LVMH terdepak dari 10 besar Eropa: Mengapa raksasa mewah ini merosot

​LVMH, yang pernah menjadi perusahaan paling bernilai di Eropa, kini keluar dari 10 besar perusahaan tercatat di kawasan tersebut untuk pertama kalinya sejak 2017. Kapitalisasi pasarnya telah turun menjadi sekitar €201 miliar setelah sahamnya merosot 37% tahun ini dan lebih dari 50% dari puncaknya pada 2023. Namun, faktor apa yang dapat menjelaskan krisis ini, dan seberapa lama perubahan permintaan tersebut kemungkinan akan berlangsung?

Pembalikan peringkat yang simbolis

Pada pertengahan September 2026, saham LVMH turun sekitar 2,5–2,6% dalam satu sesi, sebuah kejadian yang jarang terjadi di segmen barang mewah. Hal ini menurunkan nilai pasar grup menjadi sekitar €201 miliar ($232 miliar). Dengan demikian, kapitalisasinya menjadi lebih rendah daripada L’Oréal, dan LVMH keluar dari daftar sepuluh perusahaan tercatat terbesar di Eropa untuk pertama kalinya sejak 2017. Pada puncaknya pada 2023, LVMH merupakan perusahaan paling bernilai di Eropa, dengan saham diperdagangkan di atas €900 dan nilai pasar melebihi $500 miliar. 

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Namun, saham tersebut sejak itu telah kehilangan sekitar 55% dari puncaknya. Saat ini, sahamnya diperdagangkan pada level yang terakhir terlihat selama pandemi. Masalah-masalah ini juga membuat LVMH kehilangan statusnya sebagai perusahaan tercatat paling bernilai di Prancis. Para analis mengakui bahwa peringkat dapat berfluktuasi mengikuti pergerakan harga harian, tetapi tren keseluruhannya jelas. Vincent Juvyns, kepala strategi investasi ING di Brussels, berkomentar, “Mereka yang mengklaim bahwa Eropa telah bangkit adalah keliru, Eropa belum bangkit: apa yang disampaikan LVMH kepada kita adalah bahwa mesin pertumbuhan utamanya, barang mewah, sedang rusak.”

Kinerja keuangan di bawah tekanan

LVMH melaporkan pendapatan semester pertama 2026 sebesar €38,6 miliar, turun 3% secara dilaporkan. Laba dari operasi berulang tercatat sebesar €8,7 miliar, turun 4%. Pada saat yang sama, laba bersih grup tetap stabil di €5,7 miliar. Margin operasional masih memuaskan di 22,5%, dan arus kas bebas sekitar €4,1 miliar. Sinyal positif lainnya, meski moderat, adalah pertumbuhan yang meningkat pada kuartal kedua menjadi 3% secara organik (atau 4% tidak termasuk dampak konflik Timur Tengah).

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Segmen fesyen dan barang kulit kembali mencatat pertumbuhan organik pada kuartal kedua, yang penting mengingat segmen ini merupakan sumber pendapatan utama grup. Ketidakstabilan mata uang dan perubahan struktur permintaan global sebagian besar menjelaskan angka yang dilaporkan. Chairman dan CEO Bernard Arnault mengatakan mengenai hasil semester tersebut: “LVMH menunjukkan ketangguhan dan strategi yang efektif. Maisons kami—yang tetap berfokus pada penyediaan kualitas tertinggi dalam produk kami, dan beberapa di antaranya sedang melanjutkan pembaruan kreatif—terus menginspirasi mimpi dan meningkatkan daya tarik mereka.” Terlepas dari berbagai masalah, desain pertama Jonathan Anderson untuk Christian Dior serta pemulihan penjualan champagne dan cognac dapat menjadi faktor yang membalikkan tren negatif saat ini.

China dan ketidakstabilan geopolitik

Lemahnya permintaan di China menjadi faktor utama dalam masalah keuangan saat ini. Pasar Asia telah mendingin di tengah tekanan ekonomi, krisis properti, dan pergeseran preferensi konsumen ke merek domestik. Penjualan merek-merek barang mewah utama di China mencatat penurunan dua digit dalam beberapa bulan terakhir. Konflik di Timur Tengah juga membatasi belanja di destinasi belanja utama seperti Dubai. Para analis LVMH tampaknya sebagian besar tidak siap menghadapi tantangan tersebut.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Faktor-faktor eksternal ini menyebabkan kenaikan harga berturut-turut yang mengurangi jumlah pembeli kelas menengah aspiratif. Permintaan mereka terhadap barang mewah tampak lebih elastis terhadap harga daripada perkiraan sebelumnya. Secara keseluruhan, proyeksi pertumbuhan sektor barang mewah saat ini dipertanyakan meskipun telah mengalami ekspansi kuat selama bertahun-tahun setelah pandemi.

Dampak terhadap Bernard Arnault dan sentimen investor

Penurunan harga saham juga memengaruhi kekayaan pribadi Bernard Arnault. Menurut Bloomberg Billionaires Index, kekayaan bersihnya turun sekitar $65 miliar sejak awal 2026. Ini merupakan penurunan tercepat di antara 500 orang terkaya di dunia. Nilainya kini diperkirakan sekitar $143 miliar. Arus modal menunjukkan minat yang lebih tinggi terhadap saham teknologi AS saat ini, sementara arus keluar dari segmen barang mewah tetap tinggi. 

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Sejumlah perusahaan, termasuk RBC Capital Markets dan Jefferies, telah menurunkan peringkat dalam beberapa minggu terakhir. Secara khusus, para ahli mereka menyebut lambatnya laju pemulihan pada semester kedua sebagai faktor risiko tambahan. Saham diperdagangkan mendekati level terendah dalam beberapa tahun karena trader jangka pendek dan spekulatif telah beralih ke perusahaan lain.

Prospek dan kekuatan yang tersisa

Terlepas dari penilaian ulang peringkat tersebut, LVMH tetap menjadi grup barang mewah publik terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, dan masih berada di atas Hermès serta Richemont. Manajemen menyatakan keyakinan terhadap daya tarik jangka panjang merek-mereknya, dengan mengandalkan kualitas produk dan solusi kreatif baru. Grup terus memprioritaskan disiplin operasional untuk menjaga stabilitas keuangan bahkan jika krisis berlanjut dalam beberapa bulan mendatang.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Apakah LVMH dapat merebut kembali statusnya akan bergantung pada pemulihan permintaan China, stabilisasi di pasar-pasar utama lainnya, serta kemampuan Louis Vuitton dan Dior untuk kembali melibatkan basis pelanggan mereka. Bagaimanapun, titik terendah saat ini dapat menjadi titik masuk yang baik bagi investor portofolio jangka panjang, karena terdapat pola siklikal yang jelas di segmen barang mewah.