Kripto tanpa manusia: Seberapa besar pasar yang dikendalikan bot?

Dulu, seorang trader bisa mendapatkan keunggulan dengan melihat berita lebih cepat dari orang lain dan menekan tombol lebih cepat. Saat ini, sebagian besar perdagangan berlangsung pada kecepatan yang melampaui kemampuan manusia, sementara di beberapa pasar kripto lebih dari setengah volume yang tercatat sudah terkait dengan arbitrase dan strategi otomatis lainnya—sejauh mana otomatisasi telah berkembang?

Kisah ini dimulai jauh sebelum Bitcoin. Pada akhir 2000-an, Wall Street memasuki perlombaan teknologi di mana milidetik bernilai ratusan juta dolar dan server ditempatkan sedekat mungkin dengan bursa.

Pasar kripto mewarisi model ini hampir secara utuh, bahkan membawanya lebih jauh: blockchain memungkinkan perangkat lunak tidak hanya menganalisis pasar tetapi juga mengeksekusi transaksi secara mandiri.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Tiga milidetik untuk $300 juta

Pada tahun 2010, Spread Networks menyelesaikan pembangunan jalur serat optik hampir lurus antara Chicago dan New York. Proyek senilai sekitar $300 juta ini memangkas latensi sinyal pulang-pergi dari sekitar 16 milidetik menjadi 13 milidetik.

Bagi manusia, perbedaannya tidak terasa. Bagi perusahaan perdagangan frekuensi tinggi, itu sudah cukup untuk melihat perubahan harga di satu tempat sebelum pesaing dan memanfaatkannya di tempat lain.

Perlombaan pun berlanjut: perusahaan menempatkan server di samping bursa, mengoptimalkan kode mereka, dan beralih ke koneksi gelombang mikro. Akibatnya, semakin banyak perdagangan dieksekusi pada kecepatan di mana manusia tidak lagi bisa bersaing langsung dengan algoritma.

Pada tahun 2010, Komisi Sekuritas dan Bursa AS memperkirakan bahwa perusahaan perdagangan frekuensi tinggi menyumbang lebih dari 50% volume perdagangan saham AS. Selama Flash Crash di tahun yang sama, hanya 17 peserta seperti itu yang menyumbang 40–50% volume perdagangan dalam dolar.

Perdagangan frekuensi tinggi tidak diidentifikasi sebagai satu-satunya penyebab crash, tetapi peristiwa tersebut menunjukkan realitas baru: dalam hitungan menit, pasar dapat memasuki rantai interaksi antar algoritma yang tidak dapat dikendalikan manusia secara real time.

Kripto dibangun untuk mesin

Bitcoin muncul tepat saat perdagangan otomatis mulai berkembang pesat. Buku pesanan elektronik, application programming interfaces, dan strategi algoritmik menjadi bagian dari industri kripto hampir sejak awal.

Mesin mendapatkan keunggulan tambahan di sini. Perdagangan berlangsung 24/7, aset yang sama diperdagangkan di puluhan platform, dan perbedaan harga di antara mereka terus-menerus menciptakan peluang bagi algoritma arbitrase.

Sebuah bot dapat memantau banyak pasar secara bersamaan dan mengeksekusi kedua sisi perdagangan lebih cepat daripada manusia.

Menentukan total porsi aktivitas semacam ini tidak mungkin dilakukan. Bursa terpusat tidak mengungkapkan apakah sebuah order berasal dari manusia atau algoritma. Namun di blockchain, otomatisasi jauh lebih mudah diamati.

Pada Agustus 2026, ClearTrace menganalisis volume DEX mingguan sebesar $7,13 miliar yang tercatat di Base. MEV — mengambil keuntungan tambahan dari pengurutan transaksi — dan arbitrase menyumbang 55,96% dari volume tersebut.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Sebanyak 9,29% volume lainnya awalnya tidak dapat diatribusikan sama sekali. Setelah analisis lebih lanjut, peneliti mengidentifikasi beberapa kontrak, termasuk infrastruktur MEV dan arbitrase.

Itu menyisakan $590 juta, atau 8,28% dari volume yang tercatat, tidak teratribusikan.

Angka 55,96% tidak dapat diekstrapolasi ke seluruh pasar kripto karena hanya mencakup volume DEX Base yang dilacak ClearTrace selama satu minggu. Namun, ini memberikan indikasi jelas seberapa besar bagian perdagangan yang digerakkan mesin ketika data blockchain membuatnya terlihat dari dalam.

Ketika bot melihat perdagangan Anda lebih dulu

Di DeFi, algoritma memperoleh kemampuan yang tidak dimiliki trader frekuensi tinggi tradisional: mereka dapat melihat transaksi pengguna sebelum dieksekusi dan mencoba mengambil untung dengan menempatkan transaksi mereka sebelum atau sesudahnya.

Inilah cara kerja MEV — keuntungan tambahan yang dapat diambil dengan mengendalikan atau memanfaatkan urutan transaksi. Contoh paling sederhana adalah arbitrase. Jika Ethereum diperdagangkan pada harga berbeda di dua DEX, bot membelinya di tempat yang lebih murah dan hampir bersamaan menjualnya di tempat yang lebih mahal.

Contoh lain adalah likuidasi. Program secara terus-menerus memantau posisi peminjam dan berlomba untuk melikuidasi mereka ketika jaminan mereka tidak lagi mencukupi.

Namun otomatisasi juga bisa merugikan pengguna. Dalam serangan sandwich, bot mendeteksi pembelian besar, membeli aset sebelum transaksi pengguna, menunggu transaksi pengguna mendorong harga naik, lalu menjual di harga lebih tinggi.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Inilah alasan mengapa menghilangkan bot dari DeFi akan berdampak besar. Arbitrase menghilangkan perbedaan harga antar platform, sementara pelikuidasi otomatis membantu menjaga stabilitas protokol pinjaman. Mesin yang sama yang dapat memperburuk eksekusi perdagangan individu juga membantu menjaga sistem secara keseluruhan tetap berjalan.

Tahap berikutnya: agen AI

Bot dan agen AI belumlah sama. Sebagian besar algoritma perdagangan hanya menjalankan logika yang telah ditentukan manusia: menemukan perbedaan harga, memeriksa biaya, dan mengeksekusi perdagangan.

Agen AI bisa melangkah lebih jauh. Ia dapat menganalisis berbagai sumber data, memilih strategi, dan menjalankan rangkaian tindakan tanpa memerlukan perintah manusia di setiap langkahnya.

Dalam studi tahun 2026, peneliti meneliti 306 agen AI kripto utama. Sekitar 13% terutama berfokus pada perdagangan dan analitik, sementara proyek yang terkait dengan mereka menyumbang 21,9% dari total kapitalisasi pasar sampel—sekitar $1,89 miliar.

Namun masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa mesin telah mengambil alih pasar. Banyak proyek yang digambarkan sebagai agen masih bergantung pada application programming interfaces konvensional dan memerlukan pengawasan manusia. Akibatnya, skala sebenarnya dari perdagangan yang sepenuhnya otonom masih sulit diukur.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Eksperimen, bagaimanapun, menunjukkan ke mana arah pasar. Dalam satu studi, trader AI otonom secara konsisten menjadi pemain terbaik di pasar, sementara kekayaan peserta manusia menurun di hadapannya.

Pada saat yang sama, pasar itu sendiri tidak menjadi jauh lebih efisien.

Inilah tahap berikutnya dari otomatisasi. Dalam perdagangan frekuensi tinggi, manusia menyerahkan kecepatan eksekusi kepada mesin. Dengan bot kripto, mereka menyerahkan pemantauan pasar secara terus-menerus. Dengan agen AI, mereka perlahan mulai menyerahkan keputusan apa yang harus dilakukan juga.

Tidak ada satu angka pun yang menunjukkan seberapa besar pangsa pasar kripto yang dikendalikan bot saat ini. Platform terpusat tidak memungkinkan perdagangan manusia dan mesin dipisahkan, sementara angka 55,96% milik Base hanya berlaku untuk satu segmen tertentu.

Namun otomatisasi bukan lagi sekadar strategi perdagangan lain. Ia telah menjadi bagian dari infrastruktur pasar.

Manusia masih menetapkan tujuan, menentukan risiko, dan menyediakan modal. Namun persaingan langsung untuk eksekusi semakin terjadi antar program dan pada kecepatan di mana manusia sudah lama tidak lagi menjadi pesaing serius.

Pasar kripto tanpa manusia masih merupakan sebuah hiperbola. Namun pasar di mana manusia menetapkan tujuan sementara mesin semakin menentukan bagaimana dan kapan mencapainya sudah ada.