EKP ajaa MiCA:n stablecoin-reservien kokonaisuudistusta

Traders Union
Kaikki uutiset
Kryptovaluutat
EKP tavoittelee muutoksia MiCA:n reservisääntöön

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

EKP ajaa MiCA:n stablecoin-reservien kokonaisuudistusta — EKP ajaa muutoksia MiCA:n stablecoin-reservisääntöihin

Euroopan keskuspankki ja EU:n kansalliset keskuspankit ajavat muutoksia MiCA-sääntöihin, jotka velvoittavat suuret stablecoin-liikkeeseenlaskijat pitämään suurimman osan reserveistään liikepankkitalletuksina. Ehdotus heijastaa kasvavaa huolta siitä, että likviditeetin tarjoamiseksi suunniteltu vaatimus voisi sen sijaan välittää stablecoin-markkinoiden stressiä pankkijärjestelmään.

Kohokohdat

Keskuspankit haluavat MiCA:n 60 prosentin talletusvaatimuksen poistettavaksi.
Ehdotuksessa suositaan lyhytaikaisia, erittäin likvidejä reservivaroja.
Muutoksen tavoitteena on vähentää pankkien likviditeettiriskejä.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Euroopan keskuspankkijärjestelmä, johon kuuluvat EKP ja EU:n kansalliset keskuspankit, haluaa merkittävien stablecoinien 60 prosentin pankkitalletusvaatimuksen poistettavaksi, kertoo CoinPedia. Keskuspankit kannattavat reservirakennetta, joka antaa liikkeeseenlaskijoille paremman pääsyn varoihin, jotka voidaan muuttaa käteiseksi tai selvittää nopeasti haltijoiden vaatiessa lunastuksia.

Keskuspankit keskittyvät likviditeettiriskiin

MiCA edellyttää tällä hetkellä, että merkittävien sähköisen rahan tokenien ja varantoon sidottujen tokenien liikkeeseenlaskijat sijoittavat vähintään 60 % asiaankuuluvista reserveistä pankkitalletuksiin. Muille kuin merkittäville liikkeeseenlaskijoille vähimmäisvaatimus on 30 %. EKP:n tutkimus on aiemmin tunnistanut järjestelystä mahdollisen heikkouden: talletukset voivat tarjota välittömän likviditeettipuskurin, mutta suuret nostot stablecoin-paniikin aikana voivat siirtää stressin suoraan pankkeihin.

ESKJ haluaa sen sijaan säännöt, jotka edellyttävät vähimmäisosan reserveistä sijoittamista erittäin likvideihin varoihin, jotka erääntyvät yhden–viiden pankkipäivän kuluessa. Tällainen rakenne tarjoaisi liikkeeseenlaskijoille uuden rahoituslähteen lunastuksia varten ja vähentäisi niiden riippuvuutta liikepankkien hallussa olevista talletuksista.

Asia on erityisen merkityksellinen, koska stablecoinit toimivat jatkuvasti, kun taas joidenkin perinteisten reservivarojen selvitys tapahtuu edelleen T+1- tai T+2-aikataululla. Ero voi korostua huomattavasti voimakkaan lunastuskysynnän aikana.

Eurostablecoinien reservit uuteen tarkasteluun

Mahdollinen muutos voisi vaikuttaa säänneltyihin euromääräisiin stablecoineihin, kuten Circlen EURC:hen. MiCA edellyttää liikkeeseenlaskijoita ylläpitämään kierrossa olevia tokeneita vastaavia reservejä, joten hyväksyttyjen varojen tai likviditeettivaatimusten muutokset voisivat pakottaa liikkeeseenlaskijat arvioimaan uudelleen reserviensä allokointia.

Eurostablecoin-markkina on edelleen suhteellisen pieni. EKP:n tietojen mukaan sen markkina-arvo oli noin 450 miljoonaa euroa tammikuussa 2026, kun dollarimääräisten stablecoinien vastaava luku oli tuolloin noin 300 miljardia dollaria.

Keskuspankit ovat esittäneet erillisen huolen myös valvonnan toimeenpanosta, erityisesti silloin, kun EU:n ulkopuolelle sijoittautuneet kryptoyritykset jatkavat eurooppalaisten asiakkaiden palvelemista täyttämättä säännellyille palveluntarjoajille asetettuja samoja vaatimuksia.

MiCA joutuu testiin stablecoinien kasvaessa

Keskustelu havainnollistaa eurooppalaisen stablecoin-sääntelyn kompromissia. Suurten reservien pitäminen pankeissa antaa liikkeeseenlaskijoille helposti käytettävissä olevia varoja, mutta keskittää samalla rahoitusta, joka voi kadota nopeasti markkinastressin aikana.

EKP on jo varoittanut, että stablecoin-talletukset voivat aiheuttaa kaksisuuntaista tartuntaa: pankin ongelmat voivat heikentää liikkeeseenlaskijaa, kun taas suuret stablecoin-lunastukset voivat laukaista äkillisiä nostoja pankeista. MiCA:n muuttaminen vaikuttaisi siten paitsi siihen, miten stablecoin-yhtiöt hallitsevat likviditeettiään, myös siihen, miten eurooppalaiset sääntelyviranomaiset pyrkivät suojaamaan perinteisiä lainanantajia kasvavilta digitaalisten varojen markkinoilta.

Kerroimme myös, että EKP hakee kauppiaita mukaan digitaalisen euron pilottihankkeeseen vuoden 2029 liikkeeseenlaskutavoitteen lähestyessä.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?