תדהר מבקשת לגייס 1.5 מיליארד שקל בהנפקה שעשויה להפוך לגדולה בענף בעשור האחרון

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
תדהר מגייסת 1.5 מיליארד שקל

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

חדשות פיננסיות

מטבעות

סחורות

בנקים מרכזיים

Sholanke Dele

11.05.2026

תדהר מבקשת לגייס 1.5 מיליארד שקל בהנפקה שעשויה להפוך לגדולה בענף בעשור האחרון — הנפקת ענק לתדהר

שוק ההנפקות בתל אביב מתחמם, ותדהר נערכת לפי ההערכות לשיווק מוסדי בשבועות הקרובים לקראת הנפקת מניות ראשונה. לפי השווי המבוקש של 7 עד 7.5 מיליארד שקל לפני הכסף, המהלך עשוי להציב את החברה כאחת משחקניות הנדל"ן הבולטות בבורסה ולהציף ערך משמעותי לבעלי המניות הקיימים.

היילייטס

תדהר מבקשת לגייס כ-1.5 מיליארד שקל ב-IPO בהובלת לידר ודיסקונט, עם צפי שווי חברה של 7 מיליארד שקל וקביעת תמחור סופי לאחר רוד שואו בקרב מוסדיים.
אם ההנפקה תושלם בשווי של 7 מיליארד שקל, שלושת בעלי השליטה יחזיקו כל אחד מניות בשווי כ-2 מיליארד שקל, והראל תיהנה מהכפלת שווי השקעתה לכ-1.05 מיליארד שקל.
עם פעילות בשישה מוקדים עירוניים, אלפי דירות ומרכזי משרדים, תדהר עתידה להפוך לחברת יזמות המגורים השלישית בגודלה בבורסה לאחר ההנפקה.

תמחור ההנפקה והיערכות המשקיעים

כפי שדווח בגלובס, תדהר מבקשת לגייס כ-1.5 מיליארד שקל בהנפקת IPO שמובילות חברות החיתום של לידר ודיסקונט, כאשר כמעט כל הסכום צפוי להיכנס לקופת החברה. בשבוע הקרוב צפויה הנהלת החברה לצאת לרוד שואו מול גופים מוסדיים, שבסיומו ייקבע השווי הסופי, אך בשוק מעריכים כי החברה לא תמהר להתפשר אם לא תקבל את התמחור שביקשה.

הכנסותיה השנתיות של תדהר הוערכו אשתקד בכ-3 מיליארד שקל, לצד רווח נקי של כ-250 מיליון שקל והון עצמי של כ-2.75 מיליארד שקל. אם החברה תונפק לפי שווי של 7 מיליארד שקל, היא תחל להיסחר במכפיל הון של כ-2.5, רמה הדומה לזו של חברות גדולות אחרות בענף.

לפי הערכות בשוק, החולשה היחסית במניות יזמיות המגורים בשנה האחרונה, על רקע ריבית גבוהה והאטה במכירות דירות, אינה בהכרח פוגעת בסיכויי המהלך. משקיעים מוסדיים עשויים לראות עניין בחברה עם צבר פרויקטים רחב ומוניטין חזק, במיוחד אם סביבת הריבית אכן תתחיל לרדת.

הצפת הערך לבעלים ומעמד תדהר בענף

השלמת ההנפקה לפי שווי של 7 מיליארד שקל צפויה להקפיץ את שווי החזקותיהם של שלושת בעלי השליטה, אריה בכר, גיל גבע ומארק וייסמן, המחזיקים כל אחד בכ-28.3% ממניות החברה. בתרחיש כזה, שווי המניות של כל אחד מהם יעמוד על כ-2 מיליארד שקל.

גם הראל, שמחזיקה בכ-15% ממניות תדהר, צפויה ליהנות מעליית ערך ניכרת, כאשר שווי החזקתה עשוי להגיע לכ-1.05 מיליארד שקל. חברת הביטוח השקיעה בתדהר בשני שלבים, תחילה לפי שווי של כ-3.6 מיליארד שקל לפני הכסף ולאחר מכן לפי כ-4 מיליארד שקל, כך שהשווי הנוכחי כמעט מכפיל את השקעתה על הנייר.

לצד בעלי המניות, גם מנכ"ל החברה אורי לוין עשוי ליהנות מהמהלך, לאחר שקיבל עם מינויו אופציות בשיעור של 3%, שכעת מוערכות ביותר מ-200 מיליון שקל. תדהר, שהוקמה ב-1993 כחברה קבלנית, התרחבה בשנים האחרונות לייזום מגורים, משרדים ומסחר, ואם ההנפקה תושלם היא צפויה להפוך לחברה השלישית בגודלה מבין יזמיות המגורים הטהורות בבורסה.

החברה פועלת כיום בשישה מוקדים עירוניים בישראל, מחזיקה אלפי דירות בשיווק ועוד אלפי יחידות בשלבי תכנון, ובונה גם עבור חברות אחרות באמצעות החברה הבת תדהר בנייה. בתחום המשרדים, אחד מנכסי הדגל שלה הוא מגדל Beyond בגבעתיים, שבו נחתמו עסקאות שכירות גדולות עם משרדי עורכי דין, מה שממחיש את פריסת הפעילות הרחבה מעבר לשוק המגורים.

בסיקור הקודם שלנו על היערכות רייסדור להנפקה ראשונית בבורסה בתל אביב, תיארנו כיצד החברה בחנה יציאה לרוד שואו וגיוס של כ-280–300 מיליון שקל לפי שווי של כ-1.4–1.5 מיליארד שקל לפני הכסף. הכתבה הדגישה שהתמחור והסיכוי להשלמת המהלך מושפעים במידה רבה מתנאי השוק ומהחלטות הריבית של בנק ישראל, על רקע ביצועים כספיים חזקים ומכפיל הון שנמוך מהממוצע בענף.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?