Risalah rapat ECB mengindikasikan ekspektasi inflasi dan suku bunga zona euro yang lebih tinggi

Traders Union
Semua berita
Bank sentral
Rapat ECB mengindikasikan inflasi yang lebih tinggi

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Anastasiia Chabaniuk

08.10.2026

Risalah rapat ECB mengindikasikan ekspektasi inflasi dan suku bunga zona euro yang lebih tinggi — ECB mengindikasikan inflasi meningkat

Harga energi dan ekspektasi inflasi tetap menjadi kekuatan utama yang membentuk prospek kebijakan zona euro menjelang pembahasan Bank Sentral Eropa pada September 2026. Risalah tersebut menunjukkan pasar memperhitungkan kenaikan suku bunga lebih lanjut karena biaya minyak, gas, dan pangan yang lebih tinggi menjaga tekanan inflasi tetap meningkat hingga 2027.

Sorotan

Rapat Dewan Pengurus ECB pada September 2026 mengungkapkan bahwa lonjakan harga energi dan ketegangan AS-Iran yang kembali terjadi meningkatkan ekspektasi inflasi dan suku bunga kebijakan zona euro.
Pasar sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada September, dengan ekspektasi suku bunga terminal ECB melampaui 3% dan kenaikan sebesar 84 basis poin kini diperkirakan pada akhir 2027.
Proyeksi staf ECB merevisi naik inflasi utama zona euro menjadi rata-rata 3,0% pada 2026 dan 2,5% pada 2027, dengan mengutip tekanan harga energi yang persisten akibat konflik geopolitik.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Sinyal kebijakan dari rapat September

Seperti dilaporkan oleh Bank Sentral Eropa, risalah rapat Dewan Pengurus pada 9-10 September 2026 menunjukkan para pembuat kebijakan menilai kembali guncangan inflasi yang dipicu energi, kondisi keuangan yang lebih ketat, serta kenaikan ekspektasi pasar terhadap suku bunga di masa depan.

Anggota dewan Isabel Schnabel mengatakan pasar keuangan zona euro terus didorong oleh perkembangan harga energi sejak rapat kebijakan Juli, dengan perhatian juga beralih ke kenaikan imbal hasil jangka panjang global. Harga energi yang tetap tinggi, diperkuat oleh kekhawatiran terhadap inflasi pangan, telah mendorong ekspektasi pasar terhadap inflasi dan suku bunga kebijakan lebih tinggi, sementara kembali pecahnya permusuhan AS-Iran mengangkat harga minyak dan produk olahan serta harga gas Eropa naik ke level tertinggi sejak awal 2023.

Pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga pada rapat September, sementara ekspektasi terhadap suku bunga terminal ECB naik di atas 3% untuk pertama kalinya dalam siklus kenaikan saat ini. Risalah tersebut menyebutkan pasar memperhitungkan kenaikan kumulatif sebesar 84 basis poin pada akhir 2027, naik dari 64 basis poin pada rapat Juli, meskipun responden Survei Analis Moneter memperkirakan jalur pengetatan yang lebih terbatas.

Imbal hasil jangka panjang di zona euro juga bergerak lebih tinggi seiring pasar AS, meskipun risalah ECB menyatakan faktor domestik, termasuk lingkungan makroekonomi yang lebih kuat dan penilaian ulang ekspektasi kebijakan, tetap menjadi pendorong utama. Pasar obligasi pemerintah tetap teratur, dengan spread secara umum stabil, sementara pasar ekuitas zona euro naik lebih lanjut berkat data ekonomi yang positif, ekspektasi laba perusahaan, dan optimisme berkelanjutan terhadap kecerdasan buatan.

Prospek inflasi terus menekan kebijakan zona euro

Ekonom kepala Philip Lane mengatakan guncangan energi yang terkait dengan konflik Timur Tengah masih menghasilkan tekanan inflasi yang persisten setelah enam bulan. Harga minyak berada di $97 per barel, naik 3% sejak rapat Juli, sementara harga gas mencapai 73 euro per megawatt-jam, 17% lebih tinggi dibandingkan saat itu, dan margin pengolahan diesel tetap jauh di atas level sebelum perang.

Inflasi utama zona euro, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen Terharmonisasi, meningkat menjadi 3,3% pada Agustus dari 2,9% pada Juli, menurut estimasi kilat Eurostat. Inflasi energi naik menjadi 14,3% dari 10,3%, sementara inflasi pangan tidak berubah di 1,2%. Risalah tersebut menyatakan dampak tidak langsung masih terkendali, tanpa tanda material efek putaran kedua, karena kompensasi per karyawan dan pertumbuhan upah yang dinegosiasikan sama-sama melambat pada kuartal kedua.

Proyeksi staf ECB September memperkirakan inflasi utama rata-rata 3,0% pada 2026, 2,5% pada 2027, dan 2,1% pada 2028. Dibandingkan dengan proyeksi Juni, inflasi direvisi naik sebesar 0,2 poin persentase untuk 2027 dan 0,1 poin persentase untuk 2028, sedangkan inflasi tidak termasuk energi dan pangan diproyeksikan sebesar 2,5% pada 2026, 2,6% pada 2027, dan 2,3% pada 2028.

Risalah tersebut menyatakan jalur harga energi yang lebih tinggi terkait konflik Timur Tengah dan perang Rusia melawan Ukraina kemungkinan akan menjaga inflasi utama di atas target hingga paruh pertama 2027. Setelah itu, inflasi energi diperkirakan turun dan menjadi negatif hingga pertengahan 2028, membantu menurunkan inflasi utama, meskipun aktivitas ekonomi yang lebih kuat dan dampak tertunda dari guncangan energi diperkirakan akan menjaga tekanan harga mendasar tetap tinggi sepanjang sebagian besar 2027.

Dalam artikel kami sebelumnya, kami membahas pandangan pembuat kebijakan ECB Primoz Dolenc bahwa biaya pinjaman mungkin masih perlu bergerak lebih jauh ke wilayah restriktif karena risiko energi, pangan, dan geopolitik terus menjaga tekanan inflasi tetap tinggi. Kami juga mencatat bahwa meskipun inflasi inti menunjukkan tanda-tanda stabilitas dan efek putaran kedua yang didorong upah tampak terbatas, kenaikan imbal hasil jangka panjang dan risiko pasokan gas pada musim dingin menjadi faktor utama dalam perdebatan kebijakan.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?