Google מתקשה להתבסס מעל $350 על רקע השקעות AI וסיכוני רגולציה
Alphabet נסחרת סביב $345–346 ב־16 בספטמבר. לאחר התיקון באוגוסט, המניה עדיין מתקשה לבסס מהלך מתמשך מעל $350, אף שהנתונים הפיננסיים של החברה נותרו חזקים. ברבעון השני ההכנסות של Alphabet עלו ב־24% לעומת השנה הקודמת, ל־$119.8 מיליארד; הכנסות Google Services עלו ב־15%, ל־$94.5 מיליארד; ההכנסות מחיפוש ומפעילויות אחרות גדלו ב־17%; וההכנסות מפרסום ב־YouTube עלו ב־13%.
286.30
326.23
מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.
צמיחת הענן מקזזת את נטל ההשקעות הגובר
Google Cloud הייתה מקור ההאצה העיקרי, עם זינוק של 82% בהכנסות ל־$24.8 מיליארד וצבר הזמנות בענן שהגיע ל־$514 מיליארד. הרווח התפעולי של Alphabet עלה ב־30%, בעוד ששיעור הרווח התפעולי התרחב ל־34%. עם זאת, ה־EPS המדווח, שעמד על $9.11, הושפע במידה רבה מרווחים לא ממומשים של כמעט $98 מיליארד מהשקעות, ולכן ביצועי הליבה של Search, Cloud ושיעורי הרווחיות התפעולית רלוונטיים יותר להערכת עוצמתו של עסק הליבה.
השאלה המרכזית עבור GOOGL כעת היא העלות של שמירת הצמיחה המונעת על ידי AI. Alphabet העלתה את תחזית ה־CapEx שלה ל־2026 מ־$180–190 מיליארד ל־$195–205 מיליארד, וצופה שההשקעות יגדלו עוד ב־2027, בעוד שהביקוש לתשתיות AI ולקיבולת ענן ממשיך לעלות על ההיצע הזמין. ברבעון השני, היקף ההשקעות הללו כבר דחף את תזרים המזומנים החופשי לכ־$5.9 מיליארד שלילי, והגביר את רגישות המניה לכל סימן לכך שהתשואות על ההוצאות על מרכזי נתונים עלולות להיחלש.
במקביל, הצד המסחרי של אסטרטגיית ה־AI של Alphabet ממשיך להתרחב. כמעט 90% מחברות Fortune 100 משתמשות ב־Gemini Enterprise, ובתחילת ספטמבר הציגה Google את Gemini 3.8 Flash ואת הגרסה הייעודית 3.8 Flash Cyber. סימן נוסף להתרחבות התשתיות של החברה הגיע עם ההודעה על השקעה של €13 מיליארד בתשתיות דיגיטל ו־AI בפינלנד במהלך השנתיים הקרובות.
הרגולציה הופכת לרלוונטית יותר להתרחבות ה־AI
היקפה של תוכנית התשתיות הזו הופך גם את בחירות האמצע בארה״ב ואת הדיון הרגולטורי הרחב יותר לסיכונים רלוונטיים יותר ויותר עבור Alphabet. לפי סקר AP-NORC שפורסם ב־16 בספטמבר, 53% מהאמריקאים מודאגים מאוד או מודאגים במיוחד מההשפעה הסביבתית של AI, בעוד שכ־60% תומכים בהגבלות על הקמת מרכזי נתונים חדשים.
AP מציינת גם שמרכזי הנתונים כבר הפכו לסוגיה בולטת בקמפיין של 2026, בשל צריכת המים והחשמל שלהם, כאשר התנגדות לפרויקטים חדשים מתגבשת בקהילות ברחבי הקשת הפוליטית. במקביל, מחוקקים דמוקרטים פועלים באופן פעיל יותר לקידום אמצעי בטיחות פדרליים בתחום ה־AI, בעוד שממשל טראמפ העדיף בדרך כלל גישה רגולטורית פחות מגבילה באופן משמעותי.
שינוי בשליטה בסנאט עשוי לפיכך לשנות את ציפיות המשקיעים בנוגע לרגולציה עתידית, אך לא יוביל אוטומטית לכללים חדשים או למכירת חיסול בלתי נמנעת ב־GOOGL. עבור Alphabet, הסוגיה החשובה יותר היא הצורה הספציפית של דרישות עתידיות הנוגעות למרכזי נתונים, לבטיחות מודלים ולצריכת אנרגיה, שכן אלה עלולות להגדיל את העלויות ולהאט את קצב הרחבת קיבולת ה־AI.
GOOGL נותרה כלואה מתחת להתנגדות
לאחר שמצאה תמיכה סביב $328, GOOGL התאוששה לעבר התנגדות ב־$348, אך הקונים עדיין לא הצליחו לפרוץ רמה זו. לכן המניה נותרה בשלב של התבססות. התחזית ארוכת הטווח שלה נותרה חיובית, בעוד שבטווח הקצר, כפי שצוין ב־התרחבות ה־AI של Google תומכת בהתאוששות למרות ה־CapEx הכבד, עדיין ייתכן תיקון לאזור $330–325.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
