Microsoft paineen alla, kun tekoälyinvestoinnit ja joukkolainojen tuotot painavat osaketta

Traders Union
Kaikki uutiset
Osakkeet
Microsoft paineen alla, kun tekoälyinvestoinnit ja joukkolainojen tuotot painavat osaketta

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Anton Kharitonov

18.08.2026

Microsoft paineen alla, kun tekoälyinvestoinnit ja joukkolainojen tuotot painavat osaketta — Microsoft

MSFT:n kurssi on tällä hetkellä noin 481 dollarissa, ja siihen kohdistuu edelleen paineita Yhdysvaltain valtionlainojen nousevista tuotoista sekä teknologia-alan laajemmasta korjausliikkeestä. Microsoft kasvatti tilikauden neljännellä neljänneksellä liikevaihtoaan 18 % vuodentakaisesta 90,0 miljardiin dollariin, kun taas liiketulos nousi 18 %:lla 40,6 miljardiin dollariin ja oikaistu osakekohtainen tulos kasvoi 23 %:lla 4,74 dollariin, ylittäen markkinoiden odotukset selvästi.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Keskeinen kasvun ajuri oli jälleen pilviliiketoiminta: Intelligent Cloud -segmentin liikevaihto nousi 39,3 miljardiin dollariin, kun taas Azure ja muut pilvipalvelut kasvoivat noin 43 %, mikä vahvistaa tekoälyn laskentakapasiteetin jatkuvasti vahvaa kysyntää. Microsoft Cloudin kokonaisliikevaihto oli 59,3 miljardia dollaria, ja maksullisten Microsoft 365 Copilot -käyttäjälisenssien määrä on jo ylittänyt 30 miljoonaa.

Tekoälyinvestoinnit lisäävät marginaalipaineita

Microsoftin tekoälylaajentumisen mittakaavasta on kuitenkin muodostumassa sekä sen suurin vahvuus että yksi osakkeen arvostuksen merkittävimmistä riskeistä. Investoinnit olivat viimeisimmällä neljänneksellä 41 miljardia dollaria, ja yhtiö odottaa niiden ylittävän 50 miljardia dollaria kuluvalla neljänneksellä. Investoinnit ovat välttämättömiä datakeskusten laajentamiseksi, kiihdyttimien hankkimiseksi ja Azuren kasvavan kysynnän täyttämiseksi, mutta näin aggressiivinen kulutus rasittaa vähitellen kannattavuutta: kokonaisbruttomarginaali laski 67 prosenttiin edellisvuoden 69 prosentista.

Johto odottaa seuraavan neljänneksen liikevaihdoksi 89,85–90,95 miljardia dollaria, mikä merkitsee noin 16–17 prosentin kasvua, kun taas liiketulosmarginaalin odotetaan pysyvän suurin piirtein viime vuoden tasolla. Tämän seurauksena markkinat keskittyvät nyt vähemmän siihen, että tekoälyliiketoiminta laajenee, ja enemmän siihen, kuinka nopeasti kasvavat investoinnit voivat muuttua kestäväksi kassavirraksi ja tulokseksi.

Azure ja Copilot pitävät pitkän aikavälin näkymät myönteisinä

Fundamentit ovat edelleen myönteiset. Microsoftilla on yhä vahva asema useilla tekoälyn kaupallistamisen alueilla, kuten Azuressa, Copilotissa, GitHubissa, Microsoft 365:ssä ja yritysten tekoälyagenteissa. Tämä mahdollistaa investointien hajauttamisen infrastruktuurin ja korkean marginaalin ohjelmistotuotteiden välillä.

Toinen myönteinen tekijä on kaupallisen liiketoiminnan odotettu kiihtyminen FY2027:n alussa. Microsoftin korkea arvostus tekee osakkeesta kuitenkin herkän kaikille Azuren kasvun hidastumisen merkeille tai viitteille siitä, että tekoälyinfrastruktuurin tuottojen syntyminen kestää odotettua kauemmin. Nykyisellä noin 28,6:n P/E-luvulla markkinat hinnoittelevat edelleen kaksinumeroisen tuloskasvun jatkumista, joten jo kohtalainen pilvikasvuennusteiden heikennys voi laukaista huomattavaa volatiliteettia.

Lähi-idän riskit lisäävät laskupainetta

Lähi-idän tilanne aiheuttaa lisäpainetta. Elokuun 18. päivän tilanteen mukaan neuvottelut Hormuzinsalmen laivaliikenteen normalisoimiseksi ovat edelleen jumissa. WTI-öljyn hinta on lähellä 85 dollaria ja Brent-öljyn yli 90 dollaria. Uuden energiavetoisen inflaatiosokin pelossa Yhdysvaltain 30-vuotisen valtionlainan korko on noussut noin 5,33 prosenttiin, mikä on erityisen epäedullista suurille teknologiayhtiöille, joiden arvostus riippuu voimakkaasti tulevista tuloksista.

Tässä tilanteessa MSFT on edelleen vaarassa murtautua nykyisen tukitasonsa alapuolelle ja testata 460–450 dollarin aluetta. Syvempi lasku vaikuttaa kuitenkin tässä vaiheessa edelleen epätodennäköiseltä. Kuten varoitin artikkelissa Microsoftin osaketta tukevat edelleen Azuren ja tekoälyn kasvu, Lähi-idän konfliktin vakava kärjistyminen voisi silti laukaista laajemman paon riskisijoituksista, jolloin osake voisi laskea kohti 430–410 dollaria.

Paluu yli 500 dollarin vahvistaisi nousumomentumia ja avaisi tien 510–520 dollarin tason testaamiseen.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?