Nagel peringatkan ECB mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut

Traders Union
Semua berita
Bank sentral
Prospek suku bunga ECB berubah

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Igor Krasulya

23.09.2026

Nagel peringatkan ECB mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut — ECB mungkin memperketat kebijakan lebih lanjut seiring inflasi energi bertahan

Bank Sentral Eropa mungkin perlu menaikkan suku bunga melampaui level netral jika harga energi yang tinggi terus menekan inflasi, kata Presiden Bundesbank Joachim Nagel. Pernyataannya memperkuat ekspektasi bahwa siklus pengetatan ECB masih dapat berlanjut setelah dua kali kenaikan suku bunga pada musim panas ini.

Sorotan

ECB mungkin perlu menaikkan suku bunga ke wilayah yang sedikit restriktif.
Suku bunga deposit saat ini berada di 2,5%.
Harga energi yang terus tinggi tetap menjadi risiko inflasi utama.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Nagel mengatakan bahwa biaya energi yang terus tinggi pada akhirnya dapat memerlukan kebijakan moneter yang sedikit restriktif, meski ia menekankan bahwa masih terlalu dini untuk menentukan apakah langkah tersebut diperlukan, menurut Bloomberg. Suku bunga deposit ECB saat ini berada di 2,5%, setelah kenaikan 25 basis poin bulan ini.

Harga energi terus menekan ECB

Perdebatan semakin berfokus pada berapa lama guncangan energi terbaru akan bertahan dan apakah dampaknya merambat ke upah serta harga lainnya. Inflasi kawasan euro mencapai 3,3% pada Agustus, naik dari 2,9% pada Juli, sementara inflasi energi melonjak menjadi 14,3%.

Nagel secara khusus mencermati risiko bahwa tekanan harga yang berkepanjangan merembet ke negosiasi upah dan menciptakan efek inflasi putaran kedua yang lebih luas. Meski demikian, kepala Bundesbank tersebut mengindikasikan bahwa kondisi pasar tenaga kerja tidak terlalu mengkhawatirkan dibandingkan saat guncangan inflasi sebelumnya.

ECB saat ini memperkirakan inflasi umum rata-rata mencapai 3,0% pada 2026, 2,5% pada 2027, dan 2,1% pada 2028. Jalur tersebut akan membuat inflasi berada di atas target bank sentral sebesar 2% untuk periode yang panjang.

Pasar bersiap menghadapi pengetatan lebih lanjut

Investor sudah memperhitungkan pengetatan tambahan oleh ECB. Harga minyak dan gas telah naik cukup tinggi sehingga meningkatkan kekhawatiran mengenai durasi guncangan inflasi, meskipun pejabat ECB memperingatkan agar tidak berasumsi bahwa suku bunga akan secara otomatis mengikuti harga energi.

Perbedaan antara kebijakan netral dan restriktif menjadi semakin penting. Pada level netral, kebijakan moneter seharusnya tidak mendorong maupun secara signifikan membatasi aktivitas ekonomi. Bergerak melampaui kisaran tersebut berarti sengaja menggunakan biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk menahan permintaan dan mengembalikan inflasi mendekati target.

Pasar obligasi menambah komplikasi lain. Selisih imbal hasil obligasi pemerintah Prancis dan Jerman bertenor 10 tahun baru-baru ini bergerak di atas 100 basis poin, menyoroti perbedaan kondisi pembiayaan yang semakin besar di seluruh kawasan euro.

Nagel juga membahas Transmission Protection Instrument milik ECB, yang dirancang untuk menanggulangi pergerakan pasar yang tidak teratur dan mengancam transmisi kebijakan moneter. ECB menggambarkan instrumen tersebut sebagai perlindungan terhadap dinamika pasar yang tidak beralasan, bukan sebagai mekanisme untuk mengatasi masalah fiskal pemerintah tertentu.

Prospek suku bunga semakin sensitif terhadap energi

ECB kini menghadapi keseimbangan sulit antara inflasi yang persisten dan risiko pertumbuhan yang lebih lemah. Proyeksi terbaru ECB menempatkan pertumbuhan kawasan euro hanya di 0,9% pada 2026, sementara inflasi tetap jauh di atas target.

Guncangan energi yang berkepanjangan akan memperkuat alasan untuk pengetatan lebih lanjut, terutama jika biaya yang lebih tinggi mulai lebih jelas merembet ke upah dan inflasi inti. Sebaliknya, penurunan harga energi yang lebih cepat akan mengurangi tekanan bagi ECB untuk bergerak tegas ke wilayah restriktif.

Sebelumnya, kami melaporkan bahwa ECB melihat inflasi tetap tinggi seiring kenaikan harga energi.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?