שוק ההנפקות המקומי ממשיך להתמודד עם רגישות גבוהה לתמחור, ורפא מעדכנת את תנאי היציאה שלה לבורסה במסגרת הצעת מכר. תיקון התשקיף מציב לחברת התרופות שווי של כ-1.55 מיליארד שקל, כ-30% מתחת לרמה שעליה דובר בתשקיף המקורי שפורסם במאי.
היילייטס
- עדכון תשקיף רפא מפחית את התמורה הצפויה בהנפקה לכ-910 מיליון שקל ומקטין את מספר המניות המוצעות לציבור לכ-34.8 מיליון.
- תחזית הנהלה צופה רווח נקי של 100 מיליון שקל ב-2025, 120-130 מיליון שקל ב-2026 ו-150-170 מיליון שקל ב-2027.
- משרד הבריאות האמריקאי העניק לרפא מימון של עד 186 מיליון דולר לפיתוח מזרק TXA, ופימי עשויה לקבל כ-800 מיליון שקל מהנפקה.
עדכון התשקיף ותמחור ההצעה
כפי שדווח ב-Globes, רפא פרסמה תיקון לתשקיף שלפיו בעלי המניות מפחיתים את שווי החברה ואת היקף ההצעה לציבור ביחס לתכנון המקורי. לפי העדכון, התמורה בהצעת המכר צפויה לעמוד על כ-910 מיליון שקל ברוטו, לעומת יותר ממיליארד שקל בתכנון הקודם.לפי התיקון הנוכחי, יוצעו לציבור כ-34.8 מיליון מניות, המהוות כ-35.6% מהון החברה, לעומת כ-50.1 מיליון מניות, בערך מחצית מהון החברה, בגרסה הקודמת של התשקיף. אם ימומשו מלוא כתבי האופציה, חלקו של הציבור עשוי להגיע לכ-57% מההון, בעוד חלקם של בעלי המניות המוכרים, ובראשם קרן פימי, ירד לכ-43%.
התיקון כולל גם תחזיות הנהלה, צעד שאינו נפוץ במיוחד בקרב חברות מקומיות. לפי הערכת ההנהלה, הרווח הנקי צפוי להסתכם בכ-120-130 מיליון שקל ב-2026 ובכ-150-170 מיליון שקל ב-2027, לאחר רווח של כ-100 מיליון שקל ב-2025. ההנפקה מגובה גם בהתחייבות חיתומית בהיקף של 869,500 יחידות, כרבע מההצעה.
השלכות על פימי ופעילות רפא
רפא, שנוסדה ב-1937 ומעסיקה כ-260 עובדים במפעל החברה בהר חוצבים בירושלים, מפתחת, מייצרת ומשווקת יותר מ-100 תרופות ומוצרים טיפוליים בישראל. לצד תרופות מקור וגנריקה, החברה מציינת גם מנוע צמיחה בתחום הביודפנס, שבו היא מייצרת מזרקים אוטומטיים לשעת חירום ומקדמת פיתוח מוצרים לטיפול בטראומה, כאב ואיומי אב"כ.במסגרת פעילות זו קיבלה החברה מימון של עד 186 מיליון דולר ממשרד הבריאות האמריקאי לפיתוח מזרק לטיפול בדימום חמור לאחר פציעה, TXA. עבור פימי, המחזיקה ב-88% מרפא ערב ההנפקה, המהלך עדיין מייצג מימוש חלקי משמעותי, גם לאחר הפחתת השווי, כאשר חלקה בתמורת ההנפקה עשוי לעמוד על כ-800 מיליון שקל.
משפחת לוין, יורשיו של מייסד החברה ד"ר ברוך לוין, מחזיקה ב-12% הנותרים ערב הגיוס. אם ההנפקה תושלם, מדובר באקזיט נוסף עבור פימי, שרכשה את השליטה ברפא לפני פחות משש שנים לפי שווי של 700 מיליון שקל, ובהמשך צירפה להשקעה גם את הפניקס ואת פועלים אקוויטי, כך שהרווח המצטבר של הקרן ושותפיה על ההשקעה המקורית צפוי לעלות על מיליארד שקל.
בהאטה בשוק ההנפקות הראשוניות בבורסה בתל אביב שדיווחנו עליה בעבר, תיארנו כיצד הירידות החדות במדדים ביוני והעלייה בתנודתיות הובילו חברות לבחון מחדש את התמחור והעיתוי של הנפקות. ציינו שבמקרים מסוימים מהלכים אף הוקפאו או בוטלו, כשהמשקיעים המוסדיים דורשים הנחות עמוקות יותר — ובמקביל חברות אחרות המשיכו בתהליך בזהירות.
חדשות ישראל האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
