Warsh vahvistaa koronnostovetoja joukkolainamarkkinoiden pysyessä varovaisina

Traders Union
Kaikki uutiset
Keskuspankit
Warsh vahvistaa koronnostovetoja

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Andrey Mastykin

31.08.2026

Warsh vahvistaa koronnostovetoja joukkolainamarkkinoiden pysyessä varovaisina — Joukkolainasijoittajat epäilevät Fedin syyskuun koronnostoa

Joukkolainasijoittajat suhtautuvat torjuvasti kasvaviin odotuksiin, joiden mukaan Federal Reserven pääjohtaja Kevin Warsh valmistautuu nostamaan korkoja syyskuussa. Hänen Jackson Holessa pitämänsä puhe vahvisti markkinoiden perusteluja rahapolitiikan kiristämiselle, mutta useat suuret korkosijoittajat eivät edelleenkään usko, että Fed toteuttaa koronnoston, jos tulevat taloustiedot jatkavat heikkenemistään.

Kohokohdat

Markkinat kallistuvat nyt Fedin syyskuun koronnoston kannalle.
Joukkolainasijoittajat suhtautuvat edelleen varovaisesti pitkiin laina-aikoihin.
Työllisyys- ja inflaatiotiedot voivat vielä muuttaa näkymiä.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Swap-markkinat hinnoittelevat syyskuun koronnoston todennäköisyydeksi nyt noin 60 %, kun Warsh korosti jälleen tavoitettaan palauttaa inflaatio lähemmäs Fedin tavoitetta, kertoo Bloomberg. Yhdysvaltain kaksivuotisten valtionlainojen tuotot laskivat maanantaina Aasian kaupankäynnissä noin 4,32 prosenttiin sen jälkeen, kun ne olivat perjantaina nousseet eniten yli kahteen kuukauteen. Tämä osoittaa, että sijoittajat arvioivat edelleen uudelleen sitä, kuinka paljon rahapolitiikan kiristämistä todella on odotettavissa.

Markkinat hinnoittelevat koronnoston, sijoittajat pysyvät varovaisina

Eroavaisuudet heijastavat epävarmuutta siitä, miten Warshia tulisi tulkita. Hän on antanut vähemmän yksityiskohtaista ennakkoviestintää kuin aiemmat Fedin pääjohtajat. Hänen kommenttinsa ovat liikutelleet valtionlainamarkkinoita toistuvasti sen jälkeen, kun hän aloitti tehtävässään toukokuussa, mutta sijoittajien on ollut vaikea muuntaa hänen inflaatiopuheitaan ennakoitavaksi rahapolitiikan linjaksi.

Siksi jotkut salkunhoitajat välttelevät pitkäaikaisia valtionlainoja, joiden tuotot ovat edelleen alttiita Fedin uskottavuutta ja sitkeää inflaatiota koskeville huolille. Pitkien laina-aikojen rahoituskustannukset ovat jo nousseet tasoille, joita ei ole nähty noin kahteen vuosikymmeneen.

Skeptisyyttä vahvistavat viimeaikaiset taloustiedot. Työllisyyden kasvu on hidastunut, ja heinäkuun kokouksen jälkeen julkaistut inflaatioluvut ovat olleet odotettua maltillisempia. Nämä luvut jättävät Fedille mahdollisuuden pitää korot jälleen ennallaan, vaikka Warsh korosti hintavakauden olevan edelleen etusijalla.

Barclays muuttuu haukkamaisemmaksi

Kaikki sijoittajat eivät vastusta muutosta. Barclays odottaa nyt, että Fed nostaa korkoja 25 korkopisteellä syyskuussa ja uudelleen joulukuussa. Tämä kääntää pankin aiemman ennusteen, jonka mukaan korot pysyisivät ennallaan vuoden loppuun asti.

Pankki tulkitsi Warshin Jackson Holessa esittämät kommentit vahvemmaksi signaaliksi siitä, että lisäkiristämistä saatetaan tarvita, etenkin jos inflaatio ei osoita jatkuvaa edistymistä kohti 2:ta prosenttia. Korkofutuurit ovat liikkuneet samaan suuntaan, ja markkinat hinnoittelevat syyskuun koronnoston todennäköisyyden enemmistön suuruiseksi.

Syyskuun päätöksestä tulee uskottavuustesti

Keskustelu on tärkeä, koska seuraavaa Fedin kokousta ei enää nähdä pelkästään kysymyksenä siitä, liikkuvatko korot 25 korkopistettä. Siitä on muodostumassa testi sille, miten sijoittajien tulisi tulkita Warshia ja kuinka paljon he voivat luottaa hänen rahapoliittisiin viesteihinsä.

Jos Fed nostaa korkoja, nykyinen markkinahinnoittelu saa pitkälti vahvistuksen. Jos viranomaiset pitävät korot jälleen ennallaan jatkuvista inflaatiohuolista huolimatta, valtionlainasijoittajat voivat arvioida uudelleen Fedin reaktiofunktion ja vaatia pidempiaikaiselta velalta suurempaa riskipreemiota.

Tämän vuoksi tämän viikon työllisyystiedot ja seuraavat inflaatioraportit ovat ratkaisevan tärkeitä. Kun kaksivuotisten valtionlainojen tuotot ovat lähellä 4,32:ta prosenttia ja markkinat hinnoittelevat koronnoston todennäköisyydeksi noin 60 %, suhteellisen pienet muutokset taloustiedoissa voivat aiheuttaa jälleen voimakkaan uudelleenhinnoittelun koko valtionlainakäyrällä.

Raportoimme myös Fedin pääjohtajasta: Kevin Warsh lisää johtavia asiantuntijoita ohjaamaan rahapolitiikan uudistamista.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?