השקל החזק לוחץ על הדולר, מומחים מצביעים על טריגרים אפשריים לשינוי במגמת המט"ח

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
השקל החזק מול הדולר

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

Sholanke Dele

10.05.2026

השקל החזק לוחץ על הדולר, מומחים מצביעים על טריגרים אפשריים לשינוי במגמת המט"ח — השקל לוחץ על הדולר

לאחר ירידה של יותר מ-8% מתחילת השנה וכמעט 20% מהשיא שנרשם ביוני אשתקד, הדולר ממשיך להיחלש מול השקל לרמות שלא נראו יותר מ-30 שנה. בשוק מעריכים כי מגמת הייסוף של השקל עדיין דומיננטית, אך מציינים כי הסלמה גיאופוליטית, זעזוע בשווקים הגלובליים או התערבות מצד בנק ישראל עשויים לשנות את הכיוון.

היילייטס

השקל ממשיך להתחזק בעקבות השקעות ישירות בישראל, המרות אקזיטים בהייטק, ירידה בחשיפת מוסדיים והעליות בבורסות בחו"ל.
בנק ישראל אינו מתערב נכון להיום, אך תרחיש של ירידות חדות גלובליות או רכישות מט"ח בהיקף עשרות מיליארדי דולרים עשוי לשנות מגמה.
עלייה חדה באינפלציה בארה"ב, הסלמה גיאופוליטית או עימות עם איראן עשויים להוביל להיחלשות השקל מול הדולר בטווח הקצר.

הגורמים שמחזקים את השקל

כפי שדווח בגלובס, בשוק המקומי מצביעים על שילוב של השקעות ישירות משמעותיות בישראל, המרות מט"ח בעקבות אקזיטים בהייטק ופעילות עסקית שוטפת, לצד ירידה בחשיפת הגופים המוסדיים למטבע חוץ, כגורמים מרכזיים התומכים בהתחזקות השקל.

מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, אומר כי גם העליות החדות בבורסות בחו"ל מחזקות את השקל מול סל המטבעות. לדבריו, אופטימיות מסוימת בנוגע לאיראן תומכת בתיאבון לסיכון, בעוד שבנק ישראל אינו מתערב במסחר במט"ח ואינו מאותת בשלב זה על כוונה לעשות זאת, אף שבעבר נקט קו תומך יותר בדולר ברמות גבוהות יותר של שער החליפין.

גם יונתן כץ, הכלכלן הראשי בלידר שוקי הון, מעריך כי המגמה הנוכחית יכולה להימשך כל עוד לא מופיע גורם חיצוני משמעותי. לדבריו, התחזקות מחודשת של הדולר בעולם עשויה להגיע אם תירשם הסלמה מול איראן או אירוע גיאופוליטי חריג אחר, או אם נתוני האינפלציה בארה"ב יפתיעו כלפי מעלה ויגבירו את הסבירות להעלאת ריבית מצד הפד.

תרחישים שעשויים להפוך את המגמה

לפי שפריר, אחד התרחישים המרכזיים שעשויים לשנות את כיוון הדולר-שקל הוא ירידות חדות בשווקים הגלובליים, שיגבירו ביקוש למטבעות בטוחים. אפשרות נוספת היא תוכנית רכישות מט"ח מצד בנק ישראל, בהיקף של עשרות מיליארדי דולרים, אם יגיע למסקנה שהמשך התחזקות השקל פוגע ביצוא ובפעילות הכלכלית.

שפריר מוסיף כי גם חזרה לעימות אגרסיבי מול איראן יכולה להחליש את השקל בטווח הקצר, בעיקר אם תגרור ירידות בשוקי ההון בעולם. עם זאת, הוא אינו רואה בשלב זה תרחיש סביר של שינוי חד בעמדת המוסדיים או של הציבור כלפי חשיפה דולרית, במיוחד על רקע השחיקה בתשואות השקליות של מסלולים העוקבים אחר S&P 500.

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות, מציע גם מהלך מצד משרד האוצר, של רכישת מט"ח מול הנפקות בחו"ל, כמהלך גידור שיכול לייצר ביקוש חסר בשוק. בטווח הארוך, הוא קורא לצמצם את השפעת החיסכון הפנסיוני ארוך-הטווח על מנגנון קביעת שער החליפין, כדי להפחית תנודתיות יומית ולהרחיק את פעילות המוסדיים מהשפעה ישירה על שוק המט"ח.

בכתבה קודמת שלנו על המשך התחזקות השקל מול הדולר והאירו סקרנו את הלחץ הגובר על בנק ישראל מצד גורמים במשק, שטענו כי הייסוף פוגע ביצוא ובכושר התחרות. הדגשנו אז כי לצד הוויכוח סביב הורדת ריבית או התערבות בשוק המט"ח, נתוני בנק ישראל הצביעו על תפקיד משמעותי למכירות מט"ח של הגופים המוסדיים ולרכישות מצד תושבי חוץ בעיצוב שער החליפין.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?