulatus 678 miljardi dollarini, kasvades aastaga 84%, mis tagab tulevaste tulude hea nähtavuse. Neljandas eelarvekvartalis teenis ettevõte 90,0 miljardit dollarit tulu, samal ajal kui Azure kasvas 43%, seega ei näita Cloudi ja AI nõudlus fundamentaalselt endiselt järsu aeglustumise märke.

Võimsuspiirangud muutuvad oluliseks täitmisriskiks

Praegu on huvitavam küsimus mitte AI-investeeringute suurus, vaid see, kui paindlikult suudab Microsoft enda loodud võimsust hallata. Bernstein juhib tähelepanu sellele, et AI moodustab Microsofti Commercial Cloudist endiselt vaid umbes 17%, mis tähendab, et suurem osa pilveärist kasvab jätkuvalt traditsiooniliste Azure'i töökoormuste, Microsoft 365 ja ettevõtteteenuste toel.

Samal ajal kasvasid ettevõtte tulevased rendikohustused 329,1 miljardi dollarini, samas kui 2027. eelarveaasta AI-taristu kohustuste suuruseks hinnatakse ligikaudu 169 miljardit dollarit, kuid seejärel peaksid need märkimisväärselt vähenema. See vähendab riski, et Microsoft muutub täielikult sõltuvaks ühest generatiivse AI monetiseerimise stsenaariumist. Seetõttu tõstis Bernstein hiljuti oma hinnasihi 660 dollarini ja Wells Fargo 700 dollarini, kuigi keskmine konsensus jääb nendest kõige optimistlikumatest hinnangutest märkimisväärselt madalamale.

Nõudlus ületab endiselt saadaolevat arvutusvõimsust

Eraldi risk seisneb selles, et nõudlus ületab jätkuvalt füüsiliselt saadaolevat arvutusvõimsust. Microsoft oli varem hoiatanud, et Azure'i võimsuspiirangud püsivad hoolimata andmekeskuste, GPU-de, CPU-de ja salvestusruumi kiirendatud kasutuselevõtust. See on ebatavaline olukord: pakkumispiirangud takistavad ettevõttel ühelt poolt tulusid kiiremini kajastamast, kuid kinnitavad samal ajal, et probleem ei seisne klientide puudumises.

Investorite järgmine proovikivi on Microsofti suutlikkus suurendada saadaolevat võimsust ilma vaba rahavoo ja marginaalide märgatava halvenemiseta. Selles kontekstis on Nvidia selle nädala tulemused olulised ka MSFT-i jaoks, kuna need võivad muuta turu hinnangut kogu AI kapitalikulutuste tsüklile ja kiirendite nõudlusele.

USA riigivõlakirjade madalamad tootlused pakuvad mõningast leevendust

USA riigivõlakirjade turg loob Microsoftile täna mõõdukalt positiivse väliskeskkonna. 10-aastaste võlakirjade tootlus langes hommikul umbes 4,66–4,68%-ni, samal ajal kui 30-aastaste võlakirjade tootlus langes umbes 5,21%-ni naftahindade languse ja inflatsioonimurede mõningase leevenemise taustal. See toetab MSFT-i madalama diskontomäära kaudu, kuigi tootlused on ajalooliselt endiselt kõrged ning turg arvestab jätkuvalt valitsuse võlakirjade emiteerimise tohutu mahu ja tehnoloogiaettevõtete endi AI-taristu võlakirjafinantseerimisega.

Lisaks on USA rahandusministeeriumi suurendatud pika tähtajaga riigivõlakirjade ostudel olnud seni pikaajalisele kapitalikulule vaid piiratud mõju. Seetõttu püsib jätkuva taastumise võimalus 492–500 dollari suunas seni, kuni MSFT hoiab end üle 482–480 dollari. Püsiv liikumine üle 500 dollari, nagu hoiatasin artiklis Microsoft remains fundamentally strong as yields pressure AI valuations, parandaks lühiajalist tehnilist pilti märkimisväärselt, samas kui langus alla 480 dollari suurendaks taas riski, et hind liigub tagasi 470–465 dollari suunas.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?