A Microsoft részvényei magukhoz térnek, mivel az Azure növekedése ellensúlyozza a növekvő AI-beruházások költségeit

Traders Union
Minden hír
Részvények
A Microsoft részvényei magukhoz térnek, mivel az Azure növekedése ellensúlyozza a növekvő AI-beruházások költségeit

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

13.08.2026

A Microsoft részvényei magukhoz térnek, mivel az Azure növekedése ellensúlyozza a növekvő AI-beruházások költségeit — Microsoft

Az MSFT augusztus 13-án 498 dollár körül forog, mintegy 1,1%-os emelkedéssel, és tovább folytatja a kilábalást az erős pénzügyi negyedik negyedéves eredmények után. A Microsoft a negyedévet 90,0 milliárd dolláros bevétellel zárta, ami éves összevetésben 18%-os növekedés, miközben a működési eredmény 40,6 milliárd dollár, a korrigált EPS pedig 4,74 dollár lett.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Az Azure és a felhőüzletág hajtja az erős negyedéves eredményeket

A fő hajtóerő ismét a felhőüzletág volt: az Azure és az egyéb felhőszolgáltatások 43%-kal növekedtek, miközben az Azure éves bevétele először haladta meg a 100 milliárd dollárt. A Microsoft Cloud bevétele 59,3 milliárd dollár volt, ami 27%-os növekedés, a Microsoft 365 Copilot pedig már több mint 30 millió fizetős licenccel rendelkezik. Ezzel szemben a More Personal Computing továbbra is a gyenge láncszem: a szegmens bevétele 4%-kal csökkent, ezen belül a Windows OEM és Devices 7%-kal, az Xbox tartalmi és szolgáltatási bevételei pedig 10%-kal estek vissza.

Az AI-infrastruktúrára fordított kiadások kerülnek a befektetők figyelmének középpontjába

A kulcskérdés most nem a kereslet, hanem annak kiszolgálási költsége. A vezetőség egyértelműen kijelentette, hogy az Azure iránti kereslet továbbra is meghaladja a rendelkezésre álló kapacitást, ezért a tőkekiadások a 2027-es pénzügyi évben növekedni fognak, miközben már a következő negyedévben várhatóan meghaladják az 50 milliárd dollárt. Ez tovább élezi a vitát arról, hogy az AI-infrastruktúrába irányuló beruházások milyen gyorsan alakulnak majd cash flow-vá és marzsokká.

A saját fejlesztésű chipek enyhíthetik a hosszú távú költségnyomást

Az eredmények egyelőre megerősítik a modell hatékonyságát: a Microsoft arra számít, hogy a 2027-es pénzügyi évben is pozitív szabad cash flow-t tart fenn, miközben a teljes éves működési marzs várhatóan kevesebb mint 1 százalékponttal csökken. További támogató tényező a saját fejlesztésű AI-chipekre helyezett hangsúly: a vállalat a Maia 300-at készíti elő, és a jelentések szerint a TSMC-vel egy nagyszabású, 2027-re tervezett gyártásbővítésről is tárgyal, ami potenciálisan csökkentheti a külső gyorsítóchip-beszállítóktól való függőséget, és segíthet kordában tartani a számítási költségeket.

A Wall Street megemeli a célárakat az erős eredmények után

Az elemzői előrejelzések a jelentés közzététele után látványosan javultak, bár a becslések sávja továbbra is széles. A Bernstein 660 dollárra emelte célárát, mivel túlzónak tartja az AI-kapacitás túlzott bővítésével kapcsolatos aggodalmakat, míg a Morgan Stanley korábban 600 dolláros célárat határozott meg, az Azure-ra, a Copilotra és az M365 mélyebb monetizációjára építve.

Az értékeltség kevesebb teret hagy a csalódásnak

A visszapattanás után is mintegy 29,6-szoros jelenlegi eredményszorzón forog a Microsoft, ezért a rali tartós folytatásához az Azure-nak fenn kell tartania magas növekedési ütemét, miközben fokozatosan javulnia kell a befektetett tőke megtérülésének. A fő kockázat az, hogy az adatközpontokba és az infrastruktúra lízingelésébe vállalt nagyszabású kötelezettségek gyorsabban növekednek, mint az AI-szolgáltatások tényleges monetizációja, különösen akkor, ha a vállalati ügyfelek elkezdik optimalizálni kiadásaikat.

A közel-keleti kockázatok többnyire működési jellegűek

A Microsoft számára a Közel-Kelet inkább infrastrukturális és működési, mint közvetlen bevételi kockázatot jelent. A vállalat továbbra is terjeszkedik a régióban, és 2026 negyedik negyedévében Azure-régiót tervez nyitni Szaúd-Arábiában, ugyanakkor a 10-K jelentésében külön is megjegyzi, hogy az adatközpontok stabil áramellátástól, hálózati infrastruktúrától, szerverkomponensektől és logisztikától függenek.

A Perzsa-öböl körüli helyzet bármilyen romlása növelheti az új kapacitások kiépítésének, biztosításának és áramellátásának költségeit, valamint késleltetheti az infrastruktúra üzembe helyezését.

Mindazonáltal az MSFT fundamentális képe egyelőre kedvező, miközben az MSFT árfolyamának esését jelenleg a 490 dollár körüli támasz korlátozza, ahol a kereslet újabb kísérletet indíthat az 510–512 dollár körüli ellenállás áttörésére.

A támasz elvesztése – ahogy az a Microsoft slides toward $496 as sellers challenge strong AI-driven outlook című cikkben szerepel – 470–440 dollár felé tartó esést eredményezhet, ahol továbbra is fennmaradhat a vételi érdeklődés.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?