EUR/USD menguji level tertinggi dua bulan seiring perubahan ekspektasi suku bunga

Traders Union
Semua berita
Mata uang
EUR/USD menguji level tertinggi dua bulan seiring perubahan ekspektasi suku bunga

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Anton Kharitonov

19.08.2026

EUR/USD menguji level tertinggi dua bulan seiring perubahan ekspektasi suku bunga — Euro

EUR/USD menguat hari ini menuju resistance di sekitar 1,1610, menguji level tertinggi dua bulan, dan selama sebulan terakhir euro telah menguat sekitar 1,7%. Penggerak utama pergerakan ini saat ini bukan terutama selisih suku bunga absolut, melainkan repricing tajam terhadap jalur kebijakan di masa depan.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Ekspektasi ECB menjadi lebih hawkish

Di zona euro, inflasi final bulan Juli meningkat menjadi 2,9% secara tahunan dari 2,8%, dengan sektor jasa memberikan kontribusi terbesar terhadap kenaikan harga, sementara komponen energi kembali menjadi faktor inflasi yang signifikan. Pada saat yang sama, ekonomi blok mata uang tersebut tumbuh 0,4% secara kuartalan pada Q2, perbaikan yang jelas dibandingkan stagnasi pada awal tahun. Dalam konteks ini, pasar sebagian besar telah meninggalkan ekspektasi kembalinya pelonggaran ECB. Setelah suku bunga deposito dipertahankan di 2,25% pada 23 Juli, swap kini memperhitungkan probabilitas sekitar 83% untuk kenaikan 25 basis poin paling cepat pada 10 September, sementara jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa 57 dari 69 ekonom juga memperkirakan suku bunga naik menjadi 2,50%.

Di zona euro, gambaran ekonominya semakin beragam, tetapi hal ini belum menghalangi penguatan euro. PDB Jerman hanya tumbuh 0,2% secara kuartalan pada Q2, sementara investasi tetap lemah. Namun, inflasi bulan Juli meningkat menjadi 2,8%, terutama akibat energi, sedangkan inflasi inti hanya turun menjadi 2,4%. Sementara itu, indeks sentimen ekonomi ZEW melonjak ke 34,2 poin pada Agustus, disertai perbaikan nyata dalam penilaian terhadap kondisi saat ini, sehingga memperkuat harapan akan pemulihan bertahap di ekonomi terbesar kawasan tersebut.

Prancis juga keluar dari kontraksi, dengan PDB tumbuh 0,2% setelah turun 0,1% pada Q1. Belanja konsumen mulai pulih, inflasi bulan Juli berada di sekitar 2,1% secara tahunan, dan Banque de France memperkirakan ekonomi dapat kembali tumbuh 0,2% pada Q3. Akibatnya, latar belakang makro zona euro tetap lemah secara absolut, tetapi kombinasi pertumbuhan positif dan inflasi yang hampir satu poin persentase di atas target memaksa investor memandang ECB jauh lebih hawkish dibandingkan beberapa bulan lalu.

Data AS melemahkan dukungan terhadap dolar

Sebaliknya, di AS, lingkungan ekonomi semakin kurang mendukung dolar. CPI bulan Juli melambat menjadi 3,4% secara tahunan dari 3,5%, inflasi inti turun menjadi 2,5%, dan kenaikan harga bulanan hanya 0,1%. Yang lebih penting adalah kondisi pasar tenaga kerja. Nonfarm payrolls turun 23.000 pada Juli, sementara dua bulan sebelumnya direvisi turun dengan total 103.000, meskipun tingkat pengangguran tetap mendekati 4,1%.

Pertumbuhan PDB AS juga melambat menjadi 1,5% secara tahunan pada Q2 dari 2,1% pada Q1. Fed mempertahankan kisaran targetnya di 3,50%-3,75% pada Juli, tetapi setelah data yang lebih lemah dirilis, probabilitas kenaikan suku bunga pada September turun tajam. Harga pasar saat ini menunjukkan probabilitas sekitar 67% bahwa suku bunga akan dipertahankan. Hari ini, peristiwa utama adalah rilis notulen rapat Fed bulan Juli, yang seharusnya menunjukkan seberapa luas dukungan terhadap pengetatan kebijakan lebih lanjut di dalam FOMC setelah tiga anggota memberikan suara untuk menaikkan suku bunga.

Risiko Timur Tengah membatasi momentum bullish

Risiko utama terhadap skenario bullish EUR/USD tetap berasal dari situasi di Timur Tengah. Pengaturan sementara antara AS dan Iran berakhir tanpa kesepakatan final, negosiasi secara efektif terhenti, dan Teheran serta Washington memberikan penilaian yang bertentangan mengenai status Selat Hormuz. Minyak mentah Brent kembali berada di atas $91 per barel, jauh di atas level sebelum konflik, sementara risiko serangan baru terhadap pelayaran dan pembatasan lebih lanjut terhadap arus melalui selat tersebut masih ada.

Bagi euro, ini merupakan faktor dua arah. Harga energi yang lebih tinggi meningkatkan kemungkinan langkah ECB pada September dan mendukung imbal hasil zona euro, tetapi pada saat yang sama memperburuk terms of trade Eropa dan, jika terjadi eskalasi serius, dapat menghidupkan kembali permintaan terhadap dolar sebagai aset safe haven.

Meski demikian, kembalinya EUR/USD ke resistance meningkatkan peluang breakout dan pergerakan menuju 1,1660-1,1680, meskipun aksi jual saat harga menguat belum dapat dikesampingkan. Pullback menuju 1,1580, seperti yang saya catat dalam EUR/USD mundur dari level tertinggi dua bulan seiring memudarnya taruhan kenaikan suku bunga Fed, dapat dimanfaatkan untuk membeli, sementara penembusan di bawah support ini akan membuka jalan menuju 1,1540-1,1520 dan secara signifikan mengurangi kemungkinan kenaikan lebih lanjut pada pasangan ini.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?