IPO terbesar di Asia: Bagaimana CXMT menjadi perusahaan paling berharga di Tiongkok

Traders Union
Semua berita
Pilihan Editor
IPO terbesar di Asia

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Mikhail Vnuchkov

4 jam yang lalu

IPO terbesar di Asia: Bagaimana CXMT menjadi perusahaan paling berharga di Tiongkok — Bagaimana CXMT mencapai kesuksesan

Produsen chip asal Tiongkok, CXMT, melantai di bursa dan langsung menarik perhatian besar dari investor. Sahamnya melonjak lebih dari 500%, menjadikannya perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar di Tiongkok daratan. Namun, kesuksesan ini tidak hanya mencerminkan antusiasme seputar AI, tetapi juga dukungan pemerintah selama bertahun-tahun.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Debut yang spektakuler

Saham CXMT mulai diperdagangkan pada 27 Juli di STAR Market Shanghai. Perusahaan menetapkan harga saham sekitar $1,28 per lembar, namun dibuka pada harga $7,31. Saham tersebut menguat 472% saat pembukaan, sementara kenaikannya kemudian melampaui 500%, lapor Bloomberg.

Nilai pasar CXMT naik menjadi sekitar $539 miliar. Hal ini memungkinkan produsen chip tersebut menyalip Industrial and Commercial Bank of China dan menjadi perusahaan paling berharga yang terdaftar di Tiongkok daratan.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

CXMT meraup sekitar $8,6 miliar dalam IPO tersebut. Totalnya bisa meningkat menjadi $9,8 miliar jika opsi over-allotment dilaksanakan sepenuhnya. Ini merupakan IPO semikonduktor terbesar di Tiongkok daratan dan pencatatan saham terbesar kedua di negara tersebut, setelah debut pasar Agricultural Bank of China pada tahun 2010.

Permintaan sangat kuat terutama di kalangan investor ritel. Mereka mengajukan 9,4 juta pesanan untuk saham senilai lebih dari $1 triliun. Perputaran perdagangan saham CXMT mencapai sekitar $18 miliar selama paruh pertama sesi.

Memori untuk AI

Permintaan yang kuat untuk saham tersebut terkait dengan peran CXMT di pasar chip. Perusahaan ini memproduksi DRAM, jenis memori yang digunakan dalam ponsel pintar, komputer, server, dan sistem AI.

CXMT adalah produsen DRAM terbesar keempat di dunia. Perusahaan ini hanya tertinggal dari Samsung Electronics dan SK Hynix asal Korea Selatan, serta Micron yang berbasis di AS. Perusahaan Tiongkok ini memegang sekitar 11% pangsa pasar global pada tahun 2025. SemiAnalysis memperkirakan pangsa pasarnya akan naik menjadi 15% pada tahun 2028.

Ekspansi AI mendorong permintaan untuk chip ini. Server modern perlu memproses data dalam jumlah besar dengan cepat, yang membutuhkan lebih banyak memori. Analis TrendForce memperkirakan kelangkaan pasar akan berlanjut setidaknya hingga akhir tahun 2027, dengan harga yang kemungkinan akan terus naik.

Menurut CNBC, sebagian besar hasil produksi masa depan CXMT telah dipesan oleh pelanggan. Apple termasuk di antara pembeli potensial dan telah mulai menguji chip CXMT untuk perangkat yang dijual di Tiongkok.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Perusahaan ini juga memiliki kepentingan strategis bagi Beijing. Produsen memori domestik yang besar mengurangi ketergantungan Tiongkok pada Samsung, SK Hynix, dan Micron, yang produknya dapat terdampak oleh pembatasan ekspor AS.

Proyek yang didukung kota

Kebangkitan CXMT terkait erat dengan Hefei, ibu kota provinsi Anhui, Tiongkok. Otoritas setempat membantu mendirikan perusahaan ini pada tahun 2016 melalui kendaraan investasi yang terkait dengan zona pengembangan ekonomi dan teknologi kota tersebut. Pendanaan awal berjumlah sekitar $1,5 juta.

Selama tahun-tahun berikutnya, CXMT menyelesaikan sembilan putaran pendanaan swasta. Para pendukungnya termasuk entitas yang terkait dengan pemerintah Hefei, pemerintah provinsi Anhui, dana semikonduktor nasional Tiongkok, dana investasi swasta, dan perusahaan teknologi.

Pada saat IPO, investor yang terkait dengan Hefei mengendalikan 36,8% CXMT. Pada harga penawaran, saham mereka bernilai sekitar $31,5 miliar. Itu lebih dari dua kali lipat pendapatan tahunan kota tersebut pada tahun 2025.

Termasuk entitas yang didukung negara lainnya, kepemilikan pemerintah di CXMT mendekati 50%. Investor yang terkait dengan Hefei tidak menjual saham dalam IPO dan tetap mempertahankan kepemilikan mereka.

Pendiri perusahaan Zhu Yiming juga tetap menjadi pemegang saham utama. Pada harga IPO, sahamnya bernilai sekitar $2 miliar. Ia mengalokasikan sebagian sahamnya untuk program insentif karyawan.

Harga dari sebuah kesuksesan

Dukungan pemerintah membantu CXMT memperluas produksi dengan cepat, tetapi setelah debut pasarnya, perusahaan menghadapi masalah lain: valuasi yang sangat tinggi. Kapitalisasi pasarnya mendekati $540 miliar pada hari pertama perdagangan, dibandingkan dengan valuasi IPO sekitar $85,5 miliar.

Jumlah kecil saham yang dapat diperdagangkan secara bebas memperkuat reli tersebut. Hanya 6,73% dari modal saham CXMT yang diperbesar yang masuk ke peredaran bebas, sementara sebagian besar saham tetap terkunci. Dengan float yang terbatas, permintaan yang relatif moderat sekalipun dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tajam.

Beberapa investor telah menggambarkan reli tersebut sebagai spekulatif. Wu Zhou, seorang manajer dana di Shenzhen Deyuan Investment, mengatakan ia menjual semua saham yang ia terima dalam IPO segera setelah perdagangan dimulai. Ia menambahkan bahwa ia tidak siap untuk membeli saham tersebut pada harga barunya.

CXMT juga menghadapi keterbatasan teknologi. Perusahaan ini tetap menjadi produsen DRAM terbesar keempat di dunia tetapi masih tertinggal dari pemimpin industri dalam produk memori paling canggih yang digunakan dalam sistem AI. Analis Morningstar percaya kesenjangan ini dapat membatasi pangsa pasar perusahaan di segmen yang paling menguntungkan.

CXMT sendiri telah memperingatkan bahwa pasar dapat berbalik jika perusahaan mengurangi investasi AI atau produsen chip memperluas produksi terlalu cepat.

IPO CXMT menunjukkan betapa tingginya investor menghargai perusahaan-perusahaan Tiongkok yang terkait dengan AI dan kemandirian teknologi. Perusahaan sekarang harus membuktikan bahwa valuasinya yang sekitar $540 miliar dapat dibenarkan oleh pertumbuhan penjualan, laba, dan kualitas produk.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?