קרנות כספיות נותרות רלוונטיות לניהול כסף לטווח קצר למרות ירידת הריבית

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
קרנות כספיות לניהול קצר טווח

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

אנדראס קריסטו

לפני 3 שעות

קרנות כספיות נותרות רלוונטיות לניהול כסף לטווח קצר למרות ירידת הריבית — קרנות כספיות עדיין רלוונטיות

סביבת הריבית המשתנה וההתמתנות באינפלציה מעצבות מחדש את הדיון על המקום המתאים לכסף שמיועד לשימוש בטווח הקצר. גם אחרי ארבע הורדות ריבית בתוך פחות משנה, השיקול המרכזי נשאר שמירה על כוח הקנייה, נזילות ורמת סיכון נמוכה, ולא רק שיעור התשואה הנומינלית.

היילייטס

קופות כספית בישראל הניבו כ-3.2% תשואה ריאלית מול אינפלציה של כ-1.8%, דומה לרווח הריאלי כשנשאו תשואה של 4.3% לצד אינפלציה של 3%.
יתרון המס של קרנות כספיות נשחק עם ירידת האינפלציה, אך עדיין נותר לעומת פיקדונות שמתאפיינים במיסוי אחר וריבית חציונית של 3% בבנק הפועלים ביוני.
בנקים מקדימים להוריד ריבית על פיקדונות לפני הפחתה רשמית, ובבנקים קטנים יותר כמו וואן זירו ובנק ירושלים ניתן לבחון הצעות אטרקטיביות אך בפיקדונות נזילים הריבית נותרה נמוכה יחסית לקרנות כספיות.

השוואת תשואה ריאלית בין קרנות כספיות לפיקדונות

כפי שפורסם בגלובס, הדיון הנוכחי מתמקד בשאלה אם קרנות כספיות עדיין ממלאות את תפקידן לאחר ירידה בתשואותיהן מאזור ה-4% לאזור ה-3%. לפי הניתוח בטור, התשובה תלויה פחות בריבית הנומינלית ויותר ברווח הריאלי שנותר אחרי האינפלציה.

הטענה המרכזית היא שכסף לטווח קצר אינו מיועד לחשיפה לשוק המניות או לנטילת סיכון שהחוסך אינו יכול לספוג בזמן קצר. לכן, הקריטריונים הרלוונטיים הם סיכון נמוך, נזילות, עלות נמוכה ושמירה על ערך הכסף. הדוגמה המובאת בטקסט מראה כי אם לפני שנה קרן כספית הניבה כ-4.3% מול אינפלציה של כ-3%, הרווח הריאלי היה כ-1.3%, בעוד שכיום תשואה של כ-3.2% מול אינפלציה של כ-1.8% משאירה רווח ריאלי דומה.

הטור מציין גם כי יתרון המס של הקרנות הכספיות נשחק עם ירידת האינפלציה, משום שהן ממוסות ב-25% רק על הרווח שמעל האינפלציה, בעוד פיקדון שקלי ממוסה ב-15% על הרווח הנומינלי. אף שהפער הצטמצם, היתרון עדיין קיים, ולכן הקרנות הכספיות ממשיכות להיתפס כאפיק מתאים לחיסכון קצר טווח.

השפעת ירידת הריבית על החלטות החיסכון

ביחס לפיקדונות, הטקסט מדגיש כי בנקים נוטים להפחית ריביות על פיקדונות עוד לפני שהורדת הריבית מתבצעת בפועל, כאשר השוק כבר מתמחר מהלך כזה. לפי נתוני בנק ישראל לחודש יוני, הריבית החציונית בפיקדונות חדשים לשנה בבנק הפועלים עמדה על כ-3%, כלומר עוד לפני הורדת הריבית ביולי מחצית מהלקוחות קיבלו פחות מכך.

לצד זאת, מצוין כי בבנקים קטנים יותר, בהם וואן זירו ובנק ירושלים, ייתכנו הצעות אטרקטיביות יותר, במיוחד למי שמוכן להתמקח. עם זאת, בפיקדונות נזילים הריבית נמוכה יותר וברוב המקרים אינה מתחרה בקרן כספית.

המסר הרחב יותר הוא שהשאלה האמיתית אינה רק אם קרן כספית עדיפה על פיקדון, אלא אם הכסף אכן מיועד לטווח קצר מלכתחילה. אם מדובר בכסף שלא צפויים להשתמש בו במשך שנים, ייתכן שהחזקתו באפיק קצר טווח אינה הפתרון הנכון. מנגד, ניסיון לשחזר תשואות גבוהות יותר באמצעות מעבר לאפיקי אג"ח מסוכנים יותר עלול ליצור פער בין מטרת הכסף לבין רמת הסיכון שנלקחת בפועל.

בכתבה קודמת שלנו סקרנו את ירידות הריבית של בנק ישראל מתחילת 2024 וכיצד הן משנות את תמהילי המשכנתאות, עם חזרה בולטת למסלולי פריים ומסלולים לא צמודים. לפי נתוני בנק ישראל, היקף המשכנתאות במסלול הפריים גדל משמעותית ביוני, במקביל להיחלשות האינפלציה ולציפיות להמשך הקלה מוניטרית, לצד אזהרות מפני סיכון אם כיוון הריבית ישתנה.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?