Dilema TradFi: Apakah Swift masih relevan di dunia stablecoin?

Swift telah menjadi salah satu fondasi infrastruktur perbankan internasional selama beberapa dekade. Namun, stablecoin menawarkan cara berbeda untuk memindahkan uang—selama 24 jam tanpa rantai pesan bank tradisional. Bisakah Swift mempertahankan perannya jika uang digital memungkinkan informasi pembayaran dan penyelesaian transaksi berada dalam infrastruktur yang sama?

Untuk merespons tantangan ini, Swift beralih ke teknologi yang mengancam untuk mendisrupsi dirinya. Pada bulan Agustus, HSBC dan Standard Chartered menyelesaikan transaksi antarbank langsung pertama melalui buku besar berbasis blockchain baru milik organisasi tersebut dengan menggunakan deposit bank yang ditokenisasi. Penyelesaian akhir tetap dilakukan melalui infrastruktur perbankan yang ada.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Transaksi pertama ini menunjukkan bahwa hal ini lebih dari sekadar mempercepat transfer yang sudah ada.

Swift tidak lagi membatasi diri pada modernisasi pesan bank dan kini berupaya mengamankan posisi di dunia uang yang ditokenisasi. Pertanyaannya adalah apakah jaringan perbankan yang ada cukup untuk mempertahankan peran sentralnya saat arsitektur pembayaran internasional berubah.

Dari pesan ke pemindahan uang

Swift dan transfer bank bukanlah hal yang sama. Organisasi ini menyediakan jaringan aman dan standar pesan untuk institusi keuangan, sementara uangnya sendiri dapat bergerak melalui rekening koresponden dan sistem penyelesaian lainnya.

Di sinilah letak kompleksitas pembayaran internasional: beberapa bank, sistem verifikasi berbeda, dan infrastruktur yang beroperasi pada jadwal berbeda dapat terlibat.

Namun, anggapan bahwa Swift sendiri bertanggung jawab atas transfer yang memakan waktu beberapa hari sudah ketinggalan zaman. Jaringan ini menghubungkan lebih dari 11.500 institusi keuangan di lebih dari 200 negara dan wilayah. Menurut organisasi tersebut, 75% pembayaran lintas negara yang dikirim melalui jaringannya sampai ke bank penerima dalam waktu kurang dari 10 menit.

Stablecoin menawarkan arsitektur yang berbeda. Informasi pembayaran dan uang digital bergerak melalui jaringan yang sama, yang beroperasi 24 jam. Swift kini mencoba membawa fitur ini ke dalam sistem perbankan itu sendiri.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Buku besar berbasis blockchain baru ini dikembangkan bersama puluhan institusi keuangan, sementara 17 bank di enam benua bergabung dalam transaksi langsung pertama. Sistem ini mencatat dan memvalidasi kewajiban antarbank serta memungkinkan transaksi 24 jam dengan deposit yang ditokenisasi.

Stablecoin mengubah jalur pembayaran

Pembayaran internasional telah menjadi salah satu kasus penggunaan stablecoin yang paling jelas di luar perdagangan kripto. Token berdenominasi dolar dapat dipindahkan antar dompet tanpa memperhatikan jam operasional bank, sementara penerima tidak harus memiliki rekening dolar AS di bank Amerika.

Keuntungannya sangat terasa di mana rantai perbankan koresponden mahal atau kurang berkembang. Bagi perusahaan, stablecoin menawarkan cara memindahkan dana antar negara dengan lebih cepat, sementara di ekonomi dengan mata uang tidak stabil, stablecoin dapat berfungsi sebagai instrumen pembayaran sekaligus cara menyimpan dolar.

Namun, skala persaingan ini mudah dibesar-besarkan. Total volume transaksi stablecoin mencapai puluhan triliun dolar, tetapi sebagian besar berasal dari perdagangan kripto, transfer antar bursa, dan transaksi otomatis.

Menurut perkiraan McKinsey dan Artemis berdasarkan data akhir 2025, volume pembayaran stablecoin tahunan sekitar $390 miliar. Sekitar $226 miliar berasal dari pembayaran bisnis-ke-bisnis, segmen yang tumbuh lebih dari delapan kali lipat dalam setahun.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Dibandingkan dengan sistem pembayaran global, ini masih relatif kecil. Ancaman bagi Swift bukan terletak pada volume USDT atau USDC saat ini, melainkan pada kemampuan model pembayaran baru untuk melewati sebagian infrastruktur perbankan yang ada.

Bank men-tokenisasi uang mereka

Respons sistem keuangan tidak hanya terbatas pada modernisasi Swift. Bank juga berupaya mengubah bentuk uang itu sendiri.

Transaksi HSBC  dan Standard Chartered menggunakan deposit yang ditokenisasi. Tidak seperti USDT atau USDC, deposit semacam ini merupakan kewajiban langsung bank komersial kepada nasabahnya.

Perbedaan ini sangat mendasar bagi model perbankan. Adopsi stablecoin secara luas dapat melemahkan hubungan langsung bank dengan simpanan nasabah dan mengalihkan sebagian peran tersebut ke penerbit aset digital.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Tokenisasi memungkinkan bank mempertahankan hubungan dengan nasabah sambil menawarkan penyelesaian transaksi 24 jam dan kemampuan berinteraksi dengan aset digital.

Bank for International Settlements sedang mengeksplorasi model serupa. Dalam Proyek Agorá, bank sentral dan komersial menguji penggunaan cadangan dan deposit bank yang ditokenisasi untuk penyelesaian internasional.

Namun, munculnya berbagai bentuk uang digital menciptakan masalah baru. Satu bank mungkin menggunakan sistem depositnya sendiri, bank lain beroperasi di jaringan berbeda, sementara penerbit stablecoin menggunakan jaringan ketiga. Alih-alih infrastruktur terpadu, pasar keuangan berisiko terfragmentasi ke dalam sistem yang tidak kompatibel.

Di sinilah Swift memiliki peluang untuk mempertahankan peran sentral. Organisasi ini telah menguji interoperabilitas antara blockchain publik dan privat, mata uang digital, aset yang ditokenisasi, dan infrastruktur tradisional.

Tugasnya mungkin bukan menggantikan stablecoin, melainkan menghubungkan berbagai bentuk uang digital.

Swift harus mendefinisikan ulang perannya

Keunggulan utama Swift dalam persaingan ini bukan teknologinya, melainkan infrastruktur perbankan global yang sudah ada, standar bersama, dan hubungan yang telah dibangun antar institusi keuangan selama puluhan tahun.

Dalam pembayaran tradisional, nilai Swift terutama berasal dari kemampuannya mengirimkan pesan keuangan secara andal. Namun, jika aset dan informasi tentang transfernya berada dalam sistem digital yang sama, fungsi itu menjadi kurang unik.

Bagi bank, nilai Swift dalam sistem baru ini bisa berasal dari penyediaan satu titik koneksi, bukan mengharuskan integrasi terpisah dengan setiap buku besar atau aset digital baru.

Volume pembayaran stablecoin saat ini, oleh karena itu, tidak menunjukkan bahwa Swift akan segera menghilang. Tantangan yang lebih mendasar adalah tokenisasi secara bertahap menghilangkan pemisahan antara pesan pembayaran dan pergerakan uang itu sendiri—perbedaan yang menjadi dasar peran historis Swift.

Namun, transisi yang sama menciptakan kebutuhan baru: bank harus menghubungkan deposit yang ditokenisasi, stablecoin, dan aset digital lainnya satu sama lain.

Jika Swift dapat memanfaatkan jaringan perbankan yang ada untuk menyelesaikan masalah tersebut, blockchain mungkin tidak akan menyingkirkannya dari pembayaran internasional. Sebaliknya, hal ini bisa mengubah alasan utama mengapa Swift tetap penting bagi sistem keuangan global.