אקרו ושוק המגורים מתמודדים עם דרישות גילוי על מבצעי מימון

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
אקרו ושוק המגורים דרישות גילוי

כל החדשות

הסיפורים החמים

חדשות קריפטו

חדשות פיננסיות

מטבעות

קולות השוק

חדשות רגולטורים

אקרו ושוק המגורים מתמודדים עם דרישות גילוי על מבצעי מימון — מבצעי מימון במבחן גילוי

רשות ניירות ערך מציינת כי מרבית החברות עדיין אינן משלימות את פרסום דוחות 2025, ולכן מוקדם להסיק מסקנות סופיות על היקף העמידה בהנחיות החדשות. על פי הכתבה, עונת הדוחות הנוכחית היא המבחן הראשון ליישום כללי דיווח מחמירים על מכירת דירות בהטבות מימון, כאשר כבר עולות טענות שלפיהן המידע המהותי נותר קשה לאיתור והמחירים האפקטיביים עדיין אינם מוצגים באופן מלא.

היילייטס

אקרו דיווחה על מכירות בהיקף של כ-1 מיליארד שקל (69%) ב-2024 וכ-470 מיליון שקל (79%) בתקופת הדוח, כאשר עיקר ההטבות לרוכשים הן פטור מהצמדה למדד ופריסות תשלום.
דרישות גילוי חדשות לרווחי מימון בדוחות הכספיים בשנת 2025 מבליטות קושי לחשוף נתונים מדויקים על השפעת ההטבות למחירי הדירות והרשות בוחנת טיפול פרטני לבעיות דיווח.
בפרשקובסקי נרשמה עלייה במכירת יחידות דיור מ-152 ל-393, אך רוב העלייה נבעה ממכירת 283 דירות בפרויקט 'מחיר למשתכן', ומשקפת שינוי תמהיל עסקאות ולאו דווקא עליה בביקוש חופשי.

יישום הנחיות הדיווח בדוחות 2025

ענף הבנייה למגורים נמצא כעת תחת בחינה מוגברת, משום שהחברות הציבוריות נדרשות להציג בצורה ברורה יותר כיצד מבצעי מימון משפיעים על מחירי הדירות המדווחים. לפי הכתבה, חלק מהדוחות שפורסמו עד כה מלמדים כי היישום עדיין רחוק מדרישות הרשות. הביקורת מתמקדת הן בנפח הגדול של הדוחות והן בקושי לאתר בתוכם נתונים מהותיים על היקף ההטבות, ביטולי עסקאות והשפעתן על המחיר למ"ר.

גלית בן נאים, סגנית הכלכלן הראשי באוצר, טוענת בפוסט מסוף השבוע כי התקווה לראות מחירים "נקיים" מהטבות מימון עדיין רחוקה. לדבריה, ריבוי עמודים במסמכים עשוי להקשות על זיהוי מידע רגיש, ובכלל זה נתונים על עסקאות שבוטלו בעקבות מבצעי מימון. היא גם מצביעה על כך שחלק מהחברות אינן משקפות במלואו את המחיר למ"ר בניכוי שווי הטבת המימון, כנדרש בהשוואה בין 2025 ל-2024.

דוגמאות מאקרו ומחברות נוספות

בדוחות אקרו, שפורסמו בשבוע שעבר, החברה מציינת כי היקף המכירות שלה במודלי שיווק בשנת 2024 ובתקופת הדוח עומד על כ-1 מיליארד שקל, שהם כ-69%, ועל כ-470 מיליון שקל, שהם כ-79%, בהתאמה. עוד נכתב כי עיקר ההטבות לרוכשים כולל פטור מהצמדה למדד ופריסות תשלום מסוג 20-80. לפי הכתבה, ייתכן שזו אחת הדוגמאות שאליהן מתייחסת הביקורת על אופן הצגת המחיר האפקטיבי.

גם בדוח של רמות בעיר נמסר כי החברה מעניקה לעיתים שוברים לשדרוגים ופטור מהצמדה למדד תשומות הבנייה. החברה מציינת כי נכון למועד הדוח, כ-90 רוכשים, שהם כ-79% מרוכשי יחידות הדיור בפרויקט החלוץ רמת השרון, שלב ג', קיבלו פטור כזה, בהיקף חוזי רכישה של כ-295 מיליון שקל ללא מע"מ. הדוגמאות הללו ממחישות כי הטבות המימון נותרות רכיב מרכזי בשיווק דירות, גם תחת כללי הדיווח החדשים.

השפעה על קריאת המחירים בענף

בן נאים טוענת כי גם כאשר חברות מפחיתות את שווי ההטבה מהמחיר בשוק החופשי, לא תמיד ניתן לזהות את השינוי "הנקי" במחיר הדירה. אחת הסיבות לכך היא ערבוב בין מכירות במסגרת סבסוד ממשלתי לבין מכירות בשוק החופשי, מה שיוצר מחיר ממוצע משוקלל שמטשטש את התמונה. כך, לפי הכתבה, גם שיפור לכאורה בנתוני מכירות עלול לשקף שינוי בתמהיל העסקאות ולא בהכרח ביקוש חזק יותר במחירי שוק מלאים.

הדוגמה של פרשקובסקי מחדדת את הסוגיה, לאחר שהחברה מדווחת על מכירת 393 יחידות דיור לעומת 152 ב-2024, אך עיקר העלייה נובע ממכירת 283 דירות בפרויקט במסגרת "מחיר למשתכן". מרשות ניירות ערך נמסר כי יש להמתין לפני הסקת מסקנות, משום שמרבית החברות עדיין לא השלימו את פרסום הדוחות. הרשות מוסיפה כי היא יודעת להשתמש בסמכויותיה לטיפול פרטני במקרים שבהם מזוהות בעיות מהותיות באיכות הגילוי.

בעבר דיווחנו על עסקת מכירה במעלות תרשיחא שהצביעה על חולשה בביקוש לדירות ישנות ללא ממ"ד, על רקע פגיעה מתמשכת בשוק המקומי מאז תחילת המלחמה. בדיווח הוסבר כי שיקולי מיגון וביטחון, לצד תשואות נמוכות וציפייה אפשרית לפינוי-בינוי, משפיעים על תמחור הנכסים ועל רמת העסקאות בעיר גבול.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?