EUR/USD heikkenee vahvemman Yhdysvaltain datan elvyttäessä Fedin rahapolitiikan kiristämiseen liittyviä riskejä

Traders Union
Kaikki uutiset
Valuutta
EUR/USD heikkenee vahvemman Yhdysvaltain datan elvyttäessä Fedin rahapolitiikan kiristämiseen liittyviä riskejä

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Anton Kharitonov

25.08.2026

EUR/USD heikkenee vahvemman Yhdysvaltain datan elvyttäessä Fedin rahapolitiikan kiristämiseen liittyviä riskejä — EUR/USD

EUR/USD noteerataan 25. elokuuta maltillisesti alempana 1,1660–1,1655:n alueella sen jälkeen, kun valuuttapari ei onnistunut vakiinnuttamaan asemaansa 1,1700:n yläpuolella viime viikon lopulla. Nykyinen korjausliike liittyy suurelta osin odotettua vahvempiin Yhdysvaltain makrotaloustietoihin, kun taas markkinat ovat jälleen kasvattaneet Fedin koronnoston todennäköisyyttä.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Yhdysvaltain elokuun alustava S&P Composite PMI nousi 54,5:stä 56,0:aan, Services PMI 54,6:sta 56,8:aan, kun taas Manufacturing PMI pysyi kasvun alueella lukemassa 53,2. Nämä luvut vahvistavat Yhdysvaltain talouden kestävyyden ja antavat Fedille mahdollisuuden pitää haukkamaisen linjansa pidempään, mikä tukee dollaria.

Euroalueen kestävyys pitää EKP:n rahapolitiikan kiristämisen mahdollisena

Myös euroalueen näkymä säilyy suhteellisen kestävänä, vaikka kasvun rakenne on erilainen. Alustava Composite PMI nousi 52,0:sta 52,1:een, korkeimmalle tasolle sitten marraskuun, ja aktiivisuuden paranemista vauhditti suurelta osin teollisuus, erityisesti Saksassa. S&P Global arvioi, että tällaiset lukemat ovat yhdenmukaisia noin 0,3 prosentin euroalueen BKT-kasvun kanssa kolmannella neljänneksellä, kun toisella neljänneksellä toteutunut talouskasvu oli 0,4 % edellisestä neljänneksestä.

Saksankin tilanne näyttää paremmalta kuin muutama kuukausi sitten: sen BKT kasvoi toisella neljänneksellä 0,2 % edellisestä neljänneksestä ensimmäisen neljänneksen tarkistetun 0,4 prosentin kasvun jälkeen, vaikka kotimainen kysyntä on edelleen heikkoa ja talous herkkä korkeille energianhinnoille. Saksan inflaatio kiihtyi heinäkuussa 2,8 prosenttiin vuodentakaisesta, pääasiassa energiaerän vuoksi, kun taas pohjainflaatio oli 2,4 %.

Korko-odotukset tukevat euroa aiempaa vähemmän

Tässä tilanteessa EKP:n ja Fedin rahapolitiikkaa koskevien odotusten eriytyminen jatkuu, mutta se näyttää nyt selvästi vähemmän suotuisalta eurolle kuin viikko sitten. Markkinat hinnoittelevat lähes täysimääräisesti EKP:n talletuskoron 25 korkopisteen noston 2,50 prosenttiin 10. syyskuuta pidettävässä kokouksessa, ja tällaisen liikkeen todennäköisyydeksi arvioidaan noin 95 %.

Samaan aikaan Fed-odotukset ovat muuttuneet haukkamaisemmiksi vahvojen PMI-lukujen jälkeen: todennäköisyys nostaa tavoitealue nykyisestä 3,50–3,75 prosentista 3,75–4,00 prosenttiin 16. syyskuuta pidettävässä kokouksessa on noussut noin 41–43 prosenttiin, kun se oli viikkoa aiemmin noin 34 %. Toisin sanoen eurolla on edelleen korkoeron kautta etulyöntiasema, mutta etu kapenee, kun markkinat alkavat jälleen hinnoitella syyskuun Fed-koronnoston mahdollisuutta.

Valtionlainojen korot vahvistavat dollarin tukea

Yhdysvaltain valtionlainamarkkinat tarjoavat dollarille lisätukea. Kymmenen vuoden lainan korko on tänään noin 4,71 %, kun taas 30 vuoden lainan korko on lähellä 5,24:ää prosenttia ja pysyy monivuotisten huippujen tuntumassa. Valtionlainojen takaisinostojen laajentaminen ja keskustelu Treasury General Account -varojen mahdollisesta käytöstä eivät ole toistaiseksi johtaneet pitkäaikaisten korkojen kestävään laskuun, sillä sijoittajat vaativat edelleen korkeampaa preemiota inflaatio- ja finanssiriskien, valtionvelan tarjonnan mittakaavan sekä sekä valtion että tekoälysektorin vahvan pääomakysynnän vuoksi.

Kuten artikkelissa EUR/USD vahvistuu EKP:n ja Fedin korko-odotusten eriytyessä todettiin, EUR/USD:n lyhyen aikavälin tausta on tällä hetkellä melko neutraali–negatiivinen: niin kauan kuin valuuttapari pysyy 1,1710–1,1680:n alapuolella, paine kohti 1,1620–1,1600:n aluetta todennäköisesti jatkuu. Paluu 1,1700/10:n yläpuolelle parantaisi teknistä kuvaa jälleen ja avaisi tien kohti 1,1740–1,1760:tä, kun taas lasku 1,1600:n alapuolelle kasvattaisi syvemmän korjausliikkeen riskiä kohti 1,1550–1,1520:tä.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?