השווקים מצפים להעלאת ריבית של ה-ECB על רקע האינפלציה שהגיעה ל-3.3%

Traders Union
כל החדשות
בנקים מרכזיים
השווקים מצפים להעלאת ריבית של ה-ECB

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Hanna Syniavska

10.09.2026

השווקים מצפים להעלאת ריבית של ה-ECB על רקע האינפלציה שהגיעה ל-3.3% — ה-ECB צפוי להעלות את הריבית

הבנק המרכזי האירופי צפוי להעלות את הריבית ביום חמישי, לאחר שזעזוע האנרגיה שנגרם ממלחמת ארה״ב–איראן הותיר את האינפלציה הרבה מעל היעד שלו. ההחלטה עצמה כבר מגולמת במידה רבה במחירים, אך המשקיעים עדיין חלוקים בחריפות בשאלה אם היא תהיה צעד נוסף במחזור הידוק ממושך או תחילתה של הפוגה ממושכת.

היילייטס

השווקים בטוחים כמעט לחלוטין שה-ECB יעלה את הריבית בלפחות 25 נקודות בסיס.
האינפלציה בגוש האירו הגיעה ל-3.3%, בעוד אינפלציית האנרגיה הגיעה ל-14.3%.
העלאה של רבע נקודת אחוז תביא את הריבית המרכזית של ה-ECB ל-2.5%.
המשקיעים חלוקים בשאלה אם הריבית תגיע בסופו של דבר ל-2.75% או ל-3%.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

השווקים מתמחרים הסתברות של 100% לכך שה-ECB יעלה את הריבית המרכזית שלו בלפחות 25 נקודות בסיס, דיווח CNBC, בהתבסס על נתוני LSEG. העלאה של רבע נקודת אחוז תביא את הריבית המרכזית ל-2.5%, לאחר שהבנק העלה אותה לראשונה מאז 2023 ביוני, ובעקבות זאת החליט להותיר את הריבית ללא שינוי.

זעזוע האנרגיה ממשיך להפעיל לחץ על ה-ECB

האינפלציה בגוש האירו האיצה ל-3.3% באוגוסט, והתרחקה עוד יותר מיעד ה-2% של ה-ECB, כאשר אינפלציית האנרגיה זינקה ל-14.3%. האזור חשוף במיוחד משום שהוא יבואן נטו של אנרגיה.

העימות בין ארה״ב לאיראן שיבש את שוקי האנרגיה, לאחר שהסיכונים למעבר סחורות דרך מצר הורמוז, אחד מנתיבי השיט הימיים החשובים בעולם להובלת אנרגיה, העלו את מחירי הנפט והגבירו את התנודתיות. כעת על קובעי המדיניות להעריך אם הזעזוע יתפשט באופן רחב יותר אל השכר ואל מחירי הצרכנים.

שוקי האג״ח מוסיפים מורכבות נוספת. עלויות גיוס החוב של ממשלות אירופה עלו בחדות, והתשואות הגיעו לשיאים של כמה עשורים, כאשר המשקיעים מעדכנים את ציפיותיהם לגבי האינפלציה והמדיניות המוניטרית. תשואת האג״ח הממשלתית של גרמניה ל-10 שנים עמדה ביום רביעי על כ-3.45%.

המשקיעים חלוקים בשאלה עד כמה הריבית תעלה

אי-הוודאות המרכזית היא מה יקרה אחרי יום חמישי. הפעילות הכלכלית נותרה איתנה יותר מכפי שנחשש בתחילה, בעוד שמחירי האנרגיה הגבוהים וציפיות האינפלציה מספקים סיבות ל-ECB להמשיך לנקוט זהירות לפני שיכריז על סיום מחזור ההידוק.

במקביל, האינפלציה הבסיסית המשיכה להתמתן, ולחצי השכר נותרו מרוסנים יחסית. הראיות המוגבלות להשפעות סבב שני רחבות של זעזוע האנרגיה מותירות פתוחה את האפשרות שה-ECB ישאיר את הריבית המרכזית על 2.5% לאחר ההעלאה השבוע.

סקר בקרב לקוחות Deutsche Bank ממחיש את הפילוג. יותר משליש מהמשיבים ציפו שהריבית המרכזית תגיע ל-2.75%, כרבע צפו העלאה נוספת אחת בלבד, ואילו רבע נוסף סברו שמחזור ההידוק יסתיים ב-3%.

ההכוונה של יום חמישי עשויה להיות חשובה יותר מההעלאה

לפיכך, ה-ECB ניצב בפני איזון מורכב בין סיכוני אינפלציה מתמשכים לבין הסכנה שבהידוק אגרסיבי מדי בסביבה כלכלית לא ודאית. גם התייחסויותיו לתשואות האג״ח הממשלתיות ייבחנו מקרוב, ככל שעלויות הגיוס הגבוהות משפיעות יותר ויותר על ממשלות ברחבי גוש המטבע.

עם אינפלציה של 3.3%, מחירי אנרגיה גבוהים ותשואות אג״ח עולות, הטיעון המיידי להעלאה נוספת נראה חזק. השאלה הגדולה יותר עבור השוק היא אם 2.5% תהיה נקודת העצירה או רק שלב נוסף בדרך לריבית של 2.75% או 3%.

מוקדם יותר דיווחנו כי כריסטין לגארד עשויה לעזוב את ה-ECB מוקדם מהצפוי.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?